合生創展公布2021年業績 力爭跻身核心城市商業地産頭部梯隊

2021年，房地産市場經曆深刻調整，在此背景下，合生創展實現逆勢突圍，為市場注入難得的「興奮劑」，憑借經營管理水平和盈利能力持續提升，良好的財務狀況，合生創展創造出多個穩健持續的增長點，各項經營指標齊齊擡升。3月31日，合生創展集團有限公司（下文簡稱「合生創展」，股份代碼：0754.HK）發布2021年度業績。

截至2021年12月31日止年度，合生創展營業額為307億港元，淨利潤總額103億港元，每股基本盈利為3.71港元。物業合約銷售額為423億元，較2020年同期上升18%，合約銷售面積約為109.89萬平方米。

經營類板塊利潤保持穩定 科技賦能多元業態打造多個增長極

合生創展加快地産、商業、合生活、基建和投資等板塊的資源整合優化，構建五大板塊並驅發展的全産業鏈。年度内，通過投資新技術、科技生態及各産業平台創新、整合、發展，實現盈利能力持續提升，五大板塊業績持續向上，在保證收入的同時也保證了利潤率。

市場下行背景下，合生創展合約銷售持續穩步增長，增長率依舊保持行業領先。2021年，合同銷售金額約達人民幣422.99億元，同比增長18.04%；公司2021年内整體毛利率水平達43%，淨利潤達32%，經營類板塊毛利潤、淨利潤基本與去年保持穩定。未來，合生創展將堅持高質量穩步擴張，並依托遠超行業平均水平的運營能力，確保每店必盈利，未來三五年跻身核心城市商業地産的頭部梯隊。

商業租金收入穩健增長 貢獻源源不斷的現金流

據介紹，自開業後，合生匯産品線出租率動態保持在98%，北京、上海區域的日均客流突破12萬人次，自有會員數超過200萬人。

2021年，合生創展商業租賃收入持續上升，新納入珠江帝景、霄雲路八號長租公寓、駿景北商業等3個IP物業，並預計未來5年完成孵化。據悉，公司2022年内將轉化濱江苑項目為IP物業，預計可為公司提供超200萬商業面積，未來有望為合生創展營收貢獻穩定現金流。

目前，合生商業北京、上海、廣州、成都、西安等地已擁有百余個商業地産項目，其中，以上海五角場合生匯、北京朝陽合生匯為代表的購物中心成為城市的現象級商業地標。分析人士指出，未來3-5年，合生商業有望成為核心城市頭部玩家，資源整合和帶動能力有望獲得大幅提升。

商業項目客流恢復至疫情前水平 可售貨量深耕一線城市

2021年，合生商業旗下的項目客流基本恢復到疫情前水平，銷售額已經實現翻倍增長。北京朝陽合生匯先後引入了敏華冰廳、磁石、Anta國旗店等37家全球及北京首店；合生匯在五角場亮相後，也明顯提升了區域内的業態豐富度、生活方式、消費體驗感等，如FILA、上汽大衆、小米之家、CHARLES&KEITH、聯想智生活旗艦店等品牌，就把自己的旗艦店落地五角場合生匯，DIOR、大樹、蟹神等二十余家國内外知名品牌也選擇把自己在北上海的第一次放在此地。

供貨結構方面，合生創展可售貨量超900億元，且高度集中于一線城市，占比超60%，可保障公司未來穩定發展。

財務、負債結構穩穩健 流動性保持充沛

合生創展始終堅持比較謹慎的財務態度，保證資金安全性。2021年，在經營管理不斷提高的背景下，合生創展財務狀況穩定，「三道紅線」為綠檔，其中剔除預收款後的資産負債率為63%，淨負債率為70%，處于行業地位。此外，合生創展憑借多元融資渠道，持續推進創新業務發展，加權平均財務成本由6.8%下降至6.3%。

公司信用債僅占總有息負債余額8%，公司在境内無公司債、中票等信用債余額。據了解，公司2022年1月已償還5億美金美元債，年内無公開市場信用債到期，故公司2022年償債壓力較小。

值得一提的是，合生創展評級保持穩定，獲得標准普爾及惠譽國際「BB+」信用評級，以及聯合評級給予的「AAA」主體最高信用等級。該公司積極尋求發行窗口，于2021年12月定價2.5億美元可轉債，獲得貝萊德、PAG、淡馬錫等投資機構在内的高度認可。此外，合生創業于2021年5月-6月進行美元債短期債務長期化，優化發行成本，降低再融資風險，促進可持續發展，提升了行業競爭力。

投資審慎 確保運營穩定和可持續發展

合生創展一直以來都把風險管控放在第一位，實施長期穩健的發展策略。年度内，公司量入為出，理性投資，不盲目追高，把握行業周期性規律，2021年地産投資取得舊宮以及昆山玉湖兩宗土地，體現謹慎的投資策略。

此外，合生創展還壓控一級市場投資，二級市場投資雖然根據市場情況進行回撤，但是仍然保持整體盈利。且公司一直持續不斷降低二級市場杠杆系數，從而降低結構性風險。

業内人士指出，作為科技賦能及産業驅動的綜合性投資控股平台，合生創展多元業務板塊構築全領域發展，以優異的業績表現，為2021年度畫上了完美的句號，也為即將迎來的三十誕辰開啓了華麗的序幕。

來源：發布易