佈魯可狂飙22%，引爆新消費熱潮，機構視角下的機遇何在？

原創

6月9日，港股多家新消費概念股表現活躍。

截至收盤，佈魯可（00325.HK）大幅飙升22.34%，蜜雪集團（02097.HK）也上漲了5.41%，古茗（01364.HK）也有不錯表現，漲幅為4.34%。

消息面，據上交所公告，佈魯可、古茗 、蜜雪集團被調入滬港通下港股通標的名單，變動於6月9日（週一）起生效。

納入「港股通」，意味著允許南下資金買入，吸引更多類型的資金流入，從而增加自身市場的流動性。歷史數據顯示，多數入選港股通名單的公司股價都會迎來上漲。另有投資者分析表示，此次納入的茶飲、潮玩賽道標的，恰逢消費升級趨勢，資金追捧邏輯清晰。

今年以來，港股新消費概念成為市場「最靓的仔」，走勢相當強勁。截至6月9日，新消費概念指數年内累計漲幅達68.62%，大幅跑赢恒生指數（20.55%）及恒生科技指數（21.6%）。

其中，佈魯可（00325.HK）、泡泡瑪特（09992.HK）這兩大潮玩股今年以來股價分别大漲220.3%和182.56%；蜜雪集團（02097.HK）、古茗（01364.HK）兩大茶飲龍頭年内股價累漲179.26 %、178.17%；另外，主打新概念的黃金珠寶連鎖品牌老鋪黃金（06181.HK）股價也呈現井噴式上漲，累計漲幅達278.54%。

東吳證券表示，今年以來明星消費公司陸續在港股上市，佈魯可、古茗和蜜雪集團入通吸引增量資金配置。新消費引領消費行情，新消費習慣形成和品牌力破圈增加品牌溢價。建議關注即將入通的新消費標的佈魯可、古茗、蜜雪集團，具有收藏屬性的品牌泡泡瑪特、老鋪黃金，以及寵物食品等領域。

浦銀國際亦在近日研報中指出，回顧1H25，儘管大部分傳統消費賽道（比如乳製品、啤酒、運動服飾等）的終端需求依然偏弱，但以泡泡瑪特、老鋪黃 金和蜜雪冰城為代表的新消費或新零售企業異軍突起，不僅業績高速增長，股價也突飛猛進，成為1H25消費市場最大的亮點。這很大程度上歸功於這些新零售企業順應了當下的消費趨勢，迎合了消費者不同的消費心理需求，包括但不限於（1）低線市場的消費升級，（2）越來越注重質價比，以及（3）對悅己體驗和情緒價值的聚焦。

展望2H25，浦銀國際表示，宏觀大環境依然將面臨較大的不確定性，因此終端需求的恢復能見度依然不高。但該行認為，中國新的消費環境已經催生出新的消費趨勢，從而為中國消費企業帶來新的發展機遇。相較傳統必選消費，可選消費企業有更多機會來適應新的消費趨勢，從而帶來新的增長機遇。因此，短期更看好可選消費的股價表現，尤其是那些積極迎合以下消費趨勢的新零售消費公司。