華達科技：産品升級帶動業績上行 驅動公司發展步入快車道

2023年4月27日，華達科技（603358）發布2022年年報及2023年一季度報，2022年公司營收達51.63億元，同比增長9.46%；歸母淨利2.6億元，同比下降27.35%。2023Q1公司營收達10.71億元，同比下降4.65%；歸母淨利1.20億元，同比增長50.98%。

有券商發布業績點評報告稱，2023Q1業績符合預期，産品升級有望帶動公司業績上行。據公司公告，2022Q4公司營收達16.43億元，同比+6.23%/環比+19.54%，主要系新能源産品業務量增加；歸母淨利達0.17億元，同比-85.70%/環比-83.76%。2023Q1公司營收達10.71億元，同比-4.65%/環比-34.81%；歸母淨利潤達1.2億元，同比+50.98%/環比+592.87%，公司業績增長主要系公司持續提高内部管控能力，降本增效，原材料成本補差帶來利潤同比增加以及投資收益增加。分業務來看，2022年公司車身零部件/新能源汽車零部件/模具銷售收入分別達38.5/10.16/0.36億元，同比+5.19%/+56.48%/-82.85%，其中電池托盤銷量達33.25萬套，單價達3056元/套，同比+26.15%，托盤單價上行打開公司成長空間。

該報告指出，公司盈利能力短期承壓，研發投入持續加碼。公司2022Q4毛利率達11.75%，同比-4.42pct/環比-1.61pct；淨利率達0.53%，同比-7.16pct/環比-7.60pct，盈利能力短期承壓，主要系投資收益下滑及擴大市場開發帶來的費用率增加所致。2022Q4公司三費費用率達3.83%，同比+0.81pct/環比+0.40pct，其中銷售/管理/財務費用率分別達0.81%/3.04%/-0.01%，同比-0.07pct/+0.62pct/0.25pct，研發費用率達5.18%，同比+0.29pct。2023Q1毛利率達18.13%，同比+3.98pct/環比+6.38pct；淨利率達11.20%，同比+4.13pct/環比+10.15pct，盈利能力穩中有進，主要系公司持續優化客戶結構，投資收益增大所致。2023Q1公司三費費用率達4.57%，同比+1.05pct/環比+0.74pct，其中銷售/管理/財務費用率分別達1.28%/3.48%/-0.19%，同比+0.53pct/+0.50pct/+0.02pct，研發費用率達3.27%，同比+0.34pct，研發投入持續加碼，助力公司産品競爭力提升。

此外，江蘇恒義電池托盤加速放量，客戶及資本雙重賦能帶動利潤上行。2018年公司通過收購江蘇恒義，新增電池托盤、電機殼等新能源業務，ASP由1500元大幅提升至4000元，客戶拓展至小鵬、寧德時代、上汽時代等「新勢力」及動力電池企業。公司收購恒義後新建溧陽、寧德等工廠用于生産電池托盤，聯合寧德時代、上汽等開發新型CTP3.0系統集成，不斷強化自身電池箱産品競爭力。2020年電池托盤産量僅12萬套，券商表示，預計2023年公司將具備165萬套電池托盤産能。江蘇恒義有望在公司客戶及資本雙重賦能下收入及利潤率共振上行，帶動公司進入新一輪業績增長期。

另外公司年報中顯示目前已與寧德時代、上汽時代、蜂巢科技、億緯锂能等國内主要新能源電池生産企業建立了緊密的業務合作關系。公司生産的車身件、電池箱托盤、電機軸、電機殼等各種産品直接或間接為上汽、特斯拉、比亞迪、長城、吉利、理想、小鵬、華人運通、合衆等整車廠生産的各種車型提供配套。汽車零部件行業具有行業進入壁壘，供應商只有經過整車廠評審認證後，在不斷的合作中，才能得到整車廠信任和依賴。因此優質和豐富的客戶群體，是公司核心競爭力的重要組成。

華達科技表示，公司與國内主要整車廠建立了穩定的合作關系，為國内知名汽車整車廠商的零部件一級供應商。主要客戶有：上汽大衆、一汽大衆、東風本田、上汽通用、東風日産、廣汽本田、廣汽豐田、廣汽豐田發動機、廣汽乘用車、上汽集團、北汽集團等。公司産品在吉利新車型，天津豐田均有應用。

來源：中國財富通