享受文旅復蘇紅利，滴滴一季報淨利翻倍，國際業務遭看淡

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一度傳聞計劃赴香港上市的滴滴(DIDIY.US)，近日披露了靓麗的一季報。

於2025年第一季度，滴滴核心平臺總交易額（GTV）達1016億元(單位人民幣，下同)，同比增長10.2%，連續9個季度錄得增長。若以固定匯率計更增長13.5%，帶動滴滴的總收入增長8.5%至532.62億元。

報告期内，滴滴盈利能力表現強勁，實現淨利潤23.57億元，同比激增約188%；經調整淨利潤28.94億元，同比增長115.3%。

滴滴在財報中披露了股票回購情況。於2023年11月，滴滴董事會批準了公司在2年内不超10億美元的股份回購計劃。2025年3月，公司董事會再次授權了不超過20億美元的回購計劃。招商證券表示，2025 年3月1日-2025年5月31日滴滴共回購3.06 億美元，預計全年回購規模將不低於去年水平，將彰顯經營信心。

今年以來，中國及海外互聯網出行市場呈現顯著復蘇態勢，國内外需求同步增長，尤其在跨境旅遊、本地生活服務和新興出行場景的推動下，市場活力明顯提升。滴滴出行創始人兼首席執行官程維在業績報中表示：「得益於全球出行市場的蓬勃活力，滴滴的業務與生態持續蓬勃發展，國内外業務均保持穩健增長。」

今年一季度，滴滴核心平臺交易量達42.47億單，同比增長13.4%。其中，中國出行總訂單量為32.58億單，同比增長10.3%；國際業務總訂單量為9.89億單，同比增長24.9%。

滴滴在中國市場已連續多個季度實現盈利，今年一季度經調整的EBITA繼續保持增長。其海外戰場雖仍在「燒錢」，但虧損傷口正快速愈合——國際業務經調整EBITA同比收窄44.5%至1.76億元，主要是受業務高速增長所驅動。

在2018年，滴滴國際業務就開始拓展國際市場，目前覆蓋了拉美、亞太和非洲的14個國家，以出行業務為支點，同時探索外賣、金融等本地多元化特色服務。

此外，在自動駕駛市場高速發展的背景下，滴滴持續加碼自動駕駛賽道。根據滴滴官網披露，滴滴自動駕駛在L4級自動駕駛的全棧核心技術上已有九年積累。

去年10月，滴滴自動駕駛完成了高達2.98億美元的C輪融資，本輪融資由廣汽集團（02238.HK）領投，滴滴公司亦參與其中。此次募集的資金主要用於加大自動駕駛技術的研發力度，並加速首款Robotaxi量產車的上市進程。

滴滴與廣汽集團旗下廣汽埃安亦有深度合作。今年4月，滴滴自動駕駛公佈了與廣汽埃安合作的最新進展，發佈了雙方合作的首款L4車型，該車型具備全球化適配能力，計劃於2025年底量產交付。

展望二季度，滴滴計劃增加對海外所有業務線的投資，包括打車、送餐和金融服務。然而，華興證券（香港）對滴滴海外業務的前景持謹慎態度，預計市場競爭將更加激烈，尤其是在巴西的食品配送市場。該行將滴滴國際分部今年二季度的EBITA虧損預測上調至18億元人民幣。