傳音控股：有知名基金經理魏曉雪參與的，共230家機構於9月1日調研我司，

2021年9月30日傳音控股（688036）發佈公告稱：T Rowe PriceWenLi Zheng,Frank Shi,Shu Fang、Tairen CapitalMichael Fan、Torq CapitalTina Xu、Trustbridge PartnersLiangchen Xue、TT internationalKathy Zhang、UBPYiping Du、UBS Asset ManagementShou-Pin Choo、UG InvestmentDennis Chan、Rothschild & Co AsseRobin Kollannur、SomersetGeorge Birch Reynardson、StillBrook CapitalJiahao Hu、Optimas CapitalEvan Zhou、Orchid AsiaRoger Chu、PAG Asia CapitalGeorge Zhao、Point72 Asset ManagementJoe Qin,Watson Lau,Roger Lin、Quaero CapitalBenjamin Hui、Indus Capital PartnersCindy Chi、JNK SecuritiesPeter Vogel、Kings Court CapitalHowe Leng、LMR PartnersFrancis Ying、Lygh CapitalJason Jin、Millennium CapitalTianbo Yu,Grace Sun、Mirae AssetTrent Shi、Morgan Stanley SecuritiesAndy Meng、Mount Everest FundYuzhu Han、MX CapitalWeimin Xie、New Silk Road InvestmentShan Rui Yeo,Xin Feng、Nomura Asset ManagementSuki Wang、Nomura SecuritiesGillian、Daiwa Asset ManagementKaname Sakata、Dantai CapitalWei Wei、Elephas InvestmentDanni Wu、FidelityLynda Zhou,Nan Sheng、Green Court CapitalRuiyi Xu、Harvest Global InvestmentsDixon Lau,Yiqian Jiang、Hel Ved CapitalOcean Liu、CLSA SecuritiesEric Chang、BalyasnyCher Chen、BaringsSalinas Zhang、Binyuan CapitalHenry Xue、BlackRockMatt Colvin,Victor Zou,Hash Bhattee、Sumitomo Mitsui DS AssetIvy Lee,楊履韬、UBS SecuritiesZoe Xu,俞佳、Admiralty Harbour Capital尤娜、Apeiron Capital姚婉怡,王燦、Brilliance Capital石林,胡譽鏡,劉瑩瑩、CloudAlpha Capital謝明,熊信贻、Credit Suisse Securities沈宇峰、IGWT Investment廖克銘、Octorivers Asset Management張詩揚、Regents Capital王瑤、安和資本玉珏、安信基金徐孫昱、安信證券陀旋、百泉投資程伶君、北京合正普惠投資張傑,楊钊,王晨隆、北京凱讀投資胡楠、北京潤晖投資劉京、北京衍航投資龐宇超、北京源峰基金歐陽婧、博澤資産王義武、財通基金談必成、財通資管黎來論、財信證券羅琨、淳厚基金吳若宗,鄧祖銘、淳臻投資楊平、大成基金郭玮羚,方向、大家資管安邦,範新、大岩資本劉潔、淡水泉投資陳曉生,曹陽,裘潇磊,朱唯佳,Chao