景林清倉阿里，換入搜索引擎股？

原創

建基於香港的景林資產管理香港有限公司披露的13F文件顯示，於截至2024年12月31日止的季度，大手買入搜索引擎Nebius Group（NBIS.US）和谷歌-A（GOOGL.US），光伏股大全新能源（DQ.US），擁有國際一級方程式錦標賽獨家商業推廣權的Formula One Group（FWONK.US），還有遊戲公司網易（NTES.US）等。

我們留意到，於2024年第4季，景林建倉俄羅斯的搜索引擎公司Nebius Group，Formula One Group，安踏（02020.HK）包括始祖鳥在内的高端品牌組合亞瑪芬體育（AS.US），加拿大太陽能公司阿特斯太陽能（CSIQ.US），亞馬遜（AMZN.US）和再生元制藥（REGN.US）。

同時加倉了一大批科技股和電商股，包括Meta（META.US）、拼多多（PDD.US）、網易、滿幫（YMM.US）、中通快遞（ZTO.US）、谷歌、微軟（MSFT.US）、大全新能源、Sea（SE.US）、聯合健康（UNH.US）和英偉達（NVDA.US）。

不過，景林也減持了一些正當紅的科技股，包括台積電（TSM.US）、蘋果（AAPL.US），以及一些已經累計了一定漲幅的中概股，包括奇富科技（QFIN.US）、富途（FUTU.US）、新東方（EDU.US）、攜程（TCOM.US）、貝殼（BEKE.US），這些股份的2024年末股價相較於whalewisdom估算的景林平均買入價，似乎已有一定規模的溢價，溢價幅度分别達到110.91%、64.63%、43.61%、53.66%和9.54%。

但與此同時，景林也減持了一些似乎是虧損的股份，例如網約車公司優步（UBER.US）和疫苗供應商輝瑞（PFE.US），其賬面虧損或分别為12.97%和8.29%，但這個數據未必準確。

最後，景林清倉了美光（MU.US），愛彼迎（ABNB.US），標普生物科技ETF（XBI.US），阿里巴巴（BABA.US）和戴爾（DELL.US）。我們比較了2024年第3季這些股份的whalewisdom估算買入價，與2024年第4季末的股價表現，景林應有一定的收益。

截至2024年末，景林的五大持倉股分别為Meta、拼多多、網易、滿幫和台積電。

總結

於2024年第4季，景林清倉了阿里巴巴，但卻加倉了阿里巴巴的競爭對手拼多多和Sea。與此同時，疫情過後旅遊概念股的一波漲勢似乎已經落幕，景林也從中套現，於期内清倉了愛彼迎，減持了攜程。

同時，景林仍看好英偉達，但開始減持半導體上遊，包括美光和台積電。

不過需要注意的是，以上的倉位調整都發生在2024年第4季。到2025年初，資本市場的熱炒概念已經發生了變化，例如景林於2024年末似乎看好搜索引擎股份，大手筆加倉了谷歌及其俄羅斯同行Nebius Group，並且依然看好AI，例如加倉了英偉達、Meta、微軟和亞馬遜，但是DeepSeek的出現，已讓西方的AI方法學發生了變化，這些AI牛股不再受寵，同時OpenAI推出的AI搜索或颠覆傳統的搜索模式，谷歌和Nebius的展望或許會受到影響，景林或也已經著手按新的趨勢作出改變。