中秋國慶雙節將至！旅遊「井噴式」復蘇，投資機會來了？

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9月15日，旅遊板塊再度起舞，復星旅遊文化（01992.HK）漲2.21 %，中國中免（01880.HK）漲2.66%，攜程集團-S（09961.HK）漲1.07%。

催化因素上，連休8天的「中秋+國慶」超級黃金周將至，出遊再迎高峰！

根據各大在線平台數據顯示，國慶期間，人們出遊的熱情高漲，國内遊、出境遊雙雙爆發，機票、景區、酒店、跟團遊等產品進入預訂火爆，價格自然也水漲船高，幾乎都是乘幾倍式增長。有網友調侃「我掐著人中訂的機票酒店」。

01國慶黃金周！旅遊「井噴式」復蘇

在8天的超級黃金周出門旅遊，奔赴「詩與遠方」成為不少人的選擇。

人們出遊的熱情，從在線旅行平台的旅遊訂單增長可見一斑。攜程的報告指出，截至9月13日，中秋國慶假期期間國内旅遊產品的預訂量周環比增長88%，同比超4倍。

飛豬報告也顯示，截至9月13日，中秋國慶假期的國内產品預訂量同比增長近6倍，酒店、跟團遊、景區門票、租車等多個國内旅遊類目預訂量均已遠超2019年同期。

從預約情況來看，北京、上海、廣州、成都、重慶、杭州、深圳、武漢、南京、鄭州是國慶熱門旅遊目的地。

住宿方面，中秋國慶期間，熱門旅遊城市酒店住宿價格均有不同程度的上漲，普遍漲幅在1-3倍，個别熱門城市酒店甚至漲價4-5倍。

機票價格也水漲船高。從三亞到北京的航線為例，航旅縱橫APP顯示，10月5日，下午1點出發的航班經濟艙價格超過4000元；而同樣的航班9月25日的價格只有700元左右。

8天的加長版黃金周，為人們的「遠遊」提供了條件。攜程報告顯示，今年中秋國慶假期，跨省遊訂單佔比達到73%，較2022年同期提升十個百分點。飛豬數據也顯示，國慶節假期跨省遊訂單佔比超八成。

從同程旅行獲悉，新疆、西藏、青海、寧夏、黑龍江等長線遊目的地旅遊熱度急速上漲，同比漲幅均超3倍。其中，新疆相關旅遊產品搜索熱度同比增長超過10倍。

此外，出境遊亦迎來小高峰。今年8月，文化和旅遊部公佈第三批恢復出境遊團隊遊的國家和地區，全球各大出境遊目的地的旅遊熱度迅速上漲。

攜程數據顯示，「十一」期間，出境機票搜索熱度同比2019年同期恢復近100%；整體訂單同比去年增長近20倍。出境遊的熱門國家包括泰國、韓國、馬來西亞、新加坡、澳大利亞、英國等。

值得一提的是，9月13日，泰國宣佈對中國遊客實施為期5個月的免簽政策，政策施行日期為2023年9月25日至2024年2月29日。消息發佈後，攜程平台上泰國相關搜索熱度環比飙升8倍；泰國機票搜索量周環比增長155%。

此外，「一帶一路」沿線國家在國慶「小眾出圈」，烏茲别克斯坦、伊朗、阿塞拜疆、格魯吉亞、斯里蘭卡、肯尼亞等跟團遊訂單較疫前同期漲幅最高。

02旅遊公司業績「大翻身」

2023年，在宏觀政策利好、經濟逐漸回暖等多重因素影響下，旅遊業進入復蘇新通道。

尤其是第二季度以來，在清明、勞動節、端午、暑期等多個節假日加持下，用戶出遊需求持續高漲，旅遊行業加速恢復，相關上市公司業績持續回暖。

例如：作為早期的OTA平台（即在線旅遊平台）的攜程集團-S（09961.HK）呈現強勁的復蘇態勢。2023年第二季度，攜程集團收入為112億元，同比增長180%，環比上升22%，超過2019年同期29%。

按業務收入劃分，住宿預訂收入為43億元，同比上升216%，環比上升23%；交通票務收入為48億元，同比上升173%，環比上升16%；旅遊度假業務收入7.22億元，同比增長492%，環比增長87%；商旅管理業務收入5.84億元，同比增長178%，環比增長31%。

另一家在線旅遊平台同程旅行（00780.HK）亦呈現逐漸增長態勢，第二季度收入達28.66億元，同比增長117.4%。

細分來看，住宿業收入10.55億元，同比增長94.2%；交通業務收入14.95億元，同比增長141.2%；其他業務收入達到3.2億元，同比增長103.3%，在總收入中佔比由2019年同期的6.3%提升至11%。

可以看到，兩家在線旅遊上市公司都不同程度吃到了旅遊業強勁復蘇紅利。反映在淨利潤上，攜程和同程旅行都實現了大幅增長。其中，第二季度攜程集團實現歸母淨利潤6.31億元，同比暴增814.49%；同程旅行歸母淨利潤為3.56億元，去年同期為虧損1.32億元，實現扭虧為盈。

展望後市，中航證券研報指出，暑期旅遊收官，境内外客流迎強勁復蘇，旅遊相關產品價格上漲，展現旅遊市場高景氣。未來伴隨出入境政策進一步寬松、旅遊產品供給豐富，「中秋&十一黃金周」小長假期間境内遊/出境遊相關產業鏈有望繼續受益，看好旅遊復蘇帶來的相關上市公司業績彈性。

從投資角度看，萬聯證券表示，中秋國慶雙節將至，疊加國内政策支持、消費回暖，旅遊行業前景繼續向好。建議關注：1）受益於出入境旅遊恢復與政府政策支持的免稅龍頭；2）受益於經濟回暖後客流恢復的線旅遊平台、景區、酒店龍頭。

山西證券也指出，今年以來受益於消費者出遊需求增加，出行產業鏈整體漸進復蘇。建議關注酒店、免稅、景區出行、餐飲等行業；受益標的方面，該機構重點公司推薦：中國中免、錦江酒店、首旅酒店、中青旅、天目湖、同慶樓、廣州酒家。