漲破6.8關口！人民幣持續升值，哪些板塊最受益？

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2023年1月9日，在岸、離岸人民幣兌美元延續強勁反彈勢頭，創下2022年8月中下旬以來新高。截至目前，在岸人民幣、離岸人民幣雙雙漲破6.8關口。

對於人民幣的快速升值，機構紛紛表示，主要受春節前剛性結匯盤、北向跨境資金淨流入、經濟活動復蘇預期等因素影響，人民幣相對主要非美貨幣保持強勢，為人民幣匯率走強提供有效支撐。

具體來看，中金公司指出，人民幣的快速回升並不讓人意外，推動人民幣回升的因素在短期仍可能繼續演繹並讓人民幣進一步慣性衝高。一方面，元旦假期以來經濟活動的快速恢復給予了中國資產乃至人民幣匯率更多溢價。另一方面，季節性強勢也是人民幣匯率在跨年的幾個交易日走強的原因之一。此外，在中國經濟預期好於其他主要發達國家和發展中國家的背景下，人民幣對一籃子貨幣出現一定程度的反彈是相對合理的。

興業研究宏觀團隊認為，近日人民幣對美元升值主要受春節前剛性結匯盤、北向跨境資金淨流入、經濟活動復蘇預期等因素影響，人民幣相對主要非美貨幣亦保持強勢。並預計，春節前人民幣匯率將繼續保持強勢。

而針對人民幣後市走向，平安證券則表示，人民幣的走勢仍將取決於美元指數、中國出口形勢、國内經濟景氣等因素。

實際上，由於人民幣升值會對進出口、就業、國内物價、國際資本流動等形成影響。從實體經濟來看，不少行業都涉及其中，進而催化行業板塊行情大漲。

回顧往昔，2015年811匯改以來，人民幣有過兩次較大幅度的升值行情，分别是2017年1月4日至2018年2月8日和2020年5月29日至2022年3月1日，期間人民幣升值9.64%、11.64%。

而在人民幣近兩次升值期間，均帶動了A股行情大漲，部分行業表現出彩，尤其是食品飲料、鋼鐵、銀行和煤炭板塊，在上述兩次升值期間漲幅均超過10%。

就當前來看，伴隨人民幣大幅升值的同時，A股也迎來階段性觸底反彈。11月份迄今，上證指數上漲9.77%；深證成指上漲10.13%，創業板漲7.74%。

展望後市，仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟表示，人民幣匯率上漲，對航空等美元負債比重較高的行業來說有望帶來較為可觀的匯兌收益，對某些以美元計價進口原材料敞口較大的行業來說，也能降低部分進口購置成本。

不過，其同時強調，若人民幣匯率出現過快上漲，可能會使企業在使用美元資金和匯兌轉化的過程中面臨匯率風險，可能會給出口型外貿企業帶來較大壓力。

中原證券指出，隨著人民幣進入升值階段，中國資產的性價比擡升。國内市場受益於外資再度流入，中期走勢向好。建議倉位提升至70%，中期重點關注大數據、證券、旅遊、軍工、創新藥、芯片、鋼鐵等行業主題板塊。