雙輪驅動顯成效 中國核電2021年歸母淨利大增三成至80.38億元

從鑽木取火，到石油煤炭；從水力風力，到光伏核能......能源産業變革是一件貫穿人類曆史，亦與每個普通人息息相關的事情。

近年來，出于應對氣候變化危機、實現節能環保、提高能源效率等多重考慮，大力推進並加速落地以電力為主要載體的清潔能源，已成為社會各界的共識。

基于此背景，水、風、核、光相關行業龍頭公司，在充分發揮各自優勢，助力清潔能源發展的同時，亦能夠分享變革帶來的紅利，形成良性驅動。

中國核電（601985）正是代表性先鋒企業之一。

一方面，作為中核集團控股的核電企業，中國核電繼承了深厚的核工業技術優勢和核安全文化底蘊，在我國核能的安全運行、穩步發展中扮演著著開拓者和引領者的角色，核電運行水平位居世界先進行列；另一方面，其還積極落子風電、光電業務，與核能業務在技術、資金、産業鏈、管理模式等方面形成協同互補優勢。

兩翼齊飛、雙輪驅動的戰略布局下，2021年，中國核電實現營業收入623.67億元，同比增長19.30%；實現歸母淨利潤80.38億元，同比增長34.07%；資産負債率69.42%，同比下降0.07個百分點。同時，中國核電計劃派送現金紅利28.27億元，折合每10股1.5元（含稅）。

助力「雙碳」優勢凸顯 中國核電引領核能安全發展

上世紀80年代以來，氣候變化問題逐漸成為科學界的關注點；1990年代開始，國際社會不斷嘗試關于應對該問題的制度談判，此後《聯合國氣候變化框架公約》《京都議定書》《巴黎協定》等為人熟知的協議相繼問世。

作為一個負責任的大國，2020年9月，中國明確提出「雙碳」目標，同時迅速推進具體政策、措施：

如同年12月，「到2030年，非化石能源占一次能源消費比重將達到25％左右」的目標提出；次年7月，全國碳市場正式開市；10月，《關于完整准確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》出台。

2021年10月26日，國務院發布《2030年前碳達峰行動方案》，再度強調「在確保安全的前提下有序發展核電」，並「全面推進風電、太陽能發電大規模開發和高質量發展」。

「雙碳」目標引導之下，截至2021年末，我國發電裝機容量約23.8億千瓦，同比增長7.9%；核電全年發電量為4,071.41億千瓦時，同比上升了11.17%，占總發電量比重為5.02%。

作為我國核電「雙龍頭」之一的中國核電，2021年全年發電1,826.37億千瓦時，同比增長18.61%，創曆史新高。其中核能發電1,731.23億千瓦時，同比增長16.71%；非核清潔能源（風電、光伏發電）發電95.14億千瓦時，同比增長68.69%。

與此同時，截至2022年1季度末，中國核電控股的在運核電機組共25台，總裝機容量達到2,371萬千瓦，約占全國商運核電機組的43.52%；控股在建核電機組6台，裝機容量635.3萬千瓦。

根據《中國核能發展報告》預測，到2025年，我國核電裝機容量有望達到70GW；中國核能行業協會和有關機構同時預測，2035年，我國核能發電量占比有望達到10%左右，實現翻倍，行業發展潛力巨大。

與此對照的是，受國外經濟形勢低迷影響，截至去年末，全球共有437台在運核電機組，總裝機容量約為3.89億千瓦，同比出現了小幅下降。

而以中國大陸第一座核電站——秦山核電為代表的核電機組已安全發電超30周年，並獲得了許可證延續20年，彰顯了中國核電卓越的安全運行技術水平。2021年，中國核電繼續保持各核電及風電、光伏機組安全穩定運行，6台在建核電機組六大控制良好受控，福清核電榮獲全國質量獎，三門核電一期工程榮獲全國優質工程金獎。

且隨著國際一流水平的第三代核電「華龍一號」全球首堆示範工程福清核電5、6號機組分別于2021年、2022年投入商業運行，擁有新技術、新産品的中國核電，將繼續承擔我國核電安全發展、創新發展的主力軍角色。

