2022年思維財經投資者年會：大咖共話穿越周期堅持長期主義

《投資者網》謝瑩潔編輯 吳悅

今年以來，國際局勢復雜多變、國内疫情反復，美聯儲激進加息衝擊全球，中國經濟下行壓力較大。但從長期來看，中國穩住了自身發展勢頭，作為世界經濟增長的重要引擎，中國經濟依然充滿韌性活力，備受世界矚目。

不久前閉幕的「二十大」鮮明提出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務。必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，堅持社會主義市場經濟改革方向，堅持高水平對外開放，加快構建以國内大循環為主體、國内國際雙循環相互促進的新發展格局。

11月28日，由思維財經&投資者網主辦、中制智庫聯合主辦的2022年度思維財經投資者年會在上海舉行。本屆投資者年會緊扣全新的時代脈絡，聚焦「行穩致遠 應變求實」的主題，延續歷屆投資者年會倡導的專業精神與視角，深入研討了相關議題。

行穩致遠，應變求實

思維財經&投資者網出品人陳輝在開幕致辭中表示：「俄烏衝突之後，全球投資者開始更嚴肅、更深刻地反思‘安全’、‘穩定’、‘韌性’等一系列詞語的意義。重構認知、重建策略，成為產業、企業與投資者最迫在眉睫的事項。」

他還表示，目前的挑戰誠然非常嚴峻，但是我們沒有理由低估中國巨大的人口規模、市場規模、工程師紅利，以及中國在全球貿易和區域經濟中發揮的關鍵作用、在數字轉型和綠色能源領域迄今取得的成績。

《投資者網》總編輯陳元地在開幕致辭中，從全球和全局角度觀察到一些新的變化：「當外部環境中對抗的勢頭開始緩和，合作共赢開始從口號變成行動，各國挽救經濟的措施陸續出台，我們有理由相信，新的能量會漸次重新注入社會，新的機會將逐步再度降臨企業，由此也會給資本市場帶來新的希望和實實在在的支撐力量。」但同時提醒和強調：「一些新的努力不應淺嘗辄止，任何事情的轉機都是在探索中曲折進行的，沒有新的嘗試，就沒有新的突破。只有更多的好政策堅持推進，並且得到紮實有效地執行，市場回暖的步伐才能走得更遠。」

新的環境下，國際社會較為關切的是中國制造地位能否維持的問題，對此，中制智庫理事長兼研究院院長新望提出：「我們以往主要靠的是低成本的戰略，但是現在這種優勢在慢慢衰減。中國制造業的企業發展戰略必須要做出調整，未來要走向專業化生存、專業化引領、專業化發展；要進行差異化發展戰略，未來必須從原來的裝配制造、集成制造轉向基礎制造，要做好分工協作領域里面的深化和細化。」

直面當下，前瞻未來

回顧疫情近三年來的投資市場脈絡，從一級市場到二級市場，風向已經發生了巨大的變化。在「新周期投資市場的新格局新思路」圓桌上，凱思博投資董事總經理、首席投資官鄭方，尚信健投 CEO滕偉，UBI比利時聯合商學院國際部總監林浩正，中海基金權益投資部副總監姚晨曦等業内資深大咖出席並進行了對話。

中國經濟復蘇面臨哪些不確定性？瞄準中國長期投資潛力，如何把握新機遇？圓桌與會者們認為，從全球的資產配置角度來講，中國市場已經不可忽視，但也意味著更長的投資窗口期。對於並未在早期進入這一行業的投資者而言，這一方面是好消息，因為這意味著還有機會和時間，但同時投資者需要更多的耐心、更持久的信心以及更加智慧平衡的投資策略。

展望未來，鄭方對前景充滿樂觀：「今年國家處於内憂外患中，但是‘物極必反’，市場看到了積極的變化，比如中方與美方見面、發佈了疫情防控措施優化20條等等，這就帶來了一些投資機會。」

