易點雲招股進行中：掘金千億藍海 業績有望跑出「加速度」

在共享經濟、數字經濟蓬勃發展的背景下，輕資産化運營模式已成為更多企業的選擇。近年企業數字化進程加速推進，為企業辦公IT行業提供了良好發展機遇，並催生出引領行業發展潮流的獨角獸，有效解決了中小企業IT辦公難的痛點。

憑借精准的商業眼光、獨特的業務模式，易點雲有限公司（下稱「易點雲」或「公司」，2416.HK）從成立之初便穩紮穩打，瞄准中國辦公IT綜合解決方案領域，掘金這一千億藍海市場。如今，易點雲不但站在行業前列，更是以卓越的綜合實力拿到了資本市場的入場券，預期將于5月25日登陸港交所主板。

據悉，5月15日-5月18日，易點雲在港招股，赴港IPO進入沖刺階段。公司擬全球發售5857.5萬股股份，其中香港公開發售初步占比10%，國際配售初步占比90%。發售價為每股10.00港元-12.00港元，每手500股。中金公司為獨家保薦人。

業績成長性突出 自研系統實力強勁

易點雲是中國辦公IT市場細分龍頭企業，主要向中小企業提供辦公IT綜合解決方案。公司的服務内容相當廣泛，涵蓋了隨用隨還辦公IT綜合解決方案、設備銷售、SaaS及其他服務三大業務板塊，貫穿客戶生命周期和設備生命周期，擁有一站式服務、可靠性、靈活性等多項競爭優勢。

截至2022年12月31日，易點雲擁有約42,000家訂閱企業客戶及約110萬台訂閱設備。根據弗若斯特沙利文的資料，于2021年，就收入、服務設備數量及再制造能力而言，公司位居中國辦公IT綜合解決方案行業首位，超過第二名至第五名的總和。

得益于全面、優質的服務能力，過去幾年，易點雲的業績一直保持良好增長趨勢。數據顯示，2020年至2022年，易點雲的收入分別達到人民幣（下同）8.13億元、11.84億元、13.72億元，毛利也從3.37億元躍升至6.27億元，幾乎翻倍。截至2021年底和2022年底，公司分別實現經調整淨利潤9348.1萬元及1.35億元，在疫情影響的背景之下，公司仍能成功實現盈利增長，其經營韌性可見一斑。

除此之外，易點雲還能夠通過自研的專利技術實現IT設備的再制造。據招股書披露，于2020年、2021年及2022年，公司平均再制造成本分別為每台設備人民幣75元、72元及63元，呈逐年降低之勢，成本管控成效明顯。同時，公司自研生産線擁有行業領先的再制造技術，可將設備的使用年期從平均三年延長到平均七至十年，2022年全年再制造的設備數量已經超過70萬台。不難看出，該項技術一方面能夠讓公司的設備延長使用壽命，節約設備成本，另一方面則間接為公司帶來了可觀的盈利空間。

事實上，易點雲穩健的業績增長，與其獨立自研的星雲系統密不可分。據了解，公司自主開發了一套星雲系統用于内部管理，可以完美連接前後端運營。星雲系統在設備管理及服務效率方面獨具優勢，能夠高效地大規模管理設備，並提供定制、及時的客戶服務。無論是硬件設備、工程師的部署，還是日常運維支持，都可通過星雲系統輕松實現，並為上萬家中小企業客戶提供貼心的一站式IT服務。

研發投入不斷加碼 未來具備較大增長空間

業内人士指出，研發是企業的生命，創新是企業的靈魂，技術積澱始終是任何一代産品的基石，誰在研發方面投入的力度越大，就可以站立在更高的山頭看得更遠。易點雲深知研發對企業生存與發展的重要性，且一直不遺余力推動研發進程。

截至2022年12月31日，易點雲擁有研發人員210人，占員工總數的12.1%。2020年、2021年及2022年，易點雲的研發開支分別約5794.2萬元、6206.7萬元及8402.6萬元，呈不斷攀升之勢。龐大的研發團隊，疊加公司在研發投入上的持續加碼，讓易點雲有機會從容地進行技術創新，同時亦為公司的長期高質量發展提供了堅實的保障。

中長期來看，隨著企業智能化改造、數字化轉型步伐的加速，中國企業辦公IT服務市場仍是尚待發掘的藍海市場。根據弗若斯特沙利文的資料，中國企業辦公IT服務的市場規模由2017年的人民幣1,466億元增加至2021年的人民幣1,560億元，並預期于2026年達人民幣2,139億元。而辦公IT綜合解決方案分類將成為用量付費辦公IT市場的重要增長引擎，其市場規模預計將由2021年的人民幣51億元增加至2026年的人民幣361億元，復合年增長率高達47.9%。易點雲作為IT綜合解決方案的賽道龍頭，具備著較大的成長空間。

分析人士指出，強大的技術實力、優秀的品牌力、行業領先的再制造能力、自主開發的高效運營系統，已為易點雲構築起抵禦競爭對手的高牆深壑，也讓其在行業内獨樹一幟，形成了廣泛的知名度和影響力。易點雲的上市將為港股市場帶來又一枚稀缺優質標的，同時在行業增長紅利的催化下，公司業績增長也有望跑出「加速度」，為企業辦公IT市場注入發展新動能。

來源：中國財富通