6月收官日再迎普漲行情！消費ETF(159928)紅盤再吸金！關注茅台批價企穩，珍視白酒底部機會！

今日（6.30）A股震蕩攀升，市場逾4000股上漲。消費ETF（159928）收漲0.25%，全天成交額超1.5億元！資金面上，消費ETF（159928）今日淨流入超1700萬元，近5日有3日「吸金」，最新規模超120億元，同類遙遙領先！

截至收盤，消費ETF（159928）標的指數成分股漲跌互現：安井食品將於7月4日港交所上市，今日收漲超5%；貴州茅台、泸州老窖、牧原股份微漲。下跌方面，五糧液、山西汾酒、伊利股份、新諾威、東鵬飲料微跌。

【中信建投：關注茅台批價企穩，珍視白酒底部機會】

中信建投證券表示，重要會議提出要大力提振消費，使内需成為拉動經濟增長的主動力和穩定錨。與此同時，《提振消費專項行動方案》發佈，部署了8方面30項重點任務，全方位指引消費復蘇。重點看好四個板塊，1）白酒。悲觀情緒修復，關注茅台批價企穩，珍惜白酒底部機會。2）低度酒。啤酒銷量反彈，關注旺季改善持續性，百潤威士忌新品持續推出。3）零食&飲料。養生水、無糖茶、電解質水等新興品類持續擴容，飲料零食新品具備新消費特徵，量販和山姆渠道放量，魔芋品類熱銷，東南亞出海逐步摸索。4）乳制品。周期反轉在即，股東回報兜底，政策有望催化。

白酒方面，6月以來飛天茅台批價大幅下探，據今日酒價散飛最低價格跌破1800元。隨著官方先後發表文章，強調「整治違規吃喝，不是一陣風不能一刀切」，低位白酒餐飲鏈有望回暖，加之618電商活動結束，茅台批價有望回升。酒企積極求變，五糧液老窖等均針對産品進行低度化創新研究，老窖、酒鬼酒等亦加大終端擴張力度，行業集中度仍有較大提升空間，龍頭白酒仍有較好的成長機會。當前白酒板塊估值走低，投資者預期低迷，板塊底部機會值得珍視，重點推薦具有全國化強品牌地位、低估值高賠率的白酒龍頭，以及具備價格帶優勢的區域龍頭。

【2025下半年消費展望：關注溫和復蘇中的多重機遇】

交銀國際認為，下半年需求延續溫和復蘇趨勢，「新舊」分化結構性機會仍存：2025上半年，消費市場整體延續了2024年以來的溫和復蘇態勢。從社會零售總額的數據來看，總體呈現逐月復蘇趨勢，相較之下，必選消費領域在市場動蕩中表現總體更加穩健，可選消費領域表現有所分化。分品類來看，通訊器材、家具、家電等細分行業在國補政策助推下表現較好，顯示出政策與市場共同作用所帶來的正面效應。展望2025下半年，考慮到消費者信心待進一步提振，關稅等因素仍有不確定性，預期下半年消費行業整體趨勢仍將延續溫和復蘇態勢，傳統消費子行業多跟隨大勢，部分新興子行業可能有結構性的突出表現。

對於2025下半年投資主綫，交銀國際認為：必選消費領域，下半年隨著需求穩定、庫存改善，部分必選消費企業的盈利狀況有望迎來修復。在可選消費領域，一方面傳統行業的龍頭公司積極尋找新的增長點，借助多品牌戰略和海外擴張進一步擴大市場份額；另一方面，部分新興的消費子行業的景氣度正在持續提升，值得關注。

展望2025下半年，推薦關注：1）善於捕捉消費者趨勢、具備高增速潛力的細分市場玩家，當前潮玩、黃金飾品、現制飲品等諸多領域正經歷結構化變革，部分公司有望借由情緒溢價、産品創新等關鍵驅動在下半年實現高速擴張；2）效率推動下基本面回暖的企業，受益於政策刺激/市場供需結構改善，運營效率提升，利潤端有望迎來恢復的公司，；3）長期增長前景穩固的龍頭公司或存在階段性機會，憑借堅實的護城河和穩健的經營能力，啤酒、運動品等行業的頭部公司展現出良好的抵禦市場波動的能力。

（來源：交銀國際20250630《2025下半年展望：溫和復蘇中的多重機遇》）

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68%，其中4只白酒龍頭股共佔比31%，養豬大戶佔比14%，其他權重股還包括：伊利股份（10%）、東鵬飲料（5%）、海天味業（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/06/22）

關注消費板塊，相關産品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