Trump任内首份非農報告出爐，2月就業增長加快，美股三大指數集體收漲，標普500ETF(513500)成交額超億元

上周五，美股三大指數集體收漲，道指漲0.52%，周累計下跌2.37%；納指漲0.7%，周累計下跌3.45%；標普500指數漲0.55%，周累計下跌3.1%，創下去年9月以來的最大單周跌幅，也是連續第三周下跌。

大型科技股多數上漲，博通漲超8%，英偉達漲近2%，蘋果漲超1%。半導體、零售商業漲幅居前，柯爾百貨漲超8%，梅西百貨、Arm漲超6%，美光科技漲超4%，恩智浦、高通漲超3%。加密貨幣、航空公司跌幅居前，Strategy跌超5%，達美航空跌超3%。

2025年3月10日，國内ETF方面，納指100ETF(513390)今日盤中跌0.30%，成交額超1700萬元，交投活躍。標普500ETF(513500)盤中微綠，跌0.05%，成交額超1.3億元。

經濟數據方面，美國勞工部勞工統計局周五公佈的就業報告顯示，2月非農就業人口增加15.1萬人，1月非農就業人口下修後為增加12.5萬人。這是美國總統特朗普任期内的第一份報告。

經濟學家表示，trump政府反復無常的貿易政策讓企業難以提前計劃。自1月份以來，商業和消費者信心暴跌，抹去了特朗普去年11月贏得大選後取得的所有增長，與此同時，股市也遭遇了抛售。斷斷續續的政府資金凍結導致一些接受聯邦撥款的承包商和僱員失業。由於最近增加的就業崗位大多集中在休閑和酒店等低薪行業，這可能會加劇一些經濟學家所說的白領衰退。目前，勞動力市場支撐著經濟，經濟繼續擴張，盡管速度非常緩慢。

國盛證券認為，美股自12月初至2月中旬表現為高位震蕩，2月下旬以來持續下跌，至今標普500、納斯達克、道瓊斯指數已分別下跌6.1%、9.3%、4.1%。我們認為近期美股下跌主要有四方面原因：（1）部分投資者仍對美國經濟衰退有擔憂；（2）DeepSeek引發市場對中美科技股相對估值的重估，近期美股的調整和港股上漲基本同步，背後正是這一邏輯；（3）特朗普關稅超預期升級，打壓市場風險偏好；（4）季節性規律，歷年2月美股往往表現較差，3-4月往往會轉好。往後看，情緒指標顯示目前美股已處在極度恐懼區間，悲觀情緒可能已釋放較為充分，有望暫時止跌企穩；之後能否重回上漲趨勢，取決於關稅是否進一步升級、衰退預期能否證僞，重點關注一季報業績表現。

内容來源：有連雲