2022年4月20日，國務院常務會議一次性核准包括中國核電投資的三門3、4號機組在内的六台核電機組也彰顯了我國對在在安全前提下積極有序發展核電的方針的堅定執行。

「風光」業務增長迅速 多線路助力能源結構優化

由于後發優勢和經過30多年的接續奮鬥，中國核電在國内，乃至世界核能領域，已具有比肩世界一流的技術、管理、運營水平，鮮有人注意到，其風能、光能業務也處在快速發展階段。

2020年，中國核電在收購控股股東中核集團旗下的新能源産業專業化平台公司——中核匯能的基礎上，完成了非核清潔能源平台整合與跨越式發展。

2021年，其非核清潔能源全年累計發電95.14億千瓦時，同比增長68.69%；其中光伏發電量49.65億千瓦時，同比增長109.77%，占全國光伏發電量3,270億千瓦時的1.52%；風力發電量45.49億千瓦時，同比增長39%，占全國風力發電量6,556億千瓦時的0.69%。

風能、光能與核能業務，在地址選擇、部分技術、運營維護、資金使用、企業管理等方面，均能夠産生一定的協同效應，充分發揮中國核電各類優勢，實現「1+1＞2」的效果。

更加重要的是，根據中國核電的《「十四五」綜合發展規劃》，公司「十四五」風光裝機的年均復合增長率（CAGR）將達42%，如上圖所示，在國内主要公司中處于領先位置。

與核電一樣，風電、光電同樣會在「雙碳」目標落地過程中扮演十分重要的角色。

以光伏為例，中商産業研究院數據，過去五年，我國光伏發電累計裝機容量從2016年底的7,742萬千瓦，提升至2021年底的3.06億千瓦，增長超四倍；另據國家發改委能源研究所預測，到2025年，我國光伏總裝機規模將達到7.3億千瓦，再度翻番。

業内人士指出，廣闊的賽道疊加公司産能（裝機量）的快速提升，可以預見，中國核電正在從先進的核能企業，向一流的「清潔能源」綜合供應商轉變，實現業務相關多元化，拓寬企業護城河的同時，也為我國能源機構的優化發展，貢獻了自己更多的力量。

放眼未來 積極開展敏捷端新産業探索

從全球範圍來看，新能源産業正處在快速發展時期，蘊含著大量的痛點與機遇。

為此，中國核電開始拓展第三大産業——敏捷新技術投資，並通過提出敏捷端投資平台一體化運作方案，完成了産業發展頂層策劃，以達到及時、准確、高效追蹤産業熱點，突破技術難題，培育新業務增長點，保持行業領先等目的。

過去一年，中國核電已與70余家科研院所、高校、科技公司、投資機構進行廣泛對接，全面深入分析潛在投資領域，明確了第一批重點産業方向，並對相關項目開展了一系列盡調或科研工作，邁出了敏捷端産業開發堅實的第一步。

例如儲能，作為新能源産業鏈中至關重要的環節之一，中國核電已設立專業團隊在密切跟蹤相關領域的商業機會。

當然，無論是成熟的核電業務、新興的「風光電」業務，還是産業機會的把握，都需要雄厚的資金實力作為支撐。

2019年、2020年、2021年，中國核電經營活動産生的現金流量淨額分別為266.7億元、311.3億元、356.1億元，造血能力一直十分強勁；資産負債率則從2019年末的73.95%一路下降至2021年末的69.42%，資産結構不斷優化；並且，公司融資成本常年保持在市場最低水平。

截至2021年末，中國核電還手握130.64億元貨幣資金，為旗下産業多路並進，三軍齊發，提供著強力保障。

復盤中國核電2021年發展，還有一件事情應該被注意到：2021年12月，浙江海鹽核能供熱示範工程（一期）正式運營，供暖面積達46萬平方米，對應近4000戶居民。

作為我國南方地區首個核能供熱項目，這不僅僅是中國核電對于自己業務範圍進行的有效延伸與探索，而且對我國廣大南方地區來說，無疑是一個惠及民生的好消息。實現了公司利益與社會責任的共贏，體現了中國核電作為央企及市場化上市公司兩個身份的有機統一。

業内人士指出，進入2022年後，不穩定的世界局勢，給我國能源安全再一次敲響了警鍾，高度依賴進口的化石燃料，更加凸顯了能源結構優化升級的重要性和必要性。對中國核電等能源領域龍頭企業來說，更廣闊的舞台與更重的責任，同時到來。

來源：發布易