政策力促消費復蘇，食品飲料行業投資主綫或顯

2025年3月14日午後，大消費板塊表現強勢，食品飲料股漲幅居前。截至 14:34，中證申萬食品飲料指數(000807)強勢上漲5.08%，成分股三只松鼠上漲10.58%，酒鬼酒、水井坊、舍得酒業漲停。場外投資者可通過天弘食品飲料ETF聯接（C類份額：001632）捕捉消費領域增長機遇。

消息面上，今年政府工作報告提出2025年預期目標國内生産總值增長5%左右，居民消費價格漲幅2%左右，居民收入增長和經濟增長同步等；並將大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國内需求作為2025年的重要工作任務，實施提振消費專項行動。

東興證券表示，政策的樂觀表態為後續消費復蘇奠定了堅實基礎，我們認為今年政府工作報告在消費方面的刺激政策全面且到位，推動收入增長特別是中低收入群體的減負，對基礎消費有較為顯著的作用。改善消費環境的措施對於改善居民消費預期有較大的幫助。同時直接部署消費基金落實消費補貼也將對消費形成直接的促進。

雖然從基本面角度食品飲料整體消費環境仍處於低迷狀態，但是隨著刺激政策的不斷落地經濟復蘇趨勢確定，食品飲料消費有望追隨經濟復蘇而復蘇。建議關注宏觀數據向好和政策催化下的順周期板塊消費復蘇機會。

展望25年食品飲料行業，山西證券分析稱，24年下半年以來，國家多次強調内需消費在經濟中增長的地位，明確經濟政策的著力點要更多轉向惠民生、促消費，努力挖掘國内市場潛力，提升有效需求。我們認為自上而下的定調尤為關鍵，政策轉向後25年内需有望溫和復蘇。1）投資主綫一：立足業績，抓確定性。雖然受宏觀經濟壓力、需求恢復疲軟等諸多因素影響，市場情緒受挫，對於增長的預期有所下移，但食飲領域仍不乏增速亮眼的公司。2）投資主綫二：優選龍頭，重視分紅。在經歷24年板塊估值下修之後，若中長期需求改善逐步兌現，龍頭股或將率先迎來業績與估值雙擊的機會。此外，低估值+高分紅雙重疊加下，也有望為公司提供安全墊與穩健收益。

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市場有風險，理財需謹慎。

内容來源：有連雲