新奧股份：中金公司於10月11日調研我司

2021年10月11日新奧股份（600803）發佈公告稱：中金公司於2021年10月11日調研我司，本次調研由CFO 王冬至,董事會秘書 梁宏玉負責接待。

本次調研主要内容：
一 公司董事會秘書梁宏玉介紹了公司與切尼爾能源銷售有限責任公司(以下簡稱"切尼爾")長約簽署的基本情況。公司與切尼爾簽署了一份13年的LNG長期購銷協議,協議供應量為88.8萬噸/年。二 互動提問問題
1:公司為何選擇在這個時間點選擇簽署長約?回復:在資源端,公司在年初已經看到今年全球資源偏緊現貨價格擡升的態勢。因此在年初,公司就已完成今年全年及明年年初的LNG資源鎖定。在制定中長期採購策略時,我們認為,長期來看,相較於和現貨掛鈎的JKM指數,和長約掛鈎的HenryHub結算價格變動更為溫和(歷史數據來看,2019年年初至今,JKM指數變動幅度接近30倍,而HenryHub變動幅度僅3倍左右),所以公司希望補充長約資源,進一步構建靈活穩定且有價格競爭力的資源生態;在需求方面,客戶需求穩步增加,且有部分比例客戶有固定價格或和HH掛鈎的定價訴求,公司也需要更多的長約資源來匹配下遊客戶在穩定供應及價格方面的需求。問題
2:此份合同的定價機制是怎樣的?回復:LNG採購價格=HenryHub結算價格*固定係數+常數。基於公司過往良好的業務記錄財務狀況信用等級等核心競爭力,此份合同與同期其他合同相比,極具價格競爭力。從公司資源角度,增加與不同指數掛鈎的資源可以幫助公司分散採購風險,增強抵禦成本風險的能力。問題
3:如果美國和中國之間有任何稅收政策方面影響,導致切尼爾無法履行長約,公司可以採取何種方式補充資源?回復:合同中有照供不誤的條款。如果因切尼爾無法履行長約,公司可以採購現貨進行資源補充,切尼爾將會支付公司採購現貨的成本。同理,公司也會履行合同義務,並根據市場情況選取最優銷售渠道。問題
4:長約資源會都在公司託管的舟山接收站進行接卸嗎?回復:基於FOB資源靈活性的優勢,公司可以自由選擇卸載碼頭。進口到國内的長約資源大部分會通過舟山接收站進口。自去年開始,公司已成為國家管網公司的合格託運商,並已通過國家管網公司在天津北海等地的接收站進口LNG資源。公司也與三大油形成生態合作關係,與三大油接收站進行窗口互換。未來,公司可以根據市場情況,靈活使用國家管網公司及三大油接收站,就近相應客戶需求。同時,公司也可以根據全球市場情況,向歐洲南美等市場進行資源轉售。問題
5:除此份長約外,公司在資源獲取方面還有哪些舉措?國際LNG價格上漲對公司採購成本是否造成壓力?回復:公司全年的LNG採購目標是500萬噸,將由長約中短約現貨共同組成。在長約及中短約方面,公司與現有資源商,道達爾雪佛龍銳進及BP有多年的良好合作關係,長約及中短約均在按協定正常執行。在現貨方面,公司在年初就完成了全年的資源鎖定,並隨著市場形勢及客戶需求變化,及時調整船期安排,獲取優勢資源。在獲取增量資源方面,公司在三四月份進行了多次短約招標,提前鎖定未來2年的中短期資源。同時,公司還有其他長約合同在洽談中,未來有新增長約的可能性。面對JKM價格高企,公司通過提前鎖定客戶需求現貨掛鈎多種指數合理利用國家管網及三大油接收站窗口期金融套保進口增值稅返還等多種方式,從資源輸配需求業務中台能力方面,優化業務全鏈條,最大程度降低JKM價格攀升對公司造成的影響。同時,由於現貨只是公司整體資源池的一部分,JKM價格上漲對公司整體資源成本影響有限。問題
6:公司是否有足量下遊客戶消納長約資源?回復:根據國家發改委數據,2021年1-7月,我國天然氣表觀消費量2,112億立方米,同比增長17.1%。在國家"雙碳"政策背景下,天然氣仍是幫助國家實現節能減排和能源結構轉型最重要的能源之一。天然氣行業有十分廣闊的發展前景。2021年上半年,公司天然氣銷售量175億方,同比增長26%。未來,公司也將積極把握"雙碳""煤改氣"等政策契機,以客戶需求為牽引,通過提供靈活的服務及産品組合,鎖定大工業電廠城燃運營商等客戶,快速做大需求。問題
7:可否簡要介紹舟山接收站的運營情況?回復:舟山接收站位於長三角東部中間地帶,對内可依託浙江江蘇上海等地,服務華東地區,對外靠近日本韓國,有潛力成為東北亞交易中心。舟山接收站配套氣態外輸管綫,可通過氣液態形式,滿足客戶需求。2021年6月,舟山接收站二期順利投運,年化處理能力由500萬噸提升至800萬噸。舟山三期目前正在政府審批中,預計2024年可建成,遠期處理能力將超過1000萬噸/年。2021年上半年,舟山接收站進口量為184萬噸。

新奧股份主營業務：以天然氣為主的清潔能源項目建設、清潔能源管理服務,天然氣清潔能源技術研發、技術咨詢、技術服務、技術轉讓,企業管理咨詢,商務咨詢服務(證券、投資、期貨、教育、培訓除外)。

新奧股份2021中報顯示，公司主營收入518.36億元，同比上升34.83%；歸母淨利潤20.78億元，同比上升185.57%；扣非淨利潤17.27億元，同比上升1004.4%；負債率63.39%，投資收益6.04億元，財務費用1.34億元，毛利率17.74%。