東軟熙康招股進行中：引領數字醫療發展浪潮，挖掘長期增長潛力

技術進步及有利政策支持推動下，數字醫療健康被視為解決中國醫療健康服務行業痛點的有效途徑。近年來，中國數字醫療服務市場發展迅猛。根據弗若斯特沙利文的資料，2022年中國數字醫療服務市場的市場規模達人民幣1,751億元，預計將於2030年進一步增至16,074億元，年複合增長率為31.9%，保持高速增長。

趁此行業發展機遇，東軟熙康控股有限公司（下稱「東軟熙康」或「公司」，9686.HK）积極進軍資本市場。2023年9月18日，公司在港啟動招股，招股時間截至9月21日。本次IPO，公司擬全球發行約13,380.55萬股股份，發行價介乎4.76港元至5.91港元，預期於9月28日登陸港交所主板，中金公司為其獨家保薦人。

根據弗若斯特沙利文的資料，東軟熙康成功地打造了中國首個以城市為入口的雲醫院平台，並建立了一個覆蓋廣泛的雲醫院網絡，將地方政府、醫療機構、患者及保險公司緊密聯繫起來，促進包括互聯網醫院服務、遠程醫療服務、智慧家庭醫生服務及互聯網居家護理服務在內的互聯網醫療服務的交付。此外，公司還提供健康管理服務和一系列的智慧醫療健康產品。

目前，大多數基層醫療機構已免費接入東軟熙康的雲醫院平台，且大部分通過公司的平台提供智慧家庭醫生服務，為公司互聯網醫療服務帶來用戶流量，從而產生協同效應。於往績記錄期間，接入公司雲醫院平台的醫療機構數量由截至2020年12月31日的30,885家穩定增長至截至2023年3月31日的35,600家。

同時，對平台接入服務付費的醫療機構主要為醫院。截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日，對公司雲醫院平台服務分部收入作出貢獻的醫療機構總數分別為242家、138家、145家及107家。各期內，雲醫院平台上分別有約61,200名、102,200名、113,000名及116,500名註冊醫生團隊，以及有約10,300名、16,500名、38,000名及46,000名註冊護士。截至2023年3月31日，公司在九個城市擁有十家連鎖自營醫療機構。

截至2020年12月31日及2023年3月31日，東軟熙康在中國的網絡從24個以城市為入口的雲醫院平台發展到29個。截至同日，接入其雲醫院網絡的醫院數量分別達到1,796家及2,500家。截至2023年3月31日，按覆蓋的城市數量計算，東軟熙康是中國最大的雲醫院網絡。

在與中國多家醫院的合作基礎上，東軟熙康積極為在社區或長期護理機構中無法得到適當護理的患者打造互聯網居家護理的服務體系。2016年，公司在寧波率先開展了這項服務，成為國內該領域的先行者。截至2023年3月31日，公司的雲醫院平台已成功吸引了約870家醫療機構參與，從2020年至2022年，其互聯網居家護理服務的提供量以81.5%的年複合增長率快速上升。

通過與省級衛生行政部門合作，擴大了東軟熙康互聯網居家護理服務於浙江省的覆蓋範圍，並帶動了互聯網居家護理服務量的增加。於2020年、2021年及2022年以及2022年一季度、2023年一季度，通過公司平台提供的互聯網居家護理服務量分別約為16,400次、29,900次、54,000次、10,000次及18,000次，呈逐年增加之勢。截至2023年3月31日，公司還建立並運營了江蘇省、遼寧省及雲南省三個省級互聯網醫療服務監管平臺，以切實保障服務提供的安全性和合規性。

可以預期，隨著越來越多醫院及其他參與者逐漸入駐東軟熙康的平台，擴展可用醫療資源的深度及廣度，並觸達越來越大的醫療健康消費者群體，將逐步形成使公司保持增長的良性循環，推動雲醫院平台產生強大的網絡效應。其具有可複製性及可延展性的雲醫院平台模式，將有望為醫療服務的交付帶來顛覆性的變革。如今公司正在招股，香港IPO進入最後衝刺階段，未來發展值得期待。