貝萊德、摩根大通已佈局，2025 年 RWA 全賽道指南

撰文：BitpushNews

今年以來，我們親眼看到現實世界資産（RWA）代幣化已成為不可逆的趨勢。從 Kraken 計劃推出代幣化股票，到 Coinbase 擬將自身股票上鏈；從貝萊德、摩根大通等傳統金融巨頭的躬身入局，到頭部 DeFi 協議將 RWA 納入抵押品框架——代幣化正在徹底重塑資産的流動性與可及性。

盡管面臨監管磨合與基礎設施完善等挑戰，RWA 賽道已展現出爆發潛力：代幣化美國國債、房地産、奢侈品等資産的總鎖定價值（TVL）突破數十億美元，根據 rwa.xyz 數據，截至發稿時，RWA 市場鏈上總管理價值達到 239.2 億美元，而根據波士頓咨詢集團預測，到 2030 年全球代幣化資産規模將達到 16 萬億美元，佔所有可投資資産的 10%。

本文將解析當前最具發展潛力的 RWA 細分賽道，並盤點各領域最具代表性的領跑項目。

代幣化國債（Tokenized Treasuries）

代幣化國債是金融市場中的一項重要創新，它將傳統的政府債券代幣化，使得投資者能夠通過區塊鏈直接參與國債投資，享受更高的流動性和透明度。

Franklin Templeton

Franklin Templeton 推出了 FOBXX，全球首個注冊的代幣化貨幣市場基金，該基金投資於美國政府證券，旨在為投資者提供穩定的收益和流動性。該基金為投資者提供了一個更便捷的國債投資渠道，並支持數字資産的快速交易。

OpenEden

OpenEden 通過 XRP Ledger 推出了代幣化美國國債（TBILL），並獲得了 Ripple 的 1000 萬美元投資。通過代幣化 TBILL，OpenEden 使得國債市場的交易更加去中心化，為投資者提供了更高的資本流動性。

Matrixdock

Matrixdock 推出了短期美國國債代幣（STBT），每天通過鏈上再基準機制為持有者分配利息。該産品為投資者提供了一個短期流動性工具，增強了國債的靈活性。

Securitize

Securitize 與 Tradeteq 合作，推出了代幣化美國國債基金（USTY），面向合格投資者。平台通過智能合約管理基金的操作，並支持國債基金的代幣化，提高了投資的透明度。

Superstate

Superstate 推出了短期美國政府證券基金（USTB），通過代幣化形式提供流動性。平台通過代幣化國債，使投資者能夠在區塊鏈上進行快速、高效的交易。

Hashnote

Hashnote 推出了 USYC 代幣，代表短期美國國債和回購協議，已被 Circle 收購。該代幣為投資者提供了一個低風險、流動性高的投資産品。

BlackRock

BlackRock 推出了代幣化國債基金 BUIDL，並在 Crypto.com 和 Deribit 等平台上作為抵押品使用。BlackRock 的代幣化國債基金為投資者提供了更多的投資選擇，同時提升了市場的流動性。

穩定幣（Stablecoins）：加密貨幣背後的金融基礎

穩定幣作為加密市場的「錨定」資産，其價值相對穩定，因此在加密貨幣市場中具有舉足輕重的地位。穩定幣的代幣化特點使其成為與傳統貨幣或資産掛鈎的數字貨幣，提供了更高的穩定性。

Circle

Circle 作為 USDC 的發行方，正在通過 GENIUS 法案的推動，要求穩定幣發行者持有等值的短期美國國債作為儲備資産，並進行儲備披露。Circle 通過法案保障了穩定幣的透明度和穩定性，提升了市場對其産品的信任。

Tether、Paxos、Gemini、TrueUSD、Ethena、Labs、StraitsX、Frax Finance、USUAL、Sky

這些穩定幣發行者也在 GENIUS 法案通過後面臨新的監管要求，可能對其運營模式産生影響。這些公司或將需要調整其儲備機制，以確保符合新的法規和要求。

代幣化股票（Tokenized Stocks）：連接傳統股市與加密市場

代幣化股票使得股票投資可以通過區塊鏈進行，投資者能夠用更少的資金進行分割投資，同時享受更高的透明度和流動性。

BACKED Finance

BACKED Finance 是一家總部位於歐盟的金融科技公司，專注於將傳統股票和 ETF 代幣化為「xStocks」。這些代幣在 Solana 區塊鏈上運行，旨在為全球投資者提供 24/7 的美國股票交易體驗。截至 2024 年底，BACKED Finance 在代幣化股票市場中佔據了約 77% 的市場份額。

與 Alchemy Pay 合作，推動全球範圍内的代幣化股票普及。2025 年 6 月，BACKED Finance 宣佈推出新的代幣化股票和 ETF 係列「xStocks」，計劃在 Kraken 和 Solana 上推出。

