華康股份：中信證券股份有限公司於11月11日調研我司

2021年11月13日華康股份（605077）發佈公告稱：中信證券股份有限公司高若陽 顧訓丁 何康 吳文龍 張雁飛於2021年11月11日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司介紹

答：浙江華康藥業股份有限公司是一家全球領先的集研發、生産、銷售、服務於一體的功能性糖醇國家高新技術企業。公司産品廣泛應用於食品、飲料、醫藥、日化等行業，與國内外眾多知名客戶建立了良好的長期合作關係，獲得了市場的高度認可。華康食品用木糖醇被工信部評為“制造業單項冠軍産品”，“禾甘”品牌木糖醇、零卡糖等産品也日益被消費者所認可。“做世界領先的糖醇專家”是華康的願景。面向未來，華康將繼續秉持“共創甜美事業，共享健康生活”的企業使命，致力於功能糖醇的研究開發和技術創新，不遺餘力地推動糖醇事業的發展。

問：請問今年影響公司經營業績的主要因素有哪些?

答：2021年1-9月份受海運費、原材料價格上漲及美元對人民幣貶值等因素的影響，營業收入雖然較上年同期增長20.20%，但淨利潤減少21.46%。

問：目前市場上對健康食品的需求越來越大,例如元氣森林帶動的零糖,零卡等概念,導致赤藓糖醇在很長一段時間内供不應求,公司在這方面有沒有相應的動作來迎接上述市場機會?

答：早在2017年，國務院即出台了《國民營養計劃2017-2030》，廣泛開展以“三減三健”（減鹽、減油、減糖；健康口腔、健康體重、健康骨骼）為重點的專項行動；同時，《健康中國行動（2019-2030）》也指出，政府將限制高糖食品的生産銷售，推動低糖或無糖食品的生産與消費。“減糖”已從消費者需求上升到國家行動，無糖、低糖産業正在迎來屬於它的“黃金時代”。赤藓糖醇一直為公司關注的産品，較早就開始對該産品開展技術工藝等方面的研究開發工作。目前，年産3萬噸高純度結晶赤藓糖醇項目正在建設中，計劃於2022年5月份之前正式投産。面向終端消費者，公司加大“禾甘”品牌零卡糖、阿木糖、木糖醇等産品的宣傳推廣和銷售力度，“禾甘”在國内糖醇電商中多年保持品牌和市場份額領先。今年10月20-22日，公司承辦了全國食品減糖高峰論壇（2021），國内外200多位專家學者、企業代表匯聚在浙江開化，共同交流業内最新研究成果和國内外科研動態，並就在“減糖”大趨勢下，如何促進行業健康發展開展深入探討。會議期間，與會專家學者、業内人士及眾多客戶參觀工廠並作交流。

問：公司目前山梨糖醇,木糖醇的産能較大,能否簡要介紹一下消化産能方面的計劃和思路?

答：第一，鞏固和深入開發現有客戶資源。公司將進一步鞏固和加強與現有客戶的良好合作關係，持續深入開發和拓展客戶的産品需求。第二，積極拓展新客戶。公司將利用行業領先地位及市場競爭優勢，大力開拓食品、飲料、醫藥、日化等領域的新客戶，爭取建立業務合作關係，並實現批量供貨。第三，加強産品應用研發。進一步拓展公司糖醇産品在下遊産業鏈中的應用，擴大産品銷售。第四，持續加大服務投入，提高對客戶需求的響應能力，提升對客戶的全程技術服務水平，以服務促進産品銷售。第五，採取多種措施開展功能性糖醇産品的知識普及和市場宣傳推廣等工作。

問：大客戶的採購方式是怎麼樣的?會獨家採購嗎?公司在他們的採購量中佔比多少?客戶選擇供應商主要看重哪些?

答：國内外大客戶一般不會選擇獨家採購，出於為了保障供貨的持續穩定等方面的考慮，大多會選擇幾家主要的供應商，多數客戶以協商議價方式，少量客戶也有招投標。從公司主要的幾種糖醇産品銷量來看，我們的佔比還是比較高的，有的是第一供應商。大客戶選擇供應商，除對産品質量的穩定性、供貨保障、服務支持要求較高外，也越來越關注企業的社會責任和環保等方面。

問：近期玉米澱粉價格有所上漲,公司對於其價格上漲現象是否有相關風險管理對策?

答：公司根據玉米澱粉的價格及不同時期的需求量，利用期貨開展一部分套期保值業務。

問：公司與下遊企業,特別是國際大客戶的議價能力怎樣?

答：公司與現有國際大客戶簽訂合同期限較長，一般為年度合同。針對市場變動情況，公司與客戶的合同中設有議價機制。當原材料價格或其他影響成本的因素變化達到一定比例，公司將與客戶進行價格方面的協商。

問：近年來“新茶飲,新烘焙”概念熱度較高,用糖量也非常高,公司對此是否有相關規劃?

答：公司建立杭州研究院，通過加大研發投入，加強研發團隊建設，進一步提高公司的科研技術水平。近幾年，研究院在新産品開發、産品應用等方面開展了大量的工作，與客戶合作開發了幾款面向終端的産品，這也將是公司未來涉足和開拓新領域的一種模式。公司一直專注於功能性糖醇生産技術及産品應用的研究與開發，通過技術進步和管理創新，強化企業品牌形象，提升企業核心競爭力，致力於成為全球領先的功能性糖醇及應用技術解決方案專業供應商。

華康股份主營業務：從事木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇、澱粉糖産品研發、生産、銷售

華康股份2021三季報顯示，公司主營收入11.88億元，同比上升20.2%；歸母淨利潤1.84億元，同比下降21.46%；扣非淨利潤1.57億元，同比下降28.45%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.57億元，同比上升62.46%；單季度歸母淨利潤6798.84萬元，同比上升40.51%；單季度扣非淨利潤5496.58萬元，同比上升17.89%；負債率14.36%，投資收益2982.37萬元，財務費用-482.65萬元，毛利率24.33%。

該股最近90天内無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，華康股份（605077）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。