無懼2022年虧損加劇，理想汽車2023將迎大爆發？

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於2月27日，理想汽車(02015.HK)率先在造車新勢力中發佈了2022年業績報。

面對日益激烈的市場競爭，理想汽車以重金砸向研發和營銷領域，帶動了其產品銷量和營收規模雙雙大增，但也依然難掩虧損加劇的尷尬。

2022年全年，理想汽車實現營收452.87億元，同比大增67.7%；毛利87.9億元，同比增長52.6%；淨虧損高達20.32億元，同比擴大超過500%。

成績單披露後，理想汽車未能迎來二級市場的祝賀，2月28日早盤其股價一度下挫逾6%。最終理想汽車收跌2.74%，報92.25港元/股。

高投入換高增長

中國新能源汽車市場蓬勃發展，但市場同時又強敵如林，若要在這種市場中有所建樹，往往繞不開「高投入換高增長」這個選項。

尤其是在高端SUV領域，各大傳統車企和造車新勢力均在持續加碼，都希望在市場中能笑到最後，以至於市場内卷也愈演愈烈。

在2022年，為搶灘更大的市場份額，理想汽車加大了研發和營銷方面的投入。2021年至2022年，理想的研發僱員由3415人增至4838人，銷售及營銷僱員以及生產僱員也均有較大幅度增長。

報告期内，公司研發費用翻倍增長至67.8億元，佔營收比重達14.97%；銷售、一般及管理費用為56.65億元，同比增長62.22%。日趨高昂的營業費用，令理想汽車虧損規模擴大。

銷售渠道方面，理想汽車加大了全國市場的佈局，今年1月底零售中心達296家，較上年同期增加76家。

得益於期内推出新產品以及門店網絡的擴張，理想汽車2022年總交付量達13.32萬輛，同比增長47.2%。截至2022年底，公司累計交付量為25.73萬輛。

同時，理想汽車預計今年一季度交付量為5.2萬至5.5萬輛，同比增長64.0%至73.4%；收入總額為174.5億元至184.5億元，同比增長82.5%至93.0%。

2023是大爆發的一年？

理想汽車備受市場關注的地方在於，其數款新車型的先後推出有望再次推動公司產品銷量的大幅增長。

理想先後於2022年6月及9月發佈理想L9以及理想L8，其中理想L9零售價為45.98萬元，理想L8 Pro和理想L8 Max的零售價分别為35.98萬元及39.98萬元。上市後，理想L9銷量表現強勢，自2022年9月以來持續蟬聯中國全尺寸SUV銷量榜首。同時，理想L8也成為2022年12月中國中大型SUV的銷量冠軍。

得益於理想L9和理想L8車型的推出，理想汽車2022年第四季度車輛銷售收入172.7億元，同比增長66.4%。

在研發的持續推動下，理想汽車在2023年的新產品或將不斷落地。

其中，理想L7已於今年2月發佈，並同步推出L8 Air，帶動了公司車型選擇範圍的擴大。目前，理想L系列產品覆蓋五座和六座豪華SUV，在人民幣30萬元至50萬元的價格區間内提供不同的智能化水平和配置選擇，可滿足不同用戶家庭多樣化的需求。

理想汽車在公告中表示，「隨著理想L9及理想L8的持續強勁表現，以及理想L7加入我們的產品陣容，我們預期2023年將在家庭SUV市場進一步獲取市場份額。」

當前，理想L7和L8正處於交付爬坡期，在該兩款車型的支持下，理想汽車CEO李想認為公司有望在今年二季度實現月交付超過3萬輛。而在2022年二季度，公司交付量約為2.87萬輛，月均交付量不到一萬輛，這意味著今年二季度要達到月交付超過3萬，那月均交付量的同比增幅將超過200%。

對於今年的銷量表現，李想表示：「理想汽車今年的目標是佔國内30萬至50萬元市場區間20%的市場份額。這一價格區間2023年市場總銷量約140萬至150萬輛。」

在財報電話會議上，李想提到，理想汽車未來推出的純電動產品將與L系列一樣，對應20萬-50萬元售價區間。根據規劃，品牌首款高壓純電動新能源車或將在2023年正式推出，此後也會以每年至少推出兩款高壓純電動車型進行佈局。