11月二級市場：港股市場縮量震蕩，港股通成交佔比高達44%

2024年11月份，港股回落19000至20000點間震蕩，市場成交明顯降溫，港股通成交佔比顯著上升；美股三大指數又一次刷新新高，標普500站上6000點；A股則先升後降，上證指數於3200至3500點間震蕩擺動。

受估值下行的推動，港股三大指數市盈率均明顯降低，其中恒生科技已低於歷史90%的時間；美股三大指數市盈率繼續上行，道指估值擴張最為顯著，目前已突破近十年最高水位；A股市盈率保持近十年中位，三大指數估值變動不大。

港股：市場成交降溫，南向獨佔四成四

11月港股市場繼續降溫，恒指自21000點向下走低一個台階，並在19000至20000點間形成震蕩趨勢，等待資金面的好轉。恒指、恒生國企、恒生科技指數分别跌4.40%、4.37%、3.24%。

恒指累計月成交約3.4萬億港元，同比增加61%，環比上月減少近兩萬億。11月份港股大市先下行後震蕩，在缺乏國内重磅增量政策刺激、美國降息預期降溫以及人民幣貶值等因素的影響下，資金面惡化使得市場成交明顯降溫。

行業方面，11月份港股大類行業中僅有電訊業收漲，餘者均收跌，其中原材料、地產建築、可選消費以及能源業跌幅均超過5%。今年以來，資訊科技業表現最好，累漲超30%；醫療保健業表現最差，累跌近17%。

市場沽空方面，11月份港股沽空成交約3921億港元，佔大市成交比例約11.6%。市場情緒降溫的情況下，沽空成交佔比有所回升。

回購活動方面，11月份港股上市公司回購金額合計約206.3億港元，年内港股累計回購金額達2427億港元，同比大幅增長230%。其中，騰訊、友邦、匯豐在11月份分别回購了77.3億、47.6億、41.4億港元。

南向資金方面，港股通渠道11月份總成交近1.5萬億港元，佔大市成交比例顯著提升至約43.8%，期間淨買入約1250億港元。截至11月底，港股通渠道的累計淨買入金額已超過3.6萬億港元，突破歷史新高。

其中，獲港股通淨買入最多的個股包括阿里巴巴-W（9988.HK）、騰訊控股（0700.HK）、小米集團-W（1810.HK）等，被淨賣出最多的則是中國財險（2328.HK）、比亞迪股份（1211.HK）、中國海洋石油（0883.HK）等。

美股：指數再創新高，月成交破10萬億美元

美股三大指數11月份再次刷新歷史記錄，在大選塵埃落定之後，強勢美元和樂觀情緒推動標普500站上6000點新高，空頭繳械投降。道指、標普500、納指分别上漲7.54%、5.73%、6.21%。

月内美股市場成交累計突破十萬億美元大關，同比增長超過35%，體現了市場樂觀情緒以及交投活動的持續高漲。其中，紐交所月成交4.6萬億美元，佔45.4%；納斯達克市場月成交5.5萬億美元，佔54.4%。

行業方面，11月份美股大類行業全線上揚，可選消費、金融業分别以10%、9.5%的漲幅領跑，其中金融行業年内漲幅甚至超越了科技股。房地產、材料、醫療保健行業今年表現落後，累計漲幅均低於10%。

A股：市場震蕩等風來，月成交41萬億破紀錄

11月份A股市場整體先升後降，但年内仍普遍取得10%以上正收益。上證指數於3200至3500點間震蕩擺動，等待年底更多支持政策的出台的可能，雙創板塊表現好於主板，而受市場資金炒作的微盤股反彈幅度則更大。

A股市場累計月成交超41萬億人民幣創歷史新高，同比繼續大增112%，環比上月仍增加超5萬億。其中，上證主板、深證主板、創業板、科創板、北交所月内分别成交了13.6萬億、13萬億、11.2萬億、2.8萬億、0.8萬億人民幣。

行業方面，11月份A股表現較好的行業（申萬一級）主要有商貿零售、紡織服裝、傳媒、輕工制造、計算機等，表現較差的主要是國防軍工、建築材料、家用電器、公用事業等。今年以來，非銀金融行業漲幅領先，累漲34.6%。

文章來源：活報告公眾號