主營産品量價齊升 萬馬股份去年淨利潤增超五成

受益于旗下新智造、新材料等産業效益提升，萬馬股份（002276）再度超額完成全年生産經營目標，去年營收逼近150億元。

4月17日晚，萬馬股份發布2022年度報告。公司2022年實現營業收入146.75億元，較上年同期增長14.94%；歸屬于上市公司股東的淨利潤4.11億元，較上年同期增長51.44%；公司擬每10股派發現金紅利0.48元（含稅）。

對于業績增長原因，萬馬股份表示，公司搶抓行業機遇，積極開拓市場，主營業務發出量價齊升，銷售額實現穩定增長。同時，公司加快數字化智能工廠建設，深化精益管理提質增效，經營業績同比實現大幅增長。

景氣高增催化盈利釋放

2022年，國家電網公司年度電網投資計劃首次突破5000億元，同比增長6%。根據國家電網最新計劃，2023年將繼續加大投資，預計電網投資將超過5200億元，再創曆史新高。

分析人士指出，電網投資高位運行，帶動電線電纜需求增長。萬馬股份作為國内擁有成熟線纜産業鏈的「綜合線纜供應商」，業績持續受益。

年報顯示，2022年度，公司電力産品産銷兩旺、量利齊升，實現營業收入85.03億元，同比增長10.28%；通信線纜板塊，2022年銷售規模同比增長22.39%，公司已基本實現由同軸電纜向安防數據纜轉型的目標，銷售發出突破4.18億元，共同為全年業績高速增長奠定堅實基礎。

行業高景氣背景下，推進電纜材料國産化，強化自身産業鏈，成為當前電線電纜行業的主旋律，萬馬股份亦是馬不停蹄，2022年研發投入增長29.32%，達到6.12億元。

經過長期的深耕研發，目前萬馬股份已逐步掌握了信息化先進制造業的核心技術，打破工業機器人國際主要線纜供貨商的壟斷地位，推動上遊核心零部件的國産化進程。

2022年，公司工業智能裝備線纜更是跑出加速度，銷售額同比增長116%。期間，多個重點項目取得新進展。工業機器人應用線纜逐步從互聯集成線纜拓展至本體線纜和線束，並實現批量交付；拖鏈動態線纜實現進口替代，並形成萬馬標品；新能源精密設備制造用線纜線束，生産規模持續擴大；公司成功實現從核心零部件供應商向終端主機廠綜合服務商的轉變。未來，公司有望將憑借技術領先、客戶儲備等優勢搶占市場份額，打開廣闊國産替代空間。

值得一提的是，公司在專特線纜領域也迎來新突破。2022年10月，公司與中國石油集團下屬企業達成兩年戰略合作，成功中標石油、天然氣勘探和鑽采設備用海上石油平台軟電纜項目，為公司在海洋領域探索添磚加瓦。

據公司相關負責人介紹，萬馬專纜自主研發的海上石油平台用軟電纜，具備耐鹽耐腐蝕、抗幹擾、柔軟性好等特性，該産品可完全實現國産替代。此次合作，彰顯公司産品綜合實力的同時，也為公司在海洋領域的産品業務開拓加速做好鋪墊和准備。

高分子産能釋放助力業績兌現

立足線纜主業，萬馬股份持續拓展新材料版圖。目前，萬馬高分子已發展成為國内電線電纜領域領先的新材料企業，具備較強的核心競爭力。

年報顯示，公司化學交聯、矽烷交聯絕緣料國内市占率穩居行業第一，屏蔽料、低煙無鹵電纜料、PVC電纜料在行業前三。公司自主研發的「超高壓電纜（220kV）超淨XLPE絕緣料」通過了國家級新産品鑒定，産品性能達到國際先進水平，並在南方電網公司的示範工程中投入運行並批量上市。

2022年，公司半導屏蔽料及PVC材料等産品産銷火熱，供不應求，公司持續深化高分子産業布局，已經完成臨安、湖州、成都、清遠四大生産基地建設。其中，湖州智能工廠已全面建成投産，最受市場關注的超高壓二期項目全線貫通順利進入試生産階段。

隨著新增産能逐步釋放，産品結構不斷優化，高分子材料業務盈利能力顯著增強。2022年，新材料板塊實現營業收入46.54億元，同比增長23.55%，收入占比達到31.71%。此外，國際業務連續三年實現兩位數高速增長，國内外業務共振下，公司成長空間進一步打開。

日前，公司在接待機構投資者調研時表示，超高壓二期項目預計上半年可以達産，市場份額或將進一步提升。今年有望將超高壓絕緣料産能翻倍提升至4萬噸/年，電纜用高分子材料總産能提升至60萬噸/年。

據悉，超高壓絕緣料具有高毛利特性，從年報可以窺見，産品結構的優化對于高分子材料板塊毛利率的推動作用已經初顯成效。2022年，該業務毛利率提升2.61個百分點，達到15.42%。可以預見，伴隨超高壓二期項目全面投産，將提升公司盈利質量，助力業績再上新台階。

中金公司也指出，超高壓二期2萬噸項目達産或將進一步支撐超高壓料放量，有望持續帶動盈利提升。中長期看，城市高壓架空線入地趨勢明顯，110kV等級以上的超高壓料國産替代空間廣闊。

充電樁業務盈利拐點在即

2022年，萬馬股份在順利完成主要經營目標的同時，依托先發優勢，不斷深入布局新能源行業，為推動高質量發展蓄力。

報告期内，公司充電業務穩健經營，萬馬新能源充電設備對外銷售發出同比增長39.13%，業務有望進入收獲期。具體來看，公司實現充電量4.23億度，保持連續增長；根據充促盟公開數據，截至2022年12月，公共充電樁保有量為26484根，充電站保有量為2320座。

隨著業務模式的不斷叠代更新，公司運營效率同步提升。在自營場站中，北京東大停車場充電站、廣州番禺石基站、番禺江南創意園站年充電量位居自營站充電量前三強，年均充電量均達到420萬度以上；河南開封北站、成都軍安衛士花園站、大豐客運站等三個場站，日均充電時長均超過6小時，充電使用率達到行業領先水平。

消息面上，2月3日，工信部、交通運輸部等八部門發布《關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知》，試點期為2023—2025年。目標提出試點領域新增及更新公共領域車輛中新能源汽車比例達到80%，新增公共充電樁（標准樁）與公共領域新能源汽車推廣數量（標准車）比例力爭達到1:1。

而根據充電聯盟數據，截至2022年末，國内新能源充電樁車比為1:2.5，距離1:1的目標仍有差距，充電樁建設仍有較大的建設空間。安信證券稱，2022年，中國充電樁規模達231億元，預計到2025年，充電樁規模將達到455億元。

業内人士分析稱，重磅利好政策落地推動充電樁建設「提檔加速」，隨著新能源汽車滲透率持續提升，充電樁利用率將隨之提升，具備高效運營效率的充電樁企業或將率先實現盈利。

來源：中國財富通