Circle為穩定幣提出新的資本風險框架

PANews 8月16日消息，USDC穩定幣發行商Circle最近發佈了一份題為《穩定價值代幣的風險資本》的白皮書，為穩定幣和其他數字現金代幣提出了一種新的基於風險的資本管理模型。該論文的作者認為，為了緩解穩定幣、其他法定貨幣等價代幣及其發行者所面臨的獨特風險，穩定幣需要充足的資本儲備要求，這些要求應超出巴塞爾銀行監管框架下當前確立的資本標準。據作者稱，這些獨特風險包括但不限於由於市場交易和二級市場盛行而導致的代幣價格短缺、因過度抛售而導致的數字代幣「擠兌」、運營風險和技術風險。

這些獨特的挑戰使穩定幣發行人及其發行的數字資産與傳統銀行區別開來。該論文的作者認為，解決這一問題的方法是採用他們所謂的代幣資本充足率框架 (TCAF)。 Circle的論文解釋稱，當前的銀行監管規定採用固定比率風險標準和風險權重，這些標準和權重並不一定能反映真實的風險水平。作者以長期國債為例，指出盡管長期國債存在很高的利率風險，但在當前的銀行標準中，其加權風險卻很低。TCAF 通過採用動態風險敏感模型來解決這個問題，該模型首先對儲備進行壓力測試，然後聽取利益相關者的意見。TCAF模型還考慮了區塊鏈網絡性能和網絡安全等技術風險。論文還指出，TCAF的動態方法可能導致比 當前銀行標準更高或更低的資本要求，這將根據風險環境而變化。

Circle新提出的模型有五個目標。首先，它試圖區分新出現的「正在消失」的風險因素和已經成功緩解或不再構成威脅的「已經消失」的風險。該模型還尋求發揮補充作用，幫助監管機構充分應對操作風險，同時又盡可能「簡單」，避免傳統銀行業臃腫且成本高昂的風險管理部門。TCAF的第四個主要目標是提供一套適用於各個司法管轄區和機構的風險管理標準。最後，但同樣重要的是，該模型旨在提供激勵措施和問責制，以減輕負面風險外部性。

内容来源：PANews