一圖解碼：李寧2022年度業績報 疫情下顯疲態 收入增長放緩

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3月17日早間，李寧(02331.HK)公佈了其2022年成績單。據公告顯示，2022年全年李寧收入上升14.3%至258.03億元人民幣(單位下同)；毛利率雖然下降4.6個百分點至48.4%，淨利率仍保持在15.7%的健康水平；權益持有人應佔淨溢利微升至40.64億元；實現經營現金淨流入39.14億元。

與此同時，李寧的運營資金仍處於健康水平，平均運營資金總額佔收入比重6.8%；現金循環周期為30天，同比增加10天(其中應付貿易款周轉天數影響5天)。

此外，經營業績方面，李寧的經營效率的改善在一定程度上弱化了COVID-19的負面影響。其整體零售流水(包括線上及線下)錄得中單位數增長；渠道庫存錄得20%-30%中段增長，主要由於生意規模擴大，李寧為抓住生意的持續增長機會，按計劃進行提前佈局；庫存周轉及庫齡結構保持在良好水平。新品線下零售流水錄得中單位數增長。