兔寶寶股價翻倍，2023年能否大展宏「兔」？

原創

A股的腦回路確實很清奇，兔年即將到來，作為A股唯一含「兔」字標的股兔寶寶（002043.SZ），其股價屢創新高，「兔」飛猛進。讓人想起以前川普上任，川大智勝股價大漲。

1月13日，兔寶寶股價繼續衝擊漲停板，創下上市8年以來的新高，臨近午盤時破板，該股收盤下跌1.78%。不過自11月上旬以來，公司股價便進入上行通道，截至目前累計上漲約114.2%，市值達128.3億元。

兔寶寶緣何如此受追捧，難道真的完全是炒作名字的噱頭，抑或有什麽其他驅動因素？

資料顯示，兔寶寶身處家居行業，主營裝飾材料和定制家居業務，是國内高端環保家具板材產銷規模最大的企業之一，公司2005上市，主要產品為裝飾板材、科技木、地板、膠粘劑、原木、木門、定制衣櫃、櫥櫃等。

據財報顯示，裝飾材料業務貢獻營收佔比為76.7%，為公司的現金奶牛業務，而定制家居業務營收佔比為22.2%。

兔寶寶的發展和房地產的景氣度可以說息息相關。公司屬於典型的地產後周期。近年來，房地產遭遇下行壓力，什麽爛尾樓、斷供潮等等，時不時見諸報端，整個家居建材板塊身處產業鏈下遊，其議價能力有限，業績自然也受到拖累。

這一點可以從業績一窺端倪，兔寶寶2022年以來出現明顯滑坡，前三季度，公司營收和歸母淨利潤分别為58.73億元、3.89億元，同比分别下滑7%、25.63%。興業證券研報表示，公司業績下滑源於華東區域受疫情衝擊疊加國内地產行業持續低迷。

不僅是兔寶寶，據統計，2022年前三季度，在108家家居上市企業中，共有72家企業的營收同比下滑，佔比近70%，26家企業淨虧損，佔比超過24%。家居「寒冬」仍比較明顯。

天風證券研究顯示，2022年在地產資金鏈風險暴露，原材料價格高漲仍未止步的情況下，建材（中信）指數全年下跌24.38%，跌幅超過滬深300和上證指數。

不過，近期地產板塊利好不斷，家居建材行業的反轉可能來臨。近幾個月，多部委相繼表態，通過信貸、債券、股權「三箭齊發」，疊加金融16條落實，房企在融資上面臨的諸多困難預計將得到有力化解，對地產行業整體財務狀況的修復將起到積極作用，提振房地產行業信心。

1月10日，主要銀行信貸工作座談會召開，會議繼續強調要做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，積極提供配套融資支持。要落實金融十六條，保持房企信貸、債券等融資渠道穩定，滿足行業合理融資需求。

數據顯示，全國百強房企2022年1-12月累計全口徑銷售金額為72942億元；其中12月單月全口徑銷售金額為7542億元，單月環比增長22%。業内人士表示，12月房地產銷售小幅翹尾，主要源於疫情管控放開，以及一系列地產組合拳成功提振市場信心，未來，地產行業或將迎來困境反轉，相關產業鏈下遊或將迎來復蘇。

這也是為什麽近期A股的家裝板塊成分股頻頻異動，開啓一輪反彈行情，我們看到，11月上旬至今，金牌櫥櫃（603180.SH）累計漲幅約39%，志邦家居（603801.SH）累計漲幅約47%，東方雨虹（002271.SZ）累計漲幅約40%，三棵樹（603737.SH）累計漲幅約32%，而兔寶寶堪稱其中最靓的仔，期間漲停不斷，股價已然翻倍。

總的來說，雖然兔寶寶名字取得好，但公司近期股價大漲並非個例，股價背後的驅動邏輯，或許與行業基本面向好有關。作為國内建築材料龍頭，兔寶寶在產品端和渠道端具備顯著優勢，未來能否大展宏「兔」，我們拭目以待。

不過，兔寶寶曾在2022年底的投資者關系活動中表示，2023年的家裝市場壓力還是會比較大的，市場消費信心的恢復需要一個階段過程。