邁普醫學：天風證券、上投摩根等6家機構於11月16日調研我司

2021年11月18日邁普醫學（301033）發佈公告稱：天風證券張雪、上投摩根蔡雲翔、招商資管徐文、德邦資管郝曉婧、互興資本劉家將、東盈投資皮熙龍 張嘉敏於2021年11月16日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司可吸收醫用膠目前最新進展如何?該産品有什麼競爭優勢?市場空間如何?

答：可吸收醫用膠主要應用於神經外科手術中硬腦（脊）膜輔助封閉，防止腦脊液滲漏。該産品的注冊申請已於2021年10月獲得國家藥品監督管理局受理，目前處於審評中。該産品具有低溶脹性、成膠後pH呈中性等特點，解決現有産品密封效果不佳、易堵塞等問題，並降低了現有産品存在的對腦組織産生壓迫等臨床應用風險。在市場容量方面，根據GlobalData以及iDataResearch研究所數據顯示，2020年醫用膠在美國市場使用的數量約為腦膜的2.5倍，類比中國潛在市場總容量近20億元。目前國内神經外科手術對該産品的使用尚處於普及階段，隨著此類神經外科手術使用習慣在國内逐步得到推廣，將使得該産品在國内具有廣闊的市場空間。同時，如該産品獲得注冊證，將進一步豐富公司現有神經外科産品綫，助力公司成為神經外科領域的平台型企業，提供整體解決方案，能夠更好的服務醫患，鞏固並提升公司現有的市場地位。

問：可吸收再生氧化纖維素止血産品目前的推廣情況如何?

答：公司的可吸收再生氧化纖維素止血産品是專門針對神經外科手術止血需求所開發的高性能止血産品，其産業化將有望打破我國神經外科可吸收止血産品的長期進口壟斷。作為公司的重要産品之一，公司正在加強營銷團隊的建設，今年主要目標是聚焦於該産品在全球範圍内的招標進院。截止目前，在國際市場方面，該産品已進入20多個國家，銷售量增長顯著，國外醫生普遍對該産品給予了充分的肯定。在國内市場方面，公司於2021年8月首次取得該産品國内醫療器械注冊證，目前已成功獲取國家醫保醫用耗材分類與代碼，同時已在湖南省、廣州市成功掛網，其他省份處於已提交申請待審批或待提交申請階段，公司將爭取盡快實現國内銷售。未來，隨著銷售渠道在全球範圍内逐漸鋪開，隨著該産品逐漸放量，將使得全球更多患者能早日用上本款創新止血産品，為此公司的營銷團隊一直在積極努力著。

問：公司PEEK顱颌面修補係統能否用於醫美領域?目前市場推廣情況如何?

答：PEEK顱颌面修補産品適用於顱颌面骨缺損修補，該産品具有較高的骨缺損匹配度，是國内少數基於PEEK材料並用於顱颌面缺損修補的産品。截至2021年9月30日，該産品的臨床客戶包括上海時光整形外科醫院、南京醫科大學附屬友誼整形外科醫院等十多家整形外科醫院。同時，公司不斷完善營銷網絡，加強産品的推廣力度，提升醫生對公司産品的認可度及熟悉度，PEEK顱颌面修補産品市場佔有率不斷提升，已進入全國400多家醫院，實現銷售收入2,118.73萬元，同期增長65.28%。

問：公司如何看待帶量採購政策?是機遇大於挑戰,還是對公司業務造成不利的影響?

答：總體而言，集採政策對公司的影響是機遇大於挑戰。公司目前涉及帶量採購的産品僅有人工硬腦（脊）膜補片，其他産品尚未受影響。截至目前，已開展帶量採購招標的省份有江蘇省、山東省、福建省，公司的腦膜産品均已成功中標。盡管各省集採政策不盡相同，但根據目前上述已開展帶量採購的省份的實施情況來看，公司在對應省份的産品銷量和市場佔有率上有顯著的增長趨勢。從長期來看，優質的頭部企業將憑借豐富的産品綫、優質的産品、充沛的産能、完善的客戶覆蓋和高效的管理，在帶量採購下將積累更強的競爭優勢，獲取更多的市場份額，從而加快行業集中化的進程。公司是目前國内神經外科領域唯一同時擁有人工硬腦（脊）膜補片、顱颌面修補産品、可吸收再生氧化纖維素止血産品等植入醫療器械産品的企業，覆蓋開顱手術所需要的關鍵植入醫療器械。帶量採購的實施將有助於公司人工硬腦（脊）膜補片加快進入空白市場，同時隨著公司的産品梯隊不斷豐富，包括可吸收醫用膠、可吸收口腔修復膜等陸續獲批注冊，未來在帶量採購下，將更進一步提升公司的市場競爭優勢。

問：公司在牙科綫的競爭優勢如何體現?未來牙科綫如何規劃?

答：基於牙科綫産品的市場需求，目前公司正全面對産品進行差異化設計，不斷提升産品性能，未來將以多産品組合的市場策略，形成更具備競爭優勢的新品牌形象進入市場。截止目前，公司定制式矯治器産品已首次獲得國内注冊證，口腔可吸收修復膜處於臨床階段，PEEK-HA牙種植體處於産品定型與性能測試階段。未來，隨著口腔可吸收修復膜、PEEK-HA牙種植體等研發産品的陸續上市，多種産品將形成良好的協同效應。

問：公司核心技術人員的激勵情況如何,是否會存在核心技術人員流失而外洩核心技術的可能性?

答：自成立以來，公司一直重視人才隊伍搭建和人才培養工作，並不斷完善公司的激勵體係。目前核心技術人員均參與了公司上市前的股權激勵計劃，同時核心技術崗位基本都是老員工，與公司一起經歷十餘年的創業歷程，對公司有著深厚的情感，並且對公司的未來充滿信心，將邁普醫學當作自己的事業在奮鬥，因此核心技術人員流失的可能性較低。未來，公司還將基於長遠發展的基礎上，充分考慮上市後的股權激勵安排，同時公司也會根據決策及監管規則及時進行信息披露。在公司核心技術層面，其中包括選材加工、工藝制備方法、特制生産設備等環節，是一套涉及多部門、多崗位協同的技術管理體係，個別人或少數人難以對核心技術完整流程或環節進行復制。同時，公司對核心技術及相關産品進行了全球範圍内的知識産權保護。因此不存在核心技術外洩的可能性。

邁普醫學主營業務：致力於結合人工合成材料特性,利用先進制造技術開發高性能植入醫療器械的高新技術企業。目前,公司是國内神經外科領域唯一同時擁有人工硬腦(脊)膜補片、顱颌面修補産品、可吸收止血紗等植入醫療器械産品的企業,覆蓋開顱手術所需要的關鍵植入醫療器械

邁普醫學2021三季報顯示，公司主營收入1.03億元，同比上升26.62%；歸母淨利潤3204.74萬元，同比上升38.52%；扣非淨利潤2191.23萬元，同比上升40.8%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3460.17萬元，同比上升18.26%；單季度歸母淨利潤1112.48萬元，同比上升47.37%；單季度扣非淨利潤566.6萬元，同比下降2.65%；負債率21.85%，投資收益385.79萬元，財務費用46.65萬元，毛利率81.92%。

該股最近90天内無機構評級。近3個月融資淨流出1478.69萬，融資餘額減少；融券淨流出534.7萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，邁普醫學（301033）好公司評級為3星，好價格評級為0.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。