康隆達：輕裝上陣開啓雙主業發展新征程 天成锂業完成業績承諾

4月29日，開啓雙主業轉型的康隆達（603665）發布2021年年報和2022年第一季度報告。公司2021年實現營業收入10.53億元，同比小幅增長3.85%。2022年第一季度，公司實現營收約2.51億元，歸母淨利潤約1855萬元，基本每股收益0.12元。

報告期内，公司堅定以防護手套主業為發展基礎，並積極謀求向新能源锂鹽産品産業轉型升級。在已經過去的一年里，防護手套業務一塊，公司努力克服産品成本上升、人民幣升值、國内外疫情等外部環境影響，通過主動實施多項開源節流、增收節支措施，維持産銷量的總體穩定，持續推進越南生産線建設和盡快投産，進而實現防護産品業務的「産品大防護化」「研發生産銷售基地國際化」的發展規劃。與此同時，公司堅定投資江西天成锂業有限公司（下稱「天成锂業」），從對天成锂業的參股向控股發展，以增強内生增長動力和可持續發展能力。

防護産品業務經營基本面向好，觸底回升可期

按品類劃分，2021年公司功能性勞動防護手套實現營收約8.64億元，同比增長10.29%，非功能性手套實現營收約1.12億元，同比增長25.90%；按地區劃分，境内營收1.37億元，同比增長8.29%，境外營收9.02億元，同比增長5.81%。

康隆達表示，近幾年，由于受疫情波動影響，海外工廠開工率不足造成防護手套需求相對疲弱，又受成本上升、人民幣升值影響，防護業務經營業績表現不突出。但經過公司諸多方面努力，已把對公司經營業績的影響降到了較小。後疫情時代，面對全球勞動防護用品的剛性需求，康隆達將繼續通過增強自主創新、優化産品結構、完善上下遊産業鏈、提升産品附加值、優化經營基地等措施，屆時，充分發揮中國優勢+越南優勢的「雙基地」優勢，重拾防護産品業務的良好增長。

據相關資料，目前國内外功能性勞動防護手套行業規模仍在不斷擴大，整體呈波動增長態勢。一次性手套在衛生防護和醫療、制藥、汽車等等行業被廣泛使用，2022年行業規模達172.42億美元，年均復合增長率為12.6%。

值得注意的是，公司越南504萬箱一次性丁腈膠手套項目正在加速建設中。該項目建設了最先進的生産線，應用了全球領先的生産工藝技術，加上當地勞動力紅利優勢、制造成本優勢、以及進口國關稅優勢和匯率優勢的助力，該項目有望給公司帶來更好的發展前景。業内人士預計，2022年將會是公司防護産品業務持續回升的一年。

專網通信設備業務可能的資産損失一次性計提，有利于公司輕裝上陣

受專網通信資産大額減值損失影響，2021年康隆達淨利潤為-1.54億元。2021年11月4日，公司控股股東東大針織出具《承諾函》，表示針對易恒網際的合同異常，東大針織將以自籌資金至遲在2024年12月31日前分階段為易恒網際提供借款或債務加入，代償易恒網際欠上市公司借款本息，解除上市公司擔保。上述承諾履行將按照2022年12月31日前1.5億元，2023年12月31日前8000萬元，2024年12月31日前8000萬元，分階段全部承擔借款本金和利息的清償及可能發生的銀行貸款擔保損失。據公司介紹，目前東大針織已開始履行承諾，全部承諾很可能提前履行完畢。大股東承諾的履行，將利于公司在防護産品業務向越南梯度轉移和新能源锂鹽産品業務發展上有更多的投入來源。

事實上，市場對康隆達公布2021年報業績虧損早有預期。早在2021年8月1日，公司就曾自爆易恒網際經營的電子通信設備業務存在部分合同執行異常的情況。分析人士指出，上市公司在剔除計提的專網通信設備業務全部可能損失後，手部防護業務依舊實現了增長。此次年報一次性計提資産減值損失後，也意味著公司已甩脫「暴雷」包袱，開始輕裝上陣。

天成锂業超額完成一期業績承諾，後續發展可期

新能源锂鹽産業是康隆達實現雙主業發展的又一增長引擎，並且該項業務利潤將逐步超過原有防護主業。據公司介紹，2022年第一季度，天成锂業在一條租用老式隧道窯搞開發，只有一條自有小型輪轉窯生産，且全力進行二期年産1萬噸當量硫酸锂溶液（下稱「鹵水」）生産能力建設，産銷量近330噸碳酸锂當量的情況下，未經審計的營業收入9,702.21萬元，淨利潤3,812.67萬元，已經成為公司2022年一季度淨利潤的主要貢獻者。

資料顯示，天成锂業為康隆達參股公司，主要業務涵蓋硫酸锂溶液和锂鹽産品的研發、生産、銷售。2022年3月20日，康隆達已與天成管理、億源锂簽訂框架協議，擬再收購其17.67%股權，以期實現對天成锂業的控股與並表。

根據江西天成锂業的業績承諾完成情況報告顯示，天成锂業2021年度經審計的扣非歸母淨利潤為4962.47萬元，超額完成4600萬元的承諾利潤。根據此前雙方簽訂的業績承諾，2022年和2023年天成锂業要完成的淨利潤將分別不低于9700萬元和14700萬元。分析人士認為，按目前市場行情及一期超額完成和今年一季度的情況，2022年完成三年對賭是大概率事件。

此外，據4月14日上高縣融媒體報道，天成锂業二期年産一萬噸當量碳酸锂的硫酸锂溶液生産線已全部建成並試産，即將投産。根據2022年1-3月份碳酸锂的平均市場價格測算，二期生産線正式投産後營業收入和利潤有望大幅提升，天成锂業2022年的業績值得期待。

另外，公司2021年度采用集中競價方式回購股份金額為3596.69萬元，表現出對公司股價和未來經營的強烈信心。分析人士認為，新能源锂鹽産品業務正處于快速上升階段，而且良性的長産業周期發展可期。隨著天成锂業2022年度業績加速釋放以及公司對天成锂業控股進程推進，公司防護和锂鹽雙主業將快速開啓增長，將獲得更多市場關注。

來源：發布易