跨國藥企專利懸崖即將到來！港股通創新藥ETF(159570)探底回升漲1%，創新藥産業鏈上行周期愈加確定！

今日港股集體飄紅，恒生指數、恒生科技指數紛紛紅盤，創新藥探底回升，港股通創新藥ETF(159570)漲0.74%，成交額已快速突破14億元！資金持續湧入，港股通創新藥ETF(159570)近60日狂攬超50億元，最新規模超89億元領跑同類！

港股通創新藥ETF(159570)標的指數成分股多數飄紅：博安生物漲超17%，三生制藥漲超6%，康方生物漲超2%，信達生物、藥明生物微漲。

【跨國藥企專利懸崖即將到來，中國創新藥BD浪潮蓬勃】

中信建投認為，中國創新藥出海BD浪潮蓬勃。主因中國創新藥實力增強，十年創新努力終開花結果。而與此同時，MNC重磅藥物專利懸崖即將到來，大多現金充沛，BD迫在眉睫。尤其例如BMS未來5年可能面臨收入佔比69%的專利懸崖且手握109億美元類現金，默沙東未來5年可能面臨收入佔比63%的專利懸崖且手握137億美元類現金。BD思路可能性：①專利懸崖領域，②新進入者領域，③小産品多但缺重磅領域，④新技術。

預計中國出海BD持續蓬勃。2025年下半年重點關注腫瘤領域的PD-1/VEGF，PD-1/IL2，EGFR ADC，DLL3 ADC，DLL3/DLL3/CD3，代謝領域的GLP-1，ActIIR，Amylin，免疫領域的TSLP、TYK2、TCE、PDE3/4。2026年及後續重點關注腫瘤領域的雙抗ADC如EGFR/Her3 ADC,EGFR/c-met ADC、多抗TCE如GPRC5D/BCMA/CD3，代謝領域的GGG+X，免疫領域的TCE、TL1A、IRAK4 protac、TSLP、多抗等。

（來源：中信建投20250712《中國創新藥：出海黃金時代，遊到海水變藍》）

【創新藥産業鏈上行周期愈加確定】

方正證券表示，CDMO業績觸底反彈，龍頭業績超預期。上周有兩家CDMO龍頭公司發佈了中報業績預告，其中藥明康德2025年中報營收增長20.64%，歸母扣非淨利潤同比增長26.47%。相對去年較為低迷的業績，CDMO今年中報觸底反彈，尤其是龍頭藥明康德業績超預期更增添了市場信心，海外需求並未受到關稅擾動影響。

與此同時，國内投融資環比改善，二級市場回暖將帶動一級市場投資信心。從行業情

況來看，國内二季度生物醫藥投融資同比和環比均有持續改善，此外考慮到二季度在A股和港股市場，創新藥均有非常靓麗的表現，也在拉動一級市場投資創新藥企業的信心，因此本輪從融資到投資到退出的正循環已經開始悄然拉動，後續有望看到國内投融資的持續改善。

BD及IP0浪潮疊加下，創新藥産業鏈上行周期愈加確定。今年以來，國内創新藥企陸續完成了多個重磅的大額BD，全球多數創新藥交易發生在中國，此外港股的靓麗表現也激發很多公司在香港IP0的信心。此外，國内科創板也開始逐步打開上市渠道，從投資到回報的正向循環開始拉動，創新産業鏈上行周期愈加確定，有望復刻18-21年波瀾壯闊的産業鏈行情。

（來源：方正證券20250713《醫藥生物行業周報》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF（159570）】

港股通創新藥ETF（159570）標的指數100%佈局創新藥産業鏈，前十大權重合計佔比近72%，龍頭屬性突出！

港股通創新藥ETF（159570）標的指數特點鮮明：

純度更高的創新藥（高達85%的創新藥權重佔比，全市場醫藥類指數中更高）；

彈性更高的創新藥（2025上半年漲幅62.78%，港股醫藥類指數領先）；

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF（159570），場外聯接（A類：021030；C類：021031）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創新藥ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