比音勒芬一季度淨利同比增逾40%超預期 領跑高端服飾消費

4月15日晚，高端運動休閑服飾品牌比音勒芬（002832）發布了2021年年報，報告期内，公司實現營業收入27.20億元，同比增長18.09%；實現歸母淨利潤6.25億元，同比增長25.20%。營收、淨利潤雙雙創新高，盈利能力領跑行業。

同日，公司還發布了一季報，2022年一季度實現營收8.10億元，同比增長30.16%；實現歸母淨利潤2.13億元，同比增長41.29%，單季度業績也創曆史同期新高。

從綜合財務指標來看，2021年公司綜合毛利率同比提升2.81百分點至76.69%，淨利率同比提升1.3個百分點至22.96%，坐實「衣中茅台」稱號。隨著文化自信、國貨崛起，公司作為國内服裝輕奢品牌的領頭者，品牌價值沈澱得到市場和消費者的認可。

2021年，公司存貨周轉持續優化。在收入增長約20%的情況下，存貨保持個位數增長，且存貨周轉天數優化至360天以内，周轉持續加強。在存貨跌價計提謹慎的情況下，依然保持了較高盈利水平。

2021年，公司增長質量表現優秀，全年實現經營現金流淨額將近9億元，同比增長超40%，淨現比超100%。截至2021年末，公司賬上資金充足，抗風險能力強，未來品牌擴張具備充足的資金支持。

銷售渠道方面，截至2021年12月31日，公司營銷網絡覆蓋全國31個省、自治區及直轄市的核心商圈，公司擁有1100個終端銷售門店，較2020年末的979家淨增長121家，其中直營店鋪數量532家，加盟店鋪數量568家。

展望2022年，公司在年初進行了品牌戰略的全新升級，推出「T恤小專家」品牌定位，聚焦核心品類——T恤。目前，「比音勒芬T恤小專家」的SLOGAN已經覆蓋各大高鐵站與城市核心商圈。與此同時，「比音勒芬高爾夫系列」在2022年將進行獨立開店運營，為熱衷高爾夫運動，注重運動、時尚、功能性的消費者提供高值體驗，鞏固比音勒芬第一高爾夫服飾品牌的地位。

此前有券商研報分析認為，近幾年受益于消費回流趨勢延續，同時疫情反復致海外購物或將持續受阻，國産中高端服裝品牌或將填補部分消費需求。比音勒芬作為國内輕奢市場稀有標的，精准卡位高爾夫運動與時尚休閑生活相結合的輕奢細分市場，滿足中産階級精英階層多場景的著裝需求和精致時尚的消費品位，有望填補國内高端消費需求，打開新的成長空間。

來源：發布易