芯片行業由于受行業景氣周期、消費低迷、海外流動性等多種負面因素影響,最近一年表現不佳,成為A股市場調整幅度最大的板塊之一。但是站在當前時點,在政策紅利、預期回暖、估值修復等因素驅動下,芯片行業是否行情重啓,引發了大量討論和關注。從國慶假期後10月份的表現來看,曾經令投資者頭痛的芯片板塊的收益表現尚可,申萬一級行業電子收益率也跻身所有行業前列。
數據來源:Wind,截至2022/10/31(下同)
華安ETF團隊指出,越來越多投資者願意相信現在是一個左側布局芯片板塊的好時機,而半導體和芯片相關的ETF是幫助投資者便捷高效把握板塊行情的好工具。目前市場上芯片相關指數一共有五條,從編制方式、成分股情況、曆史表現等角度出發,看看哪個指數更具吸引力。
指數編制:科創芯片最新發布,聚焦科創板芯片龍頭
從指數的發布日期來看,科創芯片指數是最新發布的,是五條指數中唯一完全投資科創板的指數,其他四條指數是從全市場範圍進行選股。科創芯片指數也是科創板的首批行業指數之一,聚焦高成長的科創半導體産業鏈。
科創板以新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備制造、新材料等高新技術産業和戰略性新興産業為主要上市標的。科創板國内半導體領域的科技創新企業的發展提供了快速通道,自2019年開市以來,科創板迅速成為A股半導體公司的首選上市地,吸引了一批突破關鍵核心技術、具備較強競爭力的芯片龍頭企業登陸科創板,集聚了一批具有代表性的硬核科技龍頭,産業集聚效應明顯。縱觀A股半導體行業,科創板不論是公司數量還是市場規模都占據了半壁江山。初創型的硬科技半導體企業大多選擇科創板進行上市。
成份股市值:科創芯片指數偏中小盤,成長空間大
比較幾條指數的成分股市值分布,其中,國證芯片指數成分股市值偏大,中證全指半導體、芯片産業和CES半導體芯片指數成分股市值偏中型,平均市值在300億-400億。科創芯片指數成分股以中小市值為主,平均市值257.18億,200億以下的公司有36只,占比也是幾個指數里最高的。科創芯片指數聚焦中小盤的科創型企業,相比成熟型的同類公司,具備更大的成長空間。
前十大權重股對比:科創芯片指數「硬科技」含量高
從幾個指數的前十大權重股來看,科創芯片的「硬科技」屬性突出,具有較強的稀缺性。科創芯片指數成分股與同類指數的重合度並不高,前十大匯集了A股半導體産業的核心龍頭,包括芯片制造、芯片設計、半導體設備、封測等。由于科創板給予了較優的上市條件,這些硬核科技企業選擇在科創板上市,未來也有望吸納更多的半導體科創企業加入。
各指數的前十大權重股
研發投入強度對比:科創芯片指數保持領先優勢
對于半導體公司來說,高研發投入是公司保持長期競爭優勢的基石。只有源源不斷在研發、人力、資金、設備等方面投入,才能提升公司的創新能力和技術水平,保持高成長性。從同類指數的研發支出占比來看,科創芯片指數以16.35%的水平保持領先。
曆史收益表現:科創芯片指數最近一年相對占優
幾個指數的曆史走勢大致趨同,以發布時間最晚的科創芯片指數的基日(2019年底)來看,芯片産業指數表現更好,如果觀察最近一年的收益表現,科創芯片指數相對更優。10月以來,芯片板塊表現回暖,科創芯片指數在這輪上漲行情中也表現更佳,最近一個月收益5.31%。
華安ETF團隊認為,科創芯片指數作為聚焦科創板的半導體硬科技企業的行業指數,還是具備一定競爭力的。華安科創板芯片ETF(588290)是市場上首批跟蹤科創芯片指數的ETF,作為稀缺的幫助投資者一鍵把握科創板半導體龍頭的指數工具,值得關注。
來源:中國財富通
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