無獨有偶，滕偉指出：「年年有‘黑天鵝’出現，今年能想到的壞消息都出來了。20大報告講得非常明白，我們的發展理念應該是創新、協調、共享和綠色等。這些新觀念、新舉措對企業而言，意味著巨大的挑戰和考驗。經過一輪行情的起伏，大家會反向思考，從而開啓新一輪創新和發展。」

談及中國經濟繞不開疫情的變化，而疫情反復衝擊最大的領域，大消費是其中之一，圍繞「後疫情時代消費格局展望」的議題。國盛證券紡織服裝首席分析師楊瑩、光博士董事長何麗英、中寵股份首席戰略官李嘯宇、漢匠坊董事長徐鴻飛、雲學教育科技集團董事長羅成等嘉賓就相關議題進行了交流探討。

嘉賓們普遍認為，消費不僅能滿足中國老百姓對美好生活不斷增長的需求，也是支持中國經濟長期可持續增長的一個重要條件。如果沒有國内的消費，很多產能將來會變成過剩產能。消費與增長高度相關，甚至決定了將來的創新和產業升級有沒有根基。

楊瑩指出，隨著疫情蔓延，很多行業受到衝擊，但從細分領域來看，依然有一些特别之處。以紡織行業為例，由於人們對健康生活方式的日益關注、專業場景中消費者對於專業產品要求的不斷提高，運動類服飾一直維持著高速增長。因此，「内卷」的市場環境當下，產品品質和品牌好的公司，可能在這個過程當中發展的機會更大，也就是說市場的格局將會不斷優化。

先進制造，未來可期

當前，全球面臨疫後一系列共同挑戰，中國制造如何爭取更加有利的位置，成為民眾高度關切的重大課題。

中國的科技發展創造了很多的投資機會，在「二十大後先進制造與新能源產業發展機遇與挑戰」圓桌上，矽谷數模CEO李旭東、宏潤建設副總經理黃全躍、復鹄科技董事長藍碧健、國海證券電子行業首席分析師葛星甫等重量級嘉賓出席並分享了各自的觀點。

矽谷數模的李旭東表示，今年下半年，佔芯片應用大頭的消費電子需求快速萎縮，「寒氣」籠罩行業。但從長遠來看，消費電子行業仍然在驅動創新。半導體作為一種基礎工業，對整個國家經濟和科技發展具有重要影響。儘管市場目前出於波動中，但我們不能因為周期性而忽視了半導體行業的未來發展前景。

他補充到，目前全球市場上高端集成電路產品供不應求，高端半導體市場持續升溫。實際上對高端芯片的需求還在不斷增長，先進制程總體供需依然較為均衡。歷經數年，大數據、雲計算、5G、AI、物聯網等新技術新應用逐漸發展，我國數字經濟規模躍居全球第二，加速了各個行業的新陳代謝。隨著全球人口的不斷增長，未來數字經濟規模將進一步攀升，而數字經濟中的「數字」就與半導體息息相關，未來半導體行業大有可為。

「從這兩年的形勢來看，國產替代呼聲日益強烈。隨著美國對中國芯片制造領域的制裁步步緊逼，行業創新也在相應加速。在一些並不依賴先進制程的芯片上，國内有結構性、持續性國產替代帶來的正向效益。」復鹄科技董事長藍碧健認為。

「在國產替代潮流下，大家應時刻提高警惕，切勿盲目投入於一些可以短期方向上，以至於造成相互之間的‘内卷’。從長遠來看，要培養一個企業真正的競爭力，不應該把自己完全定位在只是在中國的一塊市場，而應把自己置於全球化視野中，考慮長遠發展策略。」

從經濟建設，到高質量發展，再到中國式現代化，猶如同心圓，層層嵌套，内涵不斷豐富。中國在全球產業鏈中逐漸佔據舉足輕重的地位，這是改革先賢智慧的成果，是億萬中國人心血和汗水的結晶，應倍加珍惜。

走好高質量發展之路，中國人民就具備了打開事業新天地的志氣、骨氣、底氣。正如《投資者網》出品人陳輝所說，我們要做真正的長期主義者，就應該從此刻出發，練好内功、做好準備，等待那些積極、正面的不確定性發生。（思維財經出品）