利亞德：興業證券、上海名禹資産管理有限公司等50家機構於11月18日調研我司

2021年11月19日利亞德（300296）發佈公告稱：興業證券仇文妍 劉權、上海名禹資産管理有限公司王龍、上海國際信託有限公司劉白、上海寧泉資産管理有限公司陳冠群、上海盤京投資管理中心(有限合夥)王莉、上海睿郡資産管理有限公司丁晨霞 劉國星、上海聆澤投資管理有限公司翟雲龍、上海赤鑰投資有限公司馬蘅、上海辰翔投資管理有限公司郭軍、中信建投證券股份有限公司劉光宗 陳雨、中加基金管理有限公司馮漢傑、中國人保資産管理有限公司田壘、中國人壽資産管理有限公司王玉明、中融匯信投資有限公司張敬钊、豐琰投資管理(上海)有限公司孫嘯、亞太財産保險有限公司宋謙、興業證券股份有限公司魏振祿 周彧 施萌予 袁亮亮、興證全球基金管理有限公司厲之千 魯洋洋、華夏基金管理有限公司吳凡 周欣 陸曉天、華安財保李陽、華寶證券股份有限公司虞偉、華泰保興基金管理有限公司符昌铨、華泰證券股份有限公司李豔光、華融證券股份有限公司張舒媛、南華基金管理有限公司劉斐、國元證券李柯、國投瑞銀基金管理有限公司宋璐、天治基金管理有限公司華葉舒 王倩蓉、太平養老保險股份有限公司邱培宇、安信證券股份有限公司胡紅偉、富國基金管理有限公司王昭光、工銀安盛人壽保險有限公司劉尚、建信基金管理有限責任公司郭帥彤、德邦基金管理有限公司史斌、方正證券股份有限公司沈繁呈、昆侖健康保險股份有限公司黃紫薇、明亞基金管理有限責任公司邊悠、匯添富基金管理股份有限公司胡奕、浙江省浙商資産管理有限公司李博華、浦銀安盛基金管理有限公司鄭敏宏、深圳同創偉業王博、深圳市百川資産管理有限公司劉金宇、渤海匯金證券資産管理有限公司王雪瑩、湘財基金管理有限公司姜申、翊安(上海)投資有限公司趙曉、融通基金管理有限公司樊鑫、西部利得基金管理有限公司邢毅哲、鑫元基金管理有限公司羅潇、長江養老保險股份有限公司李宜蔚、鵬華基金管理有限公司張文昭於2021年11月18日調研我司。

本次調研主要内容：

問：MicroLED擴産到1600kk/月這個是利晶這邊在做吧?大概的客戶是哪些?

答：Micro這塊我們是這樣分工的，晶元光電提供Micro的芯片，利晶通過巨轉技術和設備把芯片轉移到燈板上做成不同分辨率的Micro模組，然後利亞德採購模組生産成顯示産品推向市場。目前Micro的客戶主要還是集中在一些高端ToG和ToB市場，因為相對來說它的價格還是偏貴，但它的性能好，甚至優於其他顯示産品，所以客戶評價非常高。國内以政府端為主，應用在高端的指揮和調度場景比較多；國外高端大型企業比較多，用在會議室或一些專業顯示領域。

問：小間距産品公司出貨的主流間距是多少?

答：這個要從不同的市場維度來看，高端市場以1.2為主導，當然不同廠商出貨的間距也是不同的，利亞德在高端市場主要面對的是一綫城市政府和大型企業，1.2是主流；中端市場1.8、1.5是主要的，今年進入的下沉市場主要出貨的是2.5、2.0。Micro的尺寸範圍從0.4-0.9共4款，間距要更小一些。

問：是不是1.0以下的基本就成為Micro了?

答：MicroLED其實跟小間距電視界定的標準不一樣，不完全按照間距來劃分。1.0以下的也可以用SMT的方式去做，但因為密度更高，穩定性會稍低一點，所以1.0以下我們基本都是用Micro去做，但我們定義的MicroLED首先用到的要是倒裝芯片，同時芯片尺寸要小於100微米，另外生産的工藝也跟小間距不同，只有滿足這些條件了，我們才稱之為Micro。

問：請問公司對明年海外市場的展望是怎樣的?

答：我們海外的銷售是依託平達原來的2700多個渠道商開展的，這些渠道比較健全但也有一定的局限性，因為它主要集中在歐美市場，那麼不管是受疫情還是其他一些因素，我們海外業務的波動相對來說就比較大。但同時有利的地方在於，我們海外沒有派太多人過去，都是海外當地的渠道商在做，所以在疫情管控之下進出境不方便或者其他情況下，我們又有一定的優勢。明年之後，隨著疫情的陸續恢復，小間距在海外市場的發展也將逐步回到2019年高增長的軌道，我們會加大投入力度去推進這塊業務的發展。

利亞德主營業務：智能顯示及顯示外延應用業務夜遊經濟、文旅新業態、VR體驗。

利亞德2021三季報顯示，公司主營收入58.34億元，同比上升30.03%；歸母淨利潤5.21億元，同比上升65.09%；扣非淨利潤4.92億元，同比上升82.19%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入22.33億元，同比上升40.74%；單季度歸母淨利潤2.36億元，同比上升160.08%；單季度扣非淨利潤2.31億元，同比上升189.05%；負債率48.77%，投資收益962.33萬元，財務費用7696.88萬元，毛利率30.21%。

該股最近90天内共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天内機構目標均價為13.71；近3個月融資淨流入6888.53萬，融資餘額增加；融券淨流出1165.19萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，利亞德（300296）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。