股價巨量暴跌16%，星巴克「兵敗」中國市場？

原創

美股財報季，時常出現業績暴雷，而這會輪到了知名品牌星巴克（SBUX.US）。

日前，星巴克公佈了2024財年二季報，期内多項數據不及市場預期。

在業績消息的影響下，星巴克在5月1日（當地時間）跳空放巨量暴跌了15.9%，創下了自2020年3月以來的最大跌幅。

二季度業績究竟如何？

目前星巴克的收入主要來自三個業務分部：1）北美，包括美國和加拿大；2）國際，包括中國、日本、亞太區、歐洲、中東、非洲、拉美和加勒比地區；以及3）渠道開發分部。

2024財年二季報顯示，期内星巴克實現營收85.6億美元，同比下降2%，低於市場預期；期内實現歸母淨利潤7.7億美元，同比下降15%；調整後每股收益為0.7美元，同樣低於市場預期。

分區域來看，北美分部在二季度實現收入63.8億美元，與去年同期持平，主要是由於同店銷售額同比下降3%，顯著低於市場預期。

其中，美國市場在二季度貢獻了59.6億美元的收入，基本持平去年，但是同店銷售額同比下降了3%，不及市場預期。

而國際分部在二季度實現收入17.6億美元，同比下滑5%，主要系同店銷售額同比下降了6%，同時匯率帶來了約5%的不利影響。

其中，中國市場二季度貢獻了7.1億美元，同比下降8%，這塊市場的同店銷售額同比暴降了11%，同樣大幅不及預期。

值得一提的是，在重要的中國市場，瑞幸咖啡（LKNCY.US）已經取代星巴克成為中國市場「咖啡一哥」，其2023年在中國市場總銷售額已經超越星巴克。

而星巴克CEO稱，公司將繼續落實中國戰略的三個關鍵要素：1）提供更多本地相關的咖啡創新產品；2）加碼重大技術投資，提高全渠道能力，數字化賦能門店；3）鑒於下沉市場強勁的新門店經濟效益，進一步在下沉市場，尤其是新的縣級城市拓展新店。

另外，渠道開發分部在二季度實現收入4.2億元，同比下降了13%，主要是由於繼去年出售西雅圖最佳咖啡品牌以及SKU優化之後，全球咖啡聯盟的收入下降。

綜合來看，星巴克二季度全球同店銷售額同比下降4%，這是自2020年以來首次下滑，顯著不及市場預期。

下修業績增長預期，星巴克被看衰

對於二季度的業績，星巴克的CEO稱，在高度挑戰的環境中，本季度的業績並不能反映公司品牌的力量、公司的能力或未來的機遇，公司對自己的長期發展充滿信心。

不過，在重重挑戰之下，星巴克還是繼續下修了其2024年的增長預期。星巴克稱，預計2024年全球收入增長將為低個位數，遠低於之前7%至10%的預測範圍。同時，全球和美國同店銷售額預計將出現低個位數下滑或持平。此外，星巴克還降低了對中國同店銷售額和全球門店增長的預期。

而在發佈業績，下修業績增長預期後，星巴克也遭到了一些機構的看衰。

其中，富國銀行將星巴克的目標股價從每股105美元下調至90美元；瑞銀對星巴克保持中立，但將目標股價從95美元下調至85美元；德意志銀行分析師則將星巴克評級從「買進」調整為「持有」，目標價89美元；摩根大通也將星巴克目標價從100美元下調至92美元。

從目前來看，星巴克的確面臨著挑戰，中國市場的表現更是嚴重拖累了整體業績。星巴克的CEO也提出了三項做法，但最終效果如何還有待時間來驗證。