國産創新藥估值迎來修復，恒生醫療ETF(513060)上漲1.60%，沖擊4連漲

截至2025年5月21日 10:14，恒生醫療保健指數(HSHCI)強勢上漲3.00%，成分股亞盛醫藥-B(06855)上漲10.17%，三生制藥(01530)上漲7.92%，博安生物(06955)上漲7.47%，康方生物(09926)，金斯瑞生物科技(01548)等個股跟漲。恒生醫療ETF(513060)上漲1.60%， 沖擊4連漲。最新價報0.51元。流動性方面，恒生醫療ETF盤中換手5.97%，成交5.98億元。拉長時間看，截至5月20日，恒生醫療ETF近1月日均成交12.57億元，排名可比基金第一。

昨日，三生制藥宣佈該公司及附屬子公司沈陽三生、三生國健與輝瑞（Pfizer）簽署協議，將向輝瑞獨家授予PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（不包括中國内地）的開發、生産、商業化權利。三生制藥及沈陽三生將保留SSGJ-707在中國内地的開發、生産、商業化權利，並基於屆時商定的財務條款授予輝瑞對SSGJ-707在中國内地開展商業化的選擇權。

萬聯證券認為2025年國産創新藥受益於政策、産業趨勢等，估值迎來修復。「創新」是主旋律，在國際頂尖的創新藥學術大會上，中國藥企重要性越來越高。MNC目前很多公司核心的管綫裡均有來自中國的産品，國産創新藥license-out金額和數量也創新高。綜合前瞻産業研究院、弗若斯特沙利文等機構數據，我國創新藥市場規模由2019年的1325億美元增至2024年的1592億美元，在全球佔比總體保持在15%左右。醫藥魔方數據顯示，2024年中國創新藥對外授權交易（License out）完成94筆，出海交易總金額高達519億美元，同比增長26%，2025年1月-3月，中國License-out交易已有41起，總金額達369.29億美元，均再創同期歷史新高。國産創新藥技術與産品被MNC認可的確定性持續增強，未來有望通過聯合研發、利潤分成等合作方式深度綁定。ADC、雙抗、基因編輯等平台型技術已成為MNC爭奪焦點，建議關注具備相關自主知識産權的藥企。

恒生醫療ETF緊密跟蹤恒生醫療保健指數，恒生醫療保健指數提供一項市場參考指標，反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。

規模方面，恒生醫療ETF最新規模達98.59億元，位居可比基金1/3。

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。恒生醫療ETF最新融資買入額達1.80億元，最新融資餘額達3.27億元。

截至5月20日，恒生醫療ETF近1年淨值上漲26.90%。從收益能力看，截至2025年5月20日，恒生醫療ETF自成立以來，最高單月回報為28.34%，最長連漲月數為4個月，最長連漲漲幅為38.75%，上漲月份平均收益率為6.79%。截至2025年5月20日，恒生醫療ETF近1年超越基準年化收益為2.53%。

截至2025年5月16日，恒生醫療ETF近1年夏普比率為1.12，排名可比基金1/2，同等風險下收益最高。

回撤方面，截至2025年5月20日，恒生醫療ETF今年以來相對基準回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。回撤後修復天數為43天。

費率方面，恒生醫療ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.15%。

跟蹤精度方面，截至2025年5月20日，恒生醫療ETF近1月跟蹤誤差為0.026%，在可比基金中跟蹤精度最高。

從估值層面來看，恒生醫療ETF跟蹤的恒生醫療保健指數最新市盈率（PE-TTM）僅24.38倍，處於近1年9.09%的分位，即估值低於近1年90.91%以上的時間，處於歷史低位。

數據顯示，截至2025年5月20日，恒生醫療保健指數(HSHCI)前十大權重股分別為藥明生物(02269)、信達生物(01801)、百濟神州(06160)、康方生物(09926)、石藥集團(01093)、京東健康(06618)、中國生物制藥(01177)、巨子生物(02367)、三生制藥(01530)、阿裡健康(00241)，前十大權重股合計佔比57.2%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

恒生醫療ETF(513060)，場外聯接(博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)。

以上産品風險等級為：中高 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

内容來源：有連雲