格力大股東減持背後：機構席位爭相「接盤」 股價業績穩步回升

6月24日晚間，格力電器（000651）公告稱，持股5%以上股東京海互聯網科技發展有限公司（下稱「京海互聯」）于當日通過大宗交易方式大手筆減持公司股份1.1億股，占格力電器總股本的1.86%。

那麽，京海互聯是誰，減持股份由誰接盤，格力的股價、經營近期表現幾何，帶著這些問題，一起來看看格力電器大股東減持背後都發生了什麽。

京海互聯是誰？

公開資料顯示，京海互聯是格力電器經銷商組成的聯合體，目前是格力電器第三大股東。

天眼查顯示，京海互聯成立于2006年8月18日，注冊資本為1億元人民幣，法定代表人為郭書戰。京海互聯的股東為格力電器10家區域經銷商，其中河北格力電器營銷有限公司持股比例最高，占比28%。

在京海互聯成立的次年，也就是2007年，京海互聯的名字出現在了格力電器的大股東名單中。截至目前，京海互聯已經持股格力電器15年。在這15年間，京海互聯還曾6次減持過格力電器。

2011年，京海互聯首次減持格力電器股份，共減持了1063.04萬股，持股比例降低0.38%。

2012年，格力電器年報顯示，京海互聯減持了2767萬股，持股比例降低了0.92%。

2015年，格力電器中報顯示，京海互聯減持了1909.61萬股，持股比例降低0.63%。

2016年，格力電器年報顯示，京海互聯小幅減持了30萬股，未觸發持股比例變動。

2017年，格力電器一季報顯示，京海互聯減持了100股，同樣未觸發持股比例變動。

2020年，格力電器三季報顯示，京海互聯減持了4288.18萬股，持股比例降低了0.71%。

2022年6月24日，格力電器公告顯示，京海互聯通過了大宗交易減持了1.1億股，自2020年7月1日以來持股比例累計降低2.43%。對于這次減持的原因，以及資金的用途，京海互聯未給出理由。

誰接盤了京海互聯？

Wind數據顯示，6月24日京海互聯減持1.1億股格力電器股份：其中通過大宗交易系統減持1.1億股公司股份，平均減持價格為31.79元。

大宗交易結果顯示，接盤京海互聯所減持股份的多為機構。

6月24日，格力電器發生的大宗交易中，買方多為「機構專用」席位，合計買入規模接近30億元，賣方均為財達證券北京首體南路營業部，合計1.1億股，約合35億元。

格力電器大宗交易情況 來源：Wind

在機構接盤大宗交易的同時，近期通過滬深港通持股的北向資金也在不斷增持格力電器。

Wind數據顯示，截至2022年6月24日，滬深港通持有的格力電器股份數量達60.62億股，占格力電器自由流通股本的13.58%，占流通A股的10.33%。

格力電器滬深港通持股情況 來源：Wind

業内人士指出，6月24日大宗交易以及格力電器公告，可以大致看出代表經銷商的京海互聯在減持，代表金融機構的「機構席位」在接盤。

線上銷售已見成效

近來，疫情不斷反復，實體門店銷售承壓，消費端需求下滑，線下銷售困難重重。國家統計局數據顯示，5月份，社會消費品零售總額33547億元，同比下降6.7%；1月份至5月份，社會消費品零售總額171689億元，同比下降1.5%。

在消費承壓的大環境下，線上銷售則保持增長勢態。國家統計局數據顯示，1-5月份全國網上零售額同比增2.9%至49604億元。

自2019年11月格力電器電商公司成立以來，公司董事長董明珠頻頻通過自有店鋪親自帶貨，目前格力線上零售量占比不斷提升。

在最近落幕的「6·18」購物節上，格力京東平台實現格力空調銷售額排名空調行業第一、訪客數空調行業第一以及多個單品拿下銷售額第一。

格力電器董事長兼總裁董明珠在格力電器業績說明會上曾表示：「隨著互聯網時代到來，面臨渠道的營銷模式從線下走向線上的巨大挑戰，公司帶領龐大的營銷隊伍改革前行。在疫情來臨以後，公司加速發展線上模式，並通過直播體會市場，帶領經銷商改變認知。目前經銷商已逐步轉變為既要開實體店又要能做直播，把線上線下服務做得更好，如線上通道幫助線下門店縮短了産品配送時間、減少壓貨數量。這也給消費者帶來更大的便利。」

而在格力大力發展線上銷售，推行數字化轉型的背景下，經銷商聯合體的大宗減持，引發了各種市場猜想，其中就有投資者認為格力電器和經銷商們的利益矛盾在激化，線上銷售動了線下經銷商的利益，可能要顛覆傳統經銷商模式。

接近格力方面的人士表示，格力本身的渠道改革，是以數字化改造的目標在前行，兼顧線上線下的融合，不存在對誰的顛覆。

有分析指出，線上線下銷售對企業來說是兩條腿走路，在線上零售發展大趨勢面前，固守傳統線下渠道或是全面投入線上銷售，均是企業的懶政和對投資者的不負責，只有切合市場的營銷，以市場為主，線上線下齊頭並進，積極擁抱市場才是長久經營之道。

股價、業績逐步回升

有分析認為，就業績和股價形態來看，京海互聯的減持賣在了一個觸底回升的位置。

2021年，格力實現營業總收入1896.54億元，同比增長11.24%；歸母淨利潤230.64億元，同比增長4.01%，全年業績符合預期。2022年一季度，格力實現營業收入355.35億元，同比增長6.02%；歸母淨利潤40.03億元，同比增長16.28%，一季度業績大超預期。在此刺激下，5月5日，格力股價也被資金搶至漲停附近。

隨後，華泰、光大、安信等多家券商機構給予格力電器「買入」評級。截至6月26日數據，Wind一致性評價給出格力電器「買入」評級，一致目標價為48.01元/股，較當前股價有明顯上漲空間。

與分析指出，空調成本主要是原材料，占比達到95%，主要是銅、鋼、鋁和塑料。其中，銅的占比在20%左右。6月以來，上期所滬銅的價格大跌13.67%，從月初的7.2萬元/噸，跌至目前的6.2萬元/噸，創下16個月新低。此外，6月以來，鋁價和鋼價也下跌超過10%，即空調的成本壓力有所緩解。

此外，近期全國多地開啓高溫模式，北京、河北、山東等地陸續發布高溫預警信號，部分地區最高氣溫已經超過35攝氏度。蘇寧易購銷售數據顯示，從6月1日起，平台的空調銷售不斷攀升，尤其是夏至之後，呈現出爆發式增長。根據産業在線數據，2022年5月家用空調内銷937萬台，同比增長6.7%；出口625萬台，同比降低12.0%。

分析稱，格力電器大股東減持1.1億股，確實會給投資者信心造成不小的沖擊，但相較于格力電器回購和注銷股份的規模，這筆減持並不算大，對股價的影響也將有限。此外，就減持本身來說，格力電器業績、股價已經走出觸底回升的趨勢，這筆交易「賺還是虧」就見仁見智了。

來源：發布易