【IPO追蹤】Robotaxi第二股誕生，小馬智行砸巨資搞研發

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又一家自動駕駛企業成功赴美IPO敲鍾。

北京時間11月27日，小馬智行(PONY.US)在納斯達克掛牌上市，成為繼文遠知行(WRD.US)之後的Robotaxi第二股。

根據公司官微，在擴大發行規模後，若承銷商的超額配售權悉數行使，小馬智行將以每股13美元的發行區間價上限發行總計2300萬股美國存託股票（ADS，每份ADS對應1份普通股），融資額可達2.99億美元，成為今年以來美股自動駕駛領域最大規模的IPO。

加之此次通過同步私募配售價值約1.534億美元的普通股，小馬智行本次IPO總募資金額可達約4.52億美元。

然而，小馬智行上市首日便遭遇破發，根據富途牛牛行情數據，當日股價雖一度大漲超21%，但最終收盤轉跌7.69%。

兩位創始人均為百度前技術大牛

小馬智行成立於2016年，致力於提供安全、先進、可靠的全棧式自動駕駛技術。

2018年，小馬智行推出Robotaxi服務，並成為國内首批在北京、上海、廣州、深圳取得無人駕駛出行服務許可的企業。

基於自研的「虛擬司機」核心技術，小馬智行已佈局自動駕駛出行服務、自動駕駛卡車、乘用車智能駕駛三大業務。目前小馬智行全球自動駕駛路測里程已累積近4000萬公里，其中包括近400萬公里無人化里程。

在商業化拓展方面，小馬智行已與豐田(TM.US)、北汽(01958.HK)、廣汽(02238.HK)、一汽(000800.SZ)、上汽(600104.SH)、三一等車企達成合作關系，同時公司還擁有如祺出行(09680.HK)、支付寶、高德打車、錦江出租、新加坡康福德高、中國外運等多家網約車、出租車平台、物流平台合作。

值得一提的是，小馬智行的兩位聯合創始人均是出身於百度(09888.HK)，且均是技術大牛。

小馬智行聯合創始人兼CEO彭軍在創立小馬智行前，曾任百度自動駕駛業務的首席架構師，負責自動駕駛技術研發。更早前，他曾在谷歌工作七年，獲得過谷歌創始人獎。學歷方面，他擁有斯坦福大學博士學位以及清華大學學士學位。

公司聯合創始人兼首席技術官樓天城，則是全球聞名的計算機編程大牛，其連續11年蟬聯TopCoder中國區冠軍，並且兩次獲得谷歌全球編程挑戰賽冠軍。樓天城也曾就職於百度，為百度歷史上最年輕的T10工程師。

此外，今年年僅38歲的樓天城入選了2024年《財富》中國40位40歲以下的商界精英榜。

在上市之前，小馬智行已經完成了多輪融資，吸引了包括紅杉中國、IDG資本、中國-阿聯酋共同投資基金、文萊投資局和中國一汽等知名投資方/車企的支持。

其中，紅杉中國連續四次投資小馬智行，根據紅杉中國方透露，投資小馬智行的一大原因是對彭軍和樓天城的高度認可。

上半年收入提速，研發投入高企

整體來看，自動駕駛行業仍然處於發展的初級階段，智駕企業們普遍面臨著收入規模較小、客戶群體單一以及虧損等挑戰。

小馬智行的收入來自於Robotaxi服務(自動駕駛出行服務)、Robotruck服務(自動駕駛卡車物流服務)以及許可和應用。

Robotaxi服務由於處於市場初級拓展階段，收入水平並不高，但增長迅速，2024年上半年收入為116.8萬美元，同比增長約86%。此外，Robotruck服務業務及許可和應用業務的收入保持穩增長態勢，2024年上半年收入均大幅上升。

整體來看，小馬智行2023年的收入只有7189.9萬美元，折合人民幣約5.2億元，較文遠知行同期的4億元略高。

巨額虧損在智能駕駛企業中並不罕見，小馬智行和文遠知行在這方面面臨著相似的挑戰。2022年、2023年及2024年上半年，小馬智行分别產生淨虧損1.48億美元、1.25億美元及0.52億美元。

為搶佔智駕技術高地，小馬智行不惜重金砸入研發，上述期間公司研發費用分别為1.54億美元、1.23億美元及0.59億美元，這也是小馬智行陷入虧損旋渦的原因。

如今，自動駕駛的科幻場景正在逐步變為現實，越來越多的Robotaxi穿梭在城市的街頭巷尾。然而，面對這條充滿未知和挑戰的道路，小馬智行能否在未來的競爭中脫穎而出，依然是一個值得我們密切關注的問題。