積極有效化解房企風險 中信信托恒大廣東項目獲86%受益人同意

據中證報報道，中信信托消息，恒大債務重組獲得新進展。中信信托恒大廣東項目日前召開受益人大會，86%的受益人投票表示同意，超三分之二通過率意味著該項目距離落地實施更進一步。

此前，中信信托收到的廣州城投集團來函稱，將通過項目退地方式化解恒大廣東項目風險。業内專家認為，該方案如能順利實施，將成為繼並購方式之外，信托公司化解房地産項目風險的又一新模式。

中信信托涉及項目為「嘉和125號恒大信托計劃」。根據初步方案，該信托計劃將在獲得廣州城投集團連帶責任保證擔保的前提下解除項目土地抵押，廣州城投集團作為保證人保障信托計劃全額本金分期兌付。

業内人士指出，目前，監管部門、地方政府正著力化解房企債務違約風險，金融機構主動探索化解房地産風險的新方式，是貫徹落實促進房地産市場平穩健康發展重要要求的有益實踐，也有利于穩市場、穩預期，維護金融市場穩定。

探索市場化風險化解新模式

中信信托有關負責人透露，本次方案通過項目退地的方式，引入履約能力較強的AAA高信用等級主體廣州城投集團作為保證人，保全信托計劃全額本金分期支付，使得信托本金安全退出保障程度顯著增強，以實現資産實質性風險化解。廣州城投集團系廣州市城市基礎設施建設和資産運營主要實體，其股東為廣州市人民政府國有資産監督管理委員會（持股比例為90%）和廣東省財政廳（持股比例為10%）。

「如果本次廣州城投介入的處置方案順利落地，將成為信托業内首個由地方政府牽頭協調，通過市場化方式實現地産項目風險化解的典型案例。」上述負責人介紹，相較于資産轉讓或處置（土地出讓）等方式，項目退地更有利于快速化解當下債務風險。

另有業内人士表示，上述方案處置既發揮了信托公司對底層資産把控強的優勢，又體現了主動管理的專業化能力，最大限度保障投資者利益，為後續盤活資産提供資源支持。在信托行業轉型發展的特殊時期，無論是監管部門、市場機構還是投資者，都樂于看到更多積極有效的風險化解方式，充分保障各方市場參與者的利益訴求。

積極有效化解房企風險

業内人士認為，受多重因素影響，房地産市場下行壓力較大，部分房企債務違約風險引發市場擔憂。對此，監管部門、地方政府出台多項措施，有針對性加強風險防範與化解。

「從2021年下半年起，房企信用風險事件時有發生，多個房地産信托項目面臨逾期，多家信托公司遭遇風險化解難題，其中就包括中信信托恒大廣東集合資金信托計劃。」中信信托有關負責人透露。

這位負責人進一步表示，自該項目出現流動性風險後，公司成立了專項工作小組，與恒大及項目有關方面密切溝通，深入對接大型房地産企業、大型國有企業、資産管理公司、大型代建機構等，為風險化解尋求多種途徑。

備受市場關注的是，國務院金融穩定發展委員會3月16日召開專題會議指出，關于房地産企業，要及時研究和提出有力有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施。

對此，業内人士結合上述案例分析，在促進房地産業健康發展和良性循環的監管要求下，金融機構主動探索化解房地産風險的新方式，對保護投資者合法權益、提振市場信心、穩定市場預期有明顯促進作用。同時，從該項目通過也能看出，在打破剛兌趨勢下，投資人看待非標項目風險更加理性，資管新規的效果正在逐步顯現。

持續改善行業預期

去年以來，監管部門出台多項政策優化房地産市場調控，房地産行業預期得到明顯改善。

此前，銀保監會明確表示，要積極推動房地産行業轉變發展方式，鼓勵機構穩妥有序開展並購貸款，重點支持優質房企兼並收購困難房企優質項目，促進房地産業良性循環和健康發展。

多家金融機構通過多種渠道支持房地産企業纾困。比如，浦發銀行發行50億元規模的2022年第一期金融債券（品種二），募集資金將用于房地産項目並購貸款投放；興業銀行在全國銀行間債券市場成功發行400億元金融債券，其中100億元將用于房地産項目並購貸款投放；招商銀行與美的置業簽署《並購融資戰略合作協議》和《按揭戰略合作協議》，將授予美的置業地産並購專項融資額度60億元，個人住房按揭貸款專項額度60億元。

同時，資産管理公司也在積極參與房地産企業債務問題化解。中國長城資産日前發行100億元金融債券，募集資金主要用于房地産行業風險化解。中國東方資産亦于近期獲准發行100億元金融債券，募集資金將主要用于開展房地産行業不良資産纾困及房地産金融風險化解工作。業内人士認為，引入不良資産處置專業機構，將加快風險房地産企業資産處置進度，促進風險化解和市場出清。

業内人士預計，隨著政策逐步落地發酵，房企融資環境將進一步改善，房地産市場將逐步實現底部企穩。

來源：發布易