合生創展擬發行2.5億美元可轉債 穩健經營長期高質量發展可期

2021年12月8日，合生創展集團（0754.HK）公告稱，擬發行2.5億美元可轉債。這是公司繼2007年發行可轉債後，時隔十四年再度回歸境外可轉債市場。

據合生創展介紹，本次發售吸引了來自亞洲、美洲及歐洲的大量優質長線價值投資基金踴躍參與，建檔開始後僅10分鍾就實現了賬簿全覆蓋。最終，合生創展可轉債獲得高倍數超額認購，公司在2億美元的基礎發行規模上，成功實現5,000萬美元額外增發。

值得一提的是，在可轉債投資者有機會獲得因股價上漲而帶來的超額收益以外，條款中仍增加了可保護原有股東權益的條款，公司在可轉債發售條款中增加了反稀釋條款，即使一年後股價達到行權價水平以上，也僅僅按照淨股份結算的方法進行結算而不是使用全部股份進行結算，稀釋原股東比例遠低于一般可轉債發行。假設按照到期日時市場價為22元，按照公司公告披露之轉股計算方法，若投資人全部使用轉股權，轉股量約為808萬股，原有股東稀釋比例約為0.2%。

業内人士指出，該筆可轉債發行為近一段時間以來少有的市場化的公開産品發行，一方面反映了優質民營企業具備強大的融資能力，可增加財務的安全性。同時，也反映當前形勢下一線投資機構也在重新關注中國房地産行業的投資價值。

資本市場高度認可 債務結構持續優化

今年10月以來，資本市場環境急劇變化，房企債券融資規模急劇下降，融資整體趨緊，多家房企接連出現債務違約，房地産市場面臨較大的下行壓力。在此背景下，本次可轉債的市場化成功發行，充分凸顯出在當前融資趨緊的情況下投資者對合生創展的高度認可。同時，可轉債的超額認購也將進一步提振市場信心，提高合生創展資本市場認可度，有效拓寬公司融資渠道，降低融資成本，助力公司進一步優化財務結構，提升抵禦市場不確定性風險的綜合能力。

作為一家具備強勁綜合競爭力的房企，合生創展一直堅持穩健經營的發展方針，積極降低債務成本，財務穩健性和安全性不斷提升。2021年上半年，合生創展剔除預收款後的資産負債率為63.2%，淨負債率為66.0%，現金短債比為1.45，「三道紅線」全線達標。現金流方面，合生創展以穩健審慎的態度把握平衡，制定目標，保持增長的同時保證資金安全。2021年上半年，合生創展現金及銀行結余約為428.55億港元，較去年年底上漲44.5%，流動比率2.01，繼續保持充裕水平。

財務結構的持續優化和風險控制能力的提升，也令合生創展受到了市場的認可。在2021不動産盛典中，合生創展榮獲「2021年度中國地産上市公司財務穩健獎」，反映了業界對合生創展持續降低融資成本、強勁的流動性以及企業綜合實力的認可與肯定，同時也彰顯了在當前動蕩的市場環境下合生創展穩固的市場地位。

科技賦能助力長期發展 經營業績持續增長

近年來，隨著大數據、雲計算等新技術的發展，科技創新正成為房企進入管理紅利時期的新突破窗口。合生創展通過聚焦科技賦能、創新多元發展，現已構建出地産、商業、合生活、基建、投資五大板塊並駕齊驅的多元化布局，成功轉型為科技賦能及産業驅動的綜合性投資控股平台企業，為公司長期高質量發展提供了有力保障。

2021年前10個月，合生創展實現總合約銷售金額為約人民幣363.36億元，較2020年同期上升42.6%。其中，10月銷售額61.36億元，同比增幅高達76.78%，創下曆史單月新高。

據克而瑞數據統計，10月TOP100房企單月業績較去年同期延續了自7月以來的下跌趨勢，逾八成百強房企單月業績同比降低，有44家房企同比降幅大于30％，有37家房企同環比雙降。有分析指出，在行業整體低迷的情況下，合生創展卻實現了逆勢強勁增長，充分說明了公司快速有效適應市場變化的能力以及科技轉型所帶來的公司綜合實力的提升。

合生創展表示，未來公司將一方面通過科技賦能降本增效，探索新的房地産開發模式，另一方面實現重資産向輕資産轉化，為公司提供多元化的收入來源，實現多板塊均衡發展。在復雜多變的市場環境下，合生創展正多措並舉，推動公司的可持續高質量發展。

來源：發布易