中国联通、中国移动双双涨停，堪称“大象起舞”！

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2月21日，三大运营商集体狂舞，截至收盘，A股的中国联通（600050.SH）、中国电信（601728.SH）均涨停10%，后者亦创历史新高，中国移动（600941.SH）亦同步上涨。

港股方面，中国联通（00762.HK）大涨15.72%，中国电信（00728.HK）大涨12.75%，创历史新高，中国移动（00941.HK）亦上涨。

运营商集体暴涨，颇为罕见，这也是当前市场强势的一个侧面，背后的原因或与当前算力基础设施建设的高景气度有关。

消息面上，阿里巴巴（09988.HK）2025财年第三季度营收2801.5亿元（单位人民币，下同），同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%。更重要的是，该公司季度资本开支高达318亿，环比大增80%。

对此，阿里CEO吴泳铭指出，AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求，将积极投资于AI基础设施建设。未来三年，集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。

不少机构亦十分乐观的指出，当前AI发展对于基础设施有明确而巨大的需求，国内外AI军备竞赛开启，有望拉动AIDC建设加速，相关产业链均有望充分受益。

众所周知，中国三大通信运营商服务了全球体量最大的用户，建立了最庞大的信息服务系统，作为数据要素的拥有者，三家企业拥有很多智算中心，而且正在扩大资本开支，积极布局算力网络。

此前，中国移动在2025年工作会议上提出，基础设施的建设是重中之重，要优化数据中心布局，加快释放AI+规模效应。中国电信和中国联通也计划加强数据中心和云计算平台建设。据通信产业报预测，2025年，电信运营商将持续加大AI智算方面的投入，预计总投资规模或超过千亿元，占资本开支总额的1/3。

值得关注的是，对于DeepSeek的爆火，三大运营商近期也积极响应。

中国电信率先成为国内首家实现DeepSeek模型全栈国产化推理服务落地的运营商级云平台；中国移动紧随其后，在移动云接入DeepSeek并实现所有主流版本的兼容；中国联通则在完成DeepSeek-R1模型适配后，于全国270多个骨干云池预部署，接入多种产品场景。

中国银河在研报中指出，运营商具备全国最大的流量通道以及数据积累，同时云业务硬件基础较强，云服务普及度较高，全面接入DeepSeek，有望带动云业务持续放量，未来AI应用普及或超预期。该行强调，DeepSeek对于成本端的降低有望协同运营商云业务部署以及运营商的海量数据资产，推动运营商第二曲线的快速增长。

AI大模型的发展、算力基建的如火如荼、叠加一些科技巨头引爆市场情绪，种种因素叠加之下，或造成港、A两市三大运营商的集体暴涨。

对此，东莞证券表示，当前A股市场估值体系正经历结构性重构，以DeepSeek为代表的颠覆性技术突破，显著提振市场对中国科技创新能力的信心，中国科技企业在全球竞争中崭露头角，推动估值溢价空间逐步打开。从目前来看，三大运营商显然是受益这一波估值提升的影响。

值得注意的是，有业内人士指出，三大运营商现金流资产不断改善、持续增加分红回馈股东，稳定的高分红派息比率符合当前机构对于“红利”风格的审美，这也进一步吸引长线资金的配置意愿，继而推动相关公司股价攀升，创下多年以来的新高。