港A股午後奮力拉升，南向資金加速買入港股，港股紅利ETF博時(513690)漲近1%

今日（2025年2月27日）港A股午後奮力拉升，恒生科技指數從3%跌幅翻紅漲0.02%，恒指從1%跌幅直接翻紅漲0.38%，南向資金加速買入港股，截至當前淨買入86.6億元，年内淨買入2580億港元。A股的滬指更是率先翻紅。

ETF方面，中證紅利ETF（515080）漲超1%，成交額近3億元，該ETF近五日獲資金持續淨流入7200萬。成分股中多數上漲，奧泰生物漲超15%；同力股份漲超14%；寧波華翔、重慶百貨漲超10%；海瀾之家、中聯重科、新鋼股份漲超6%；森馬服飾、南鋼股份、華域汽車跟漲，漲幅均超3%。

港股紅利ETF博時（513690）上漲0.65%，持續溢價，溢價率1.42%，成交額近億元，交投活躍。成分股中超半數上漲，滔博漲超7%；中國宏橋漲超3%；海豐國際漲超2%；農業銀行、信義玻璃、中國燃氣、電能實業等個股跟漲，漲幅均超1%。

方正證券表示，本周煤礦復産進度加速，開工率恢復快於下遊，煤礦挺價力度開始下降，煤價下降幅度開始加快，當前處於煤價預期較弱時期，隨著下遊復工復産逐步開啓，非電煤及工業用電將拉升煤炭需求，煤價有望企穩回升。本周煤價跌至719元/噸，現貨價格逼近長協價格，後期長協對於現貨價格支撐效果將逐漸顯現。由於水電發力持續性存不確定性，而當前進口煤或已觸及上限，煤炭供給端預計不會再有較大變化。隨著宏觀經濟改善，用電需求有望提振，供需格局有望扭轉。2025年若地産企穩、財政支出力度增加，地産基建以及制造業對能源的需求有望提升，對煤炭價格支撐將凸顯。

我們此前預測長協佔比較高的神華、陝煤、中煤業績穩定性較強，神華公告的業績也證明了這一點。2025年至今煤炭板塊回調12.8%，部分煤炭企業估值重回低位，隨著煤價企穩回升，煤炭板塊利潤、估值均有望回升。由於市場風格切換煤炭指數下跌，近12個月煤炭板塊股息率達到6.74%，煤價一旦企穩，利潤穩定性將有所保障，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現。在低利率環境下高股息塊依舊值得重視，中央推動中長期資金入市，尤其是險資、社保基金等，而對中長期資金而言高股息是其投資主要選擇，當前10年期國債期貨收益率下跌至1.72%附近，新資金的流入使紅利有望成為2025年的投資主綫。此外能提升經營久期、回收讓利，提升經營抗風險能力的煤電聯營模式，有望在2025年成為市場關注焦點。

内容來源：有連雲