加價加「息」，麥當勞依然是消費王者

原創

既然有巨無霸指數，美國通脹高企為麥當勞（MCD.US）提價提供了合情合理的理據。

在美國和海外麥當勞店提價後，麥當勞於2023年9月30日又宣佈，對特定符合條件的美國和加拿大門店，實行5%的特許權使用費，並強調事實上其所有市場都已實行這一標準，只除了美國和加拿大，因此對這些地區的部分門店實行這一新措施影響不大。

總之，麥當勞加價的理由似乎都很合理，也被消費者所接受，起碼在通脹高企的時候，消費者依然願意為此買單，這在一定程度上安撫了其股東和潛在投資者，也因此麥當勞的股價在高息環境下，今年至今仍有0.35%的漲幅，相比之下道瓊斯工業平均指數（DJI.US）今年以來累跌0.66%。

第3季業績稍微高於市場預期

2023年第3季，麥當勞的全球系統性銷售增幅為11%，可比銷售額增長8.8%，其中美國市場增幅為8.1%，國際經營市場增幅為8.3%，而包括中國等在内的國際開發型授權市場則增長10.5%，顯示出這些市場的強勁增長動力。

在同店銷售額的強勁增長下，第3季綜合收入同比增長13.97%，至66.92億美元，或主要得益於加價和線上外賣的強勁增長，部分抵消了美國門店流量有所下降的負面影響，這一季度收入高於市場預期的65.8億美元；季度淨利潤同比增長16.93%，至23.17億美元，純利率由上年同期的33.75%提高0.88個百分點，至34.62%。每股攤薄後盈利為3.17美元，同比增長18.28%，高於市場預期的3美元。

管理層在業績發佈會上表示，儘管部分食物提價，但性價比仍高於其他同行，因此其消費量依然保持。首席財務官表示在成本攀升之際，消費者繼續尋找價格合理的餐食。

管理層預計，2023年或會加價約10%，但第3季的菜單價格其實稍微下降。

但需要注意的是，就同店銷售表現來看，麥當勞各個市場的增速都有所放緩，見下圖，加價的美國市場更從2023年第1季的增幅高位持續回落。

增加派息，取悅投資者

在加價的同時，麥當勞也將增加的利潤分派給股東。2023年第3季，該公司將季度股息增加10%，至每股1.67美元，於2023年12月15日支付。

2023年第3季，麥當勞還斥資11億美元，回購了380萬股，實行還利於民。於2023年前三季，其合共回購的股份數為790萬股，合共斥資22億美元，而前三季已支付的股息總額為33億美元，如此算來，麥當勞前三季合共回饋股東55億美元，相當於其市值1896億美元的2.9%。