鋰電負極概念股集體飙升，發生了什麽？

原創

5月6日，鋰電負極概念股紛紛強勢高開，截至發稿，璞泰來（603659.SH）、翔豐華（300890.SZ）、中科電氣（300035.SZ）漲超7%，尚太科技（001301.SZ）漲6.94%，貝特瑞（835185.BJ）漲3.06%，杉杉股份（600884.SH）漲2.03%，港股方面，中國石墨（02237.HK）亦大漲近40%。

據多家外媒透出風聲，美國財政部於當地時間5月3日表示，將在汽車制造商獲得電動車稅收抵免政策方面釋放更多「靈活性」，其表示，將放寬對電池使用中國石墨的電動汽車稅收抵免限制。

此舉對韓國是直接「利好」，是因為韓國車企需要依靠來自中國的石墨以生產電池，說是中國石墨卡韓國電池的脖子也不為過。相關政策若落地，意味著使用中國石墨制造電池的韓國電動汽車制造商進入美國市場時，也能獲得最高7500美元的稅收抵免。

與此同時，上述舉措顯然也有利於國内鋰電負極產業鏈地位進一步穩固。資料顯示，全球鋰電池負極材料生產企業主要分佈於中國。根據高工鋰電統計數據，中國鋰電池負極材料出貨量佔全球市場份額的比重達70%以上，其餘主要為日韓等國。

具體來看，2023年貝特瑞、上海杉杉（杉杉股份子公司）、江西紫宸（璞泰來子公司）表現依然搶眼，市場佔有率排名前三名，其中，貝特瑞負極材料的全球市佔率約22%，連續十一年全球總量第一。

值得一提的是，貝特瑞、杉杉股份、璞泰來三家公司近些年股價經歷大幅下挫，2021年年末至今，上述三家公司累計下跌幅度約為75%、70%、70%，與其全球「第一梯隊」的市場地位似乎並不相稱。

背後的原因主要是，前兩年新能源汽車的滲透率的爆發，「嘗到甜頭」的上遊鋰電材料商大幅擴產，資本瘋狂湧入，供給側寬裕導致内卷加劇，行業迎來下行周期，相關上市公司業績、估值均出現明顯調整。

數據顯示，2023年貝特瑞實現歸母淨利潤16.54億元，同比下跌28.42%，同期杉杉股份實現歸母淨利潤7.65億元，同比下跌71.56%，同期璞泰來實現歸母淨利潤19.12億元，同比下跌38.42%。截至2024年一季度，三家公司的業績下滑的趨勢仍未改變。

展望後市，有分析師認為，目前新能源汽車市場價格戰較為激烈，產業鏈降本訴求明顯，整個鋰電負極市場還在等待產能出清、觸底反彈的信號。

杉杉股份近期在互動平台表示，「2023年負極行業產品價格已顯著下滑；隨著產能逐步出清以及上遊原材料、石墨化加工價格止跌企穩，預計2024年負極價格進一步下降的空間較小。」