果鏈龍頭歌爾股份突遭利空，影響有多大？

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知名「果鏈」成員歌爾股份(002241.SZ)被暫停大客戶某款智能聲學產品生產一事，引發市場軒然大波。據歌爾股份11月8日晚間發佈的「風險提示」公告，近日歌爾股份收到國外某大客戶的通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品。目前與該客戶的其他產品項目合作仍在正常開展。

由於此前歐菲光(002456.SZ)被踢出「果鏈」事件，市場對此高度敏感，擔心歌爾股份也有如此遭遇。隔日（11月9日）開盤，歌爾股份股價開盤直接一字跌停，全天被按在跌停板上毫無打開迹象。

公開資料顯示，歌爾股份是蘋果AirPods產品零組件及整機主要供應商。知名分析師郭明錤發文稱，此產品可能是蘋果(AAPL.US)公司的的AirPods Pro2，立訊精密(002475.SZ)接下了這部分訂單，並已成為AirPods Pro2獨家組裝廠商。對此消息，立訊精密方面稱，「我們不方便評論」。

對公司業績影響仍在評估中

聲學業務佔歌爾股份營收比例較大，根據公司半年報，歌爾股份2022年上半年智能聲學整機業務營收123.38億元，佔比近三成。其中境外營業收入396.75億元，佔比超9成。從業務收入所佔比例看，歌爾股份的聲學業務在境外收入上，是高度依賴單一客戶的。所以公告表示「暫停生產」一款聲學產品，市場反應才那麽大。

那麽本次事件對公司業績有多大影響呢？

公司在上述風險提示公告中表示，「本次業務變動預計影響2022年度營業收入不超過人民幣33億元，約佔公司2021年度經審計營業收入的4.2%。該事項對公司經營業績的影響仍在評估中。」

歌爾股份曾在10月28日公佈了2022全年業績預告，據該公告，公司預計2022年歸母淨利潤同比增長區間為（-5%到10%）。在那份公告中，公司就已表示了智能聲學產品可能存在不利。公司稱，「受宏觀經濟和行業因素的影響，公司智能聲學整機業務盈利略有下降」。

智能穿戴才是公司看好方向

不過從業務產品情況看，歌爾股份和元宇宙掛鈎的智能穿戴產品，才是目前公司主要努力方向。公司在9月28日機構調研會上稱，今年上半年業績大漲，主要驅動力來自於以VR為代表的新一代智能硬件產品業務的快速增長。

而三季報顯示，2022年前三季度歌爾股份智能硬件業務實現營業收入435.52億元，同比增長95.87%。據公司介紹，「智能硬件佔公司總營業收入的比例已高達58.73%，VR/AR已成公司重要增長引擎。」而與之相比，財報顯示今年前三季度公司的智能聲學整機同比增長只有3.60%，增速水平遠遠不如智能硬件產品。

公司對智能穿戴設備的前景十分看好，認為消費電子行業内部驅動力即將發生變化。公司認為，「消費電子行業的增長驅動力，將逐步從傳統硬件向新一代智能硬件切換，VR/MR/AR、智能穿戴等產品將有望成為消費電子行業在未來5到10年乃至20年中最核心和最具確定性的機會」。

而智能穿戴設備的最主要應用場景之一，就是這兩年市場關注度很高的元宇宙場景。11月1日，五部門聯合印發《虛擬現實與行業應用融合發展行動計劃(2022-2026年)》，帶動了市場對元宇宙概念、Web3.0概念的炒作熱情。但歌爾股份的股價在近期卻表現不振，如今又曝出「砍單」事件，不知會對公司全年業績影響有多大，我們還是等待公司對經營業績影響的評估結果吧。