Dinari

Dinari 是一家美國注冊的轉移代理商，提供名為 dShares 的代幣化股票和 ETF，確保每個 dShare 與實際股票 1:1 對應。這些代幣支持在多個區塊鏈上交易，包括以太坊、Arbitrum 和 Base。提供超過 100 種美國股票和 ETF 的代幣化版本，如 AAPL、TSLA、SPY 等。在 60 多個國家擁有超過 25,000 名客戶，處理了超過 10,000 筆交易。

2025 年 5 月，Dinari 完成了由 Hack VC 和 Blockchange Ventures 領投的 1,270 萬美元 A 輪融資。

Exodus Movement (EXOD)

Exodus Movement 是一家美國公司，推出了名為 EXOD 的代幣化股票，代表其 A 類普通股。這些代幣在 Algorand 區塊鏈上管理，旨在為投資者提供創新和安全的投資機會。EXOD 代幣已在 NYSE American 上市，成為首家在美國證券交易所上市的代幣化股票。截至 2025 年 5 月，Exodus 的月活躍用戶數達到 220 萬人，其中約 67.5 萬人使用 Passkeys 錢包。截至 2025 年 6 月，EXOD 的市值約為 4.25 億美元。

私人信貸（Private Credit）：去中心化金融為中小企業提供低成本融資

私人信貸通過非傳統金融機構向企業提供貸款，並通過區塊鏈代幣化這些貸款，以增加資本流動性和透明度。

Centrifuge

Centrifuge 通過將應收賬款等資産代幣化，為中小企業提供融資渠道。平台通過智能合約簡化貸款流程，並增加了貸款的透明度和安全性。

Maple

Maple 是一個去中心化的信貸平台，專注於提供無擔保貸款。其平台通過智能合約管理貸款，為投資者提供新的債務投資機會。

Clearpool

Clearpool 是一個去中心化信貸協議，允許機構發起和管理貸款。該平台提供透明的信貸市場，降低了信貸風險。

CREDIX

CREDIX 是一個連接借款人和投資者的平台，專注於私人信貸的代幣化。平台通過智能合約進行貸款管理，提升了市場的透明度。

TrueFi

TrueFi 提供無擔保貸款的去中心化平台，為全球投資者提供低成本信貸産品。通過去中心化的借貸機制，TrueFi 提升了市場的流動性。

Goldfinch

Goldfinch 通過社區治理為企業提供無擔保貸款，特別是面向發展中國家的企業。該平台為全球企業提供了一個低成本的融資渠道，增強了金融可達性。

房地産代幣化（Real Estate Tokenization）：讓全球投資者共享房地産市場

房地産代幣化使得小額投資者也能參與到傳統上門檻較高的房地産市場，並享受更高的流動性。

Propy

Propy 通過區塊鏈將房地産交易數字化，允許投資者通過代幣化方式參與到全球房地産市場。該平台成功舉行了全球首次在區塊鏈上完成的房地産交易。

RealT

RealT 將房地産資産分割為小額代幣，允許全球投資者參與房地産市場。通過代幣化形式，RealT 使得投資者能夠享受月度租金收益，並且交易更為透明。

Parcl

Parcl 結合區塊鏈與現實房地産市場數據，為投資者提供全球房地産市場的投資機會。平台通過創新的數據模式，為投資者提供了更多樣化的房地産投資選擇。

藝術品與收藏品代幣化（Art & Collectibles）：為收藏愛好者提供新的投資途徑

藝術品和奢侈品的代幣化不僅打破了傳統市場的界限，還讓更多的投資者有機會參與到高價值收藏品的投資中。

Courtyard.io

Courtyard.io 通過區塊鏈將藝術品代幣化，使得藝術品能夠像其他加密資産一樣進行交易。該平台吸引了大量藝術投資者和收藏愛好者，提供了一種新的投資方式。

Tiamonds

Tiamonds 將鑽石等貴重物品代幣化，投資者可以通過區塊鏈購買和交易這些資産。該平台為投資者提供了一個流動性高且透明的投資平台。

WATCHES.io、COLLECTOR、DVIN：這些平台分別專注於奢侈手表、藝術品和高端收藏品的代幣化，提供了一個新的資産投資渠道。

去中心化交易所（Exchanges）：加密資産交易的新時代

去中心化交易所（DEX）為加密市場提供了更加透明、安全的交易體驗，避免了傳統中心化交易所的中介費用。

DigiFT

DigiFT 是一個去中心化交易所，專注於金融衍生品和結構化産品的交易。通過去中心化的方式，DigiFT 使得傳統金融資産能夠在區塊鏈上進行交易。

Swarm

Swarm 是一個支持代幣化資産交易的去中心化平台，提供透明的交易記錄。Swarm 的去中心化架構讓全球投資者能夠參與到資産的代幣化和交易中。

Mauve、Stobox

這兩家平台專注於去中心化交易所的建設，提供數字資産的管理和交易服務。

内容來源：TECHUB NEWS