電信運營商收入增速回升，電信ETF基金(560690)有望受益

截至2025年6月19日 14:28，中證電信主題指數(931235)下跌0.81%。成分股方面漲跌互現，長飛光纖(601869)領漲6.70%，中際旭創(300308)上漲2.32%，移遠通信(603236)上漲1.67%；聯特科技(301205)領跌，海格通信(002465)、海能達(002583)跟跌。電信ETF基金(560690)最新報價1.33元。

2025年1-4月，電信業務收入累計完成5985億元，同比增長1.0%。截至2025年4月，三大運營商及中國廣電的5G移動電話用戶佔移動電話用戶的59.9%；2025年4月當月DOU達到20.43GB/戶·月，同比增長14.6%；千兆及以上接入速率的固網寬帶接入用戶佔總用戶數的32.4%。運營商通過組網、安防、雲應用等智慧家庭服務，拓展家庭市場業務邊界，實現收入增長。

中原證券表示，維持電信行業「強於大市」投資評級。建議關注光通信、電信運營商、AI手機板塊。1）光通信：頭部雲廠商2025年資本開支展望樂觀，海外算力市場回暖，AI發展推動大型數據中心的建設，拉動光器件産品需求持續且穩定增長。

2）電信運營商：三大運營商接入DeepSeek，有助於提升其雲服務能力，降低雲業務成本，促進雲業務生態建設。運營商全面參與算力網絡建設，處於從數據資源化向資産化邁進的關鍵期，探索數據要素價值釋放路徑，具備科技成長屬性，價值有望持續重估。

3）AI手機：功能的叠代升級及AI賦能技術創新的加持或帶來全新的用戶體驗，AI手機創新化、高端化有望帶來産品平均售價的提高和毛利率的改善。

電信ETF基金緊密跟蹤中證電信主題指數，中證電信主題指數選取50只業務涉及電信運營服務、電信增值服務、通信設備、通信技術服務與數據中心等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映電信主題上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年5月30日，中證電信主題指數(931235)前十大權重股分別為中國電信(601728)、中國移動(600941)、中國聯通(600050)、銀之傑(300085)、中國衛通(601698)、中興通訊(000063)、新易盛(300502)、中際旭創(300308)、紫光股份(000938)、中天科技(600522)，前十大權重股合計佔比78.18%。

内容來源：有連雲