中信信托風險化解破新局 廣州城投介入恒大債務重組

據悉，中信信托日前收到廣州城投集團來函，將通過項目退地方式化解恒大廣東項目風險。該方案如能順利實施，將成為繼收並購之後，信托公司化解房地産項目風險的一種新模式。

當前，房地産行業下行壓力劇增，供需兩端承壓。在房地産調控政策疊加共振之下，頭部房企債務違約引發市場對風險蔓延的擔憂，並在整個行業和實體經濟中傳導。

國家統計局數據顯示，2022年1—2月商品住宅銷售額同比萎縮22%，同期中國房地産百強企業銷售額下降43%（數據來源：克爾瑞）。

3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，會議指出，關于房地産企業，要及時研究和提出有力有效的防範化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施，點名化解房企風險。

從2021年下半年開始，房企信用風險事件頻發，多個房地産信托項目面臨逾期，多家信托公司遭遇風險化解難題，其中就包括中信信托恒大廣東集合資金信托計劃。

據中信信托介紹，自該項目出現流動性風險後，公司成立了專項工作小組，與恒大及項目有關方面密切溝通，深入對接大型房地産企業、大型國有企業、資産管理公司、大型代建機構等10余家，為風險化解尋求多種途徑。

本次方案通過項目退地的方式，引入履約能力強的AAA高信用等級主體廣州城投集團作為保證人，保全信托計劃全額本金分期支付，使得信托本金安全退出保障程度顯著增強，以實現資産實質性風險化解。廣州城投集團系廣州市城市基礎設施建設和資産運營主要實體，其股東為廣州市人民政府國有資産監督管理委員會（持股比例為90%）和廣東省財政廳（持股比例為10%）。

如果本次廣州城投介入的處置方案順利落地，或將成為信托業内首個由地方政府牽頭協調，通過市場化方式實現地産項目風險化解的典型案例。相較于資産轉讓或處置（土地出讓）等方式，項目退地更有利于快速化解當下債務風險。

同時，方案處置過程中，既發揮了信托公司對底層資産把控強的優勢，又體現了主動管理的專業化能力，最大限度保障投資者利益，為後續盤活資産提供資源支持。在信托行業轉型發展的特殊時期，無論監管部門、市場機構還是投資者，都樂于看到更多積極有效的風險化解方式，充分保障各方市場參與者的利益訴求。

在促進房地産業健康發展和良性循環的方針政策下，國有金融機構主動探索房地産風險應對的創新方式，是貫徹落實「穩地價、穩房價、穩預期」重要部署的有益實踐，符合「打破剛兌」的金融監管導向，對于當下保護投資者合法權益、提振市場信心、穩定市場預期有明顯促進作用。

來源：發布易