心連心化肥：産品價格上揚業績大漲 「雙碳」背景下優質頭部企業有望受益

近日，港股心連心化肥（01866.HK）公布了大增的三季報「成績單」，用實打實的業績說明了公司步入加速發展期。

事實上，自年初以來，包括心連心在内的多只化工股市場表現搶眼。對于化工行業未來行情，有券商分析機構指出，化工行業步入景氣周期，近期仍將維持在高景氣發展區域，看好行業内的相關公司。

淨利大幅增長近三倍

11月12日晚間，心連心化肥發布業績報告顯示，公司2021年前9個月未經審核綜合收入約117.6億元，同比增長56%；歸母淨利潤10.2億元，同比增長264%。

心連心化肥公告指出，隨著疫情反彈，糧食出口受限，全球農業食品價格上升，國内化肥及化工産品的需求和價格進一步上漲。

具體來看，心連心化肥的各産品收入均有所上漲。其中，尿素銷售收入34.1億元，同比增長45%；復合肥銷售收入28.2億元，同比增長11%；甲醇銷售收入12.2億元，同比增長456%；二甲醚銷售收入9.9億元，同比增長93%；三聚氰胺銷售收入8.1億元，同比增長70%；糠醇銷售收入5.5億元，同比增長51%。

安信國際證券分析師王強指出，心連心化肥的多個産品價格持續走高，短期内將繼續維持在高位。數據顯示，2021年尿素價格持續提升，從年初的1800元每噸上漲到11月的3000元每噸，漲幅67%。化工産品包含甲醇、二甲醚、三聚氰胺、液氨、糠醇等價格出現不同程度地上漲。當中以三聚氰胺價格漲幅最大，從年初的6600元每噸上漲到目前的20000元每噸，漲幅近300%。

王強認為，在供求關系緊平衡以及糧食價格持續上漲的背景下，化肥産品價格短期内將維持在高位，因此維持心連心化肥的「買入」評級。

「雙碳」重塑行業格局

2020年我國首次提出「碳達峰、碳中和」的「雙碳」目標，對許多行業産生了影響。西部證券化工行業首席分析師楊晖認為，「雙碳」將對化工産生長周期深遠的影響。他指出，從供給端來看，「雙碳」對于傳統資源供給端收縮影響很大，許多企業將從單純的擴産放量，改成向下遊新材料的産業發展，未來能夠拿到資源的企業盈利會很可觀，並將長期維持在高位運行。「今年化工企業股價上漲其實反映了未來傳統能源漲價的預期。」

興業證券化工行業分析師張誌揚認為，「雙碳」目標將是未來較長時間内化工行業發展的主旋律，高耗能産業的生産與擴張將受到限制，短期内可能因政策的波動性導致供給端的不確定性。從供給側改革以來的化工行業發展趨勢看，隨著安全、環保的規範化，落後産能不斷淘汰、中小企業擴張受限，國内化工業集中度不斷提升，「雙碳」目標之後，進程有望加速。

心連心化肥也在公告中指出，隨著「雙碳」政策的實施，落後産能加速淘汰，新增産能管控嚴格，煤化工行業准入門檻提升，集團作為優質存量企業將從中受益。

來源：發布易