【一语道破】拟200亿元扩产，亿纬锂能“撸起袖子”放大招？

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日期：2022年4月28日 上午11:10作者：慧泽李 編輯：May

电池行业同时掌握消费电池和动力电池核心技术的厂商比较稀有，亿纬锂能算是典型的一家。公司的锂原电池产销规模多年来稳居国内第一，动力电池装机量位居行业第二梯队。

4月27日，亿纬锂能（300014.SZ）盘中快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，截至收盘，股价报60.30元/股，增幅比例为11.60%。在二级市场大环境整体欠佳的背景之下，能够逆势增长已经颇为不易，更何况是涨幅超过10%。

4月28日，亿纬锂能盘中涨幅达5%，截至10点22分，报86.46元，成交8.88亿元。

二级市场的翻红或许与亿纬锂能4月26日发布2021年度业绩报告相关。报告显示，2021年亿纬锂能营收接近169亿元，同比增加107.06%，归母净利润约29.06亿元，同比增加75.89%，扣非后的归母净利润为25.47亿元，同比增加66.96%。

扣非后的归母净利润比不扣非的归母净利润差值主要是报告期内产生一笔计入当期损益的政府补助3.78亿元。

业绩上涨的原因在于公司产品的出货量顺风顺水。

出货量方面，有券商预计公司2021年动力储能电池出货近13gwh，同比翻番增长；其中Q4动力储能电池出货4GWh+，环增15％左右， 22年出货有望达到26-30gwh，继续翻番以上增长。

年报显示，公司在2021年锂原电池与锂离子电池二者合计销量为124265万只，同比增长51.08%。

殷实的产品矩阵是亿纬锂能的一大亮点。

产品方面，公司的业务体系主要分为消费电池与动力电池两大部分。2021年，动力电池业务创造收入100.07亿元，消费电池业务创造收入68.76亿元。

其中，消费电池分为锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池；公司的锂原电池产品在行业中处于领先地位，是下游多家主流客户的主要供应商。

锂原电池方面，主要产品包括锂-亚硫酰氯电池、锂-二氧化锰电池、电池电容器（SPC）等。应用于各类智能表计、智能交通、智能安防、医疗器械、E-call、石油钻探、定位追踪、胎压监测系统等领域。公司的锂原电池产品在行业中处于领先地位，是下游多家主流客户的主要供应商。

小型锂离子电池方面，主要包括小型软包电池、豆式电池这两种产品。

小型软包电池主要应用于可穿戴设备、电子雾化器、蓝牙设备及其他物联网终端。豆式电池是公司 2015 年自主开发、用于小型电子产品的，其特征是中部尺寸最大，形似“黄豆”，易于固定和连接，拥有自主知识产权，目前已批量应用于真无线蓝牙耳机。

圆柱电池方面，包括了三元圆柱电池与磷酸铁锂电池。

值得一提的是，三元圆柱电池已经成功进入了电动工具和电动两轮车高端客户市场，拓展了消费应用。

动力电池方面，亿纬锂能坚定方形铁锂+三元大圆柱技术路线，包括了方形磷酸铁锂电池、大型软包三元电池、方形三元电池、乘用车用大圆柱电池和 xHEV 电池系统，其主要应用领域为：新能源汽车、电动船舶、通讯储能、电力储能、户用储能、风光储能等。

在新能源汽车业务中，公司与部分国内外知名汽车厂商形成合作；在储能业务中，公司与国内外客户建立合作关系。

目前亿纬锂能的战略市场端在国外而非国内，这一点从境内外的收入数据可以体现出来。

2021年，亿纬锂能境内产生82.88亿元，占营收比重为49.04%，境外产生86.11亿元，占营收比重为50.96% ，境外收入来源地主要来自欧洲、亚洲、北美洲等境外地区，海外销售量整体达到54054 万只。

毛利率方面，2021年公司锂离子电池的毛利率为19.02%，同比下滑7.11%；锂原电池的毛利率为41.56%，同比下滑0.33%。

尽管公司积极与上游公司的深度战略合作，通过与上游公司包括德方纳米、贝特瑞、华友钴业、恩捷股份、中科电气、新宙邦、金昆仑等设立合资公司，积极布局正极材料、负极材料、隔膜、电解液以及镍、钴、锂等上游资源，有利于保障公司供应链稳定性，降低原材料价格波动对产品成本的影响，但锂矿、碳酸锂、六氟磷酸锂、镍、钴等原材料上涨依然使得公司的毛利元气大伤。

