木林森：2021年淨利同比預增近3倍 有望創下曆史新高

1月16日晚，木林森（002745）發布業績預告稱，公司2021年度預計實現歸母淨利潤11億元-12億元，比上年同期增長264.55%-297.70%；預計實現扣非淨利潤10.5億元-11.5億元，比上年同期增長279.2%-296.27%，並實現扭虧為盈。得益于近年來公司運營能力的持續改善以及核心産品延續銷售旺勢，木林森2021年業績有望創下曆史新高。

木林森表示，2021年公司緊抓LED行業景氣度回暖的機遇，實時調整市場策略，主要産品銷售價格和銷售量都有所上漲。此外，公司于2018年完成收購的朗德萬斯業務運營成效顯著，通過持續升級産品和整合品牌與渠道，利潤穩步增長；同時，公司不斷加強品牌建設、優化産品結構，加強内部管理，堅持降本增效，取得了較好的效果。

資料顯示，木林森此前以LED封裝業務為主，2018年因並購朗德萬斯，成功轉型為一家以LED制造業務為主，覆蓋LED封裝、照明品牌業務、LED應用産品與創新業務的全球化科技企業。

在實現轉型之後，木林森長期增長的驅動力也在不斷加碼。一方面，公司對朗德萬斯全球業務與結構的調整已完成，將其海外18家工廠關閉了17家，提前完成了制造環節的重組工作。據分析人士預計，隨著朗德萬斯轉型完成，銷售費用中的工資、廣告宣傳及市場推廣費將逐步穩定，並且待整個物流體系完全優化後，銷售費用中的運輸費用、租賃費用、中介服務費用將進一步降低，最終實現綜合費用率的進一步降低。

同時，木林森正逐步將已有的LED照明封裝産品導入至朗德萬斯的供應鏈，與朗德萬斯的光源業務實現産業鏈的協同發展，使朗德萬斯産品的性價比優勢更加凸顯。木林森2021年半年度報告顯示，報告期内，朗德萬斯品牌産品實現營業收入48.17億元，占比達52.77%，毛利率為41.21%，收益貢獻3.89億元。有行業分析師指出，到2025年朗德萬斯淨利率水平有望提升至10%-12%，從2021年至2025年朗德萬斯收入有望保持約20%復合增速。

另一方面，木林森新業務逐步獲得市場認可，有利于開拓新的利潤增長點。在Mini LED領域，公司聚焦全新Mini LED COB封裝材料、工藝以及設備，已開發出全新的MiniLED RGB顯示模組制造技術。據悉，木林森Mini LED已經切入到顯示屏領域，並在背光領域開始業務對接。在植物照明領域，木林森積極合作産業鏈，開發出滿足植物生長優質高産等特性的LED植物工廠解決方案，2021年9月，公司已成功與新疆托里縣天興牧業簽訂智慧植物生長艙訂單，合同金額為1.6億元。

此前，天風證券、中信證券、國泰君安等多家券商研報指出，木林森是全球LED照明以及國内LED封裝龍頭，公司通過戰略合作對半導體照明産業鏈垂直整合的效果明顯，朗德萬斯盈利能力逐步提升，此外公司目前著力布局的植物照明業務、Mini LED等新興産業均具較大的成長空間，對其維持「增持」或「買入」評級。

來源：發布易