产能方面，公司坚定方形铁锂+三元大圆柱技术路线，在大圆柱电池的布局国内领先，2022年将逐步建成初期20gwh产能，公司于荆门建设20GWh大圆柱电池产线及16GWh方形铁锂电池产线，叠加荆门153gwh产能规划，成都规划50gwh、惠州已建成的10GWh软包产能，及与林洋合资20GWh产能，公司至2025年产能规划超过260GWh。

截止到2021年底，亿纬锂能的锂离子电池的产能为85315万只，产量为78845万只；锂原电池的产能为54868万只，产量为52454万只。

4月27日晚，亿纬锂能公告，拟与成都经开区管委会签订《项目投资合作协议》，公司或指定的下属公司分两期投资建设年产50GWh动力储能电池生产基地和成都研究院，项目总投资200亿元。

事实上，亿纬锂能产能扩大的步伐从未停歇过。

2021年11月，亿纬锂能公告称，公司及子公司计划在荆门市掇刀区完成固定资产投资305.21亿元，征地约3000亩，建设年产152.61GWh的荆门动力储能电池产业园项目。

2022年3月，亿纬锂能公告称，子公司湖北亿纬动力有限公司，拟分别在荆门高新区投资建设20GWh方形磷酸铁锂电池生产线及辅助设施项目、48GWh动力储能电池生产线及辅助设施项目，投资项目固定资产投资总额约126亿元。

亿纬锂能同日晚间披露的一季报显示，随着公司新建产能持续释放，为满足客户需求，电池出货规模增长较大。在原材料价格出现波动的情况下，公司保证产品链的稳定、保证产品质量和交付，取得了良好的经营业绩。

2022一季度，亿纬锂能实现营收67.34亿元，同比增长127.69%；净利润为5.21亿元，同比下降19.43%。

储能领域，亿纬动力的 LF280K 储能电芯获得了祐力（中国）投资有限公司出具的UL9540A 测试报告，助力亿纬动力更好地开拓国际储能市场，尤其是北美电网级应用市场。

为支持储能业务的发展壮大，报告期内亿纬动力设立子公司亿纬林洋（全称为：江苏亿纬林洋储能技术有限公司）顾名思义，该公司是由亿纬锂能全资子公司亿纬动力与上市公司林洋能源（601222.SH）出资成立，双方约定将投资不超过30亿元建设年产10GWh的储能电池项目，主要生产磷酸铁锂电池，资金来源为自有及自筹资金。

林洋能源早在2015年就开始布局储能业务，陆续建设了多个储能及微电网示范项目，在储能的多个应用领域拥有行业领先的技术积累及安全可靠的项目经验。

2021年6月10日，亿纬林洋开工典礼在江苏启东正式举行，储能项目正式启动。在短短20天的时间里，双方合资公司的项目就开启了动工建设，这标志着两家上市公司在储能专用电池的合资合作步入了实质性阶段。

研发投入方面，司正不断加大对锂电池主营业务的研发投入，培养了超过两千人的研发团队，建设高水平研究院，建成多个实验室和中试线，物料消耗、职工薪酬等费用增长，2021年研发费用合计为13.1亿元，同比增长91.48%。

报告期内的在研项目有7个，其中2家实现量产，2个处于试产阶段，3个处于C 样阶段。

为了保持研发团队的稳定，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，力图建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，实现公司、股东和员工利益的一致性，员工持股计划成为上市公司主要的手段。

近期，多家上市公司发布员工持股计划,根据Wind数据统计发现，截至4月25日，按照预案公告日为基准，年内已有80家A股上市公司发布员工持股计划预案。

比如比亚迪拟以18亿元—18.5亿元资金回购股票用于员工持股计划，回购价格不超过300元/股，参与员工持股计划的总人数不超过12000人，包括职工代表监事、高级管理人员、中层管理人员和核心骨干员工。

同样的，亿纬锂能3月11日发布第九期员工持股计划（草案），资金总额上限为1.8亿元，员工持股计划参与人数不超过3300人。