Li、德邦證券張世傑,王俊之、德邦資管徐佳、東海基金胡德軍、東吳基金江耀堃、東吳人壽吳琳娜、杜邦證券謝佩君、方正富邦鄭仁濤、方正證券沈繁呈,賴彥傑、福建三松集團魏笑鶴、福建澤源資産揭鵬力、復華投信餘文耀、富國基金林慶,葉青,胡博、高毅資産張薇,顔世琳,張繼楓、歌斐資産吳子劍、工銀安盛劉尚、工銀理財李昂、觀富資産萬定山、光大保德信基金詹佳,魏曉雪,崔書田,唐钰蔚,陳飛達,畢成、光大證券潘亘揚、光大證券資管尚青,徐德仁、廣發基金楊定光,楊冬,李治呈、廣發證券王鼎、國都證券楊帥、國華人壽王箫、國金證券劉妍雪、國聯安基金林渌,高詩、國盛證券鐘琳、國泰基金李海、國泰君安證券文紫妍、國泰投信尹乃芸、國泰證券蔡旻佑、國投瑞銀基金蘇超、國信證券許亮、海通證券李軒,薛逸民、瀚信資産張恒、杭州亘曦資産江琪煜、杭州銀行薛翔、航天科工楊剛、恒生前海基金李峥嵘、恒越基金趙炯、橫琴淳臻投資孫瑤、弘毅遠方基金趙陽、紅土創新基金黃雪雨、華安財保資産李陽、華安證券胡楊、華創證券葛星甫,遊凡,王悅、華能貴誠信託黃凱立、華融證券汪琪、華泰柏瑞李學濤、華夏基金馬新凱、匯華理財張運昌、匯添富基金溫宇峰、混沌投資馬騁、濟民可信楊剛、嘉實基金王鑫晨、建信信託鄧哲迅、交銀人壽王玉英、交銀施羅德基金陸骊、金元順安基金張博、景從資産曾紹鵬、景順長城基金朱立文、景熙資産王晶琦、九泰基金趙萬隆、久期投資劉喜、聚鳴投資王廣群、凱豐投資張琨、考鉑投資應曉立、樂瑞資産叢钰佳、美的資本陳文娴、民生加銀基金孫金成、明河投資姜宇帆、明亞基金邊悠、摩根華鑫基金李子揚、奶酪基金劉一帆、南方基金朱苌揚、寧泉資産陳冠群、寧銀理財羅立波、農銀匯理基金徐文卉,谷超、諾德基金孫小明、盤京投資王莉、磐厚投資胡建芳、鵬華基金董威,謝書英、鵬揚基金王楊、平安基金何迪欽,季清斌、平安養老陳曉光、前海道誼朱梁、前海聖耀資本楊皓、人保香港資産王楠、人保養老李金陽、山楂樹甄琢嶽路路、上海勤遠私募基金張怡、上海少薮派投資王焱珂、上海易正朗投資黃朝豪、上海於翼資産管理焉嬌、上海卓尚資産劉芮彤、上銀基金盧揚、尚誠資産黃向前、申萬宏源證券楊海燕、深圳尚道投資王誌飛、深圳望正資産李楠、慎知資産崔澎、石鋒資産馮雲澤、拾貝投資胡建平,何金孝,季語,陳俊、斯米克集團路斯如、太平資産曾夢雅、泰康養老於嘉馨、泰康資産陳弘毅,周昊,黃若谷、天風證券潘谏,駱奕揚、天弘基金張磊,申宗航、彤源投資陳曉蕾、途靈資産周家玮、萬家基金武玉迪、望正資本馬力、沃珑港資産董煜、西部利得基金邢毅哲、西南證券徐一丹,李明明、汐泰投資李妤、希瓦資産王威、相聚資本龍耀華、新時代證券毛正、信達澳銀基金是星濤,吳清宇,童昌希、興全基金塗圍、興業國際信託邱堯貝、興業證券姚丹丹,李惠,邢樂涵,王佩麟,楊亦、亞太財産劉競遠、陽光資産張學鵬,王濤、野村投信朱繼元、易方達基金劉馥佳,倪春堯、奕慧投資許灏、銀華基金邵子豪、湧容資産周丹、遠雄人壽張凱力、澤興基金李思遠、澤源基金謝文、長江財富管理中心毛誌偉,焦明遠、長江證券莫文宇,王澤罡,馮源,趙鑫鑫,王偉、長江證券創新投資陳思渺、招商基金牛洪乾、招商銀行理財朱壯明、招商資管何懷誌、招銀國際楊天薇、浙江臻遠葉嘉誠、浙商基金William Liu,胡博清、浙商證券趙洪、正圓投資戴旅京,晨宇,黃誌豪、止於至善投資鄧祖銘、中國人壽養老李梅,李金陽、中金公司李澄寧、中金資管朱劍勝,溫泉、中歐基金李盧、中泰證券劉逸華、中信建投證券徐博,李時雨,王越、中信證券苗豐,胡葉倩雯,程子盈,晏磊、中銀國際白冰洋、中銀基金李建,王帥,袁哲航、中郵基金王瑤,任慧峰,周楠,曹思,國曉雯,李培炎,吳尚、中再保保險張永祥、中再資産管理孫博睿、眾安保險高翔、遵道資産楊增飛於2021年9月1日調研我司，本次調研由傳音控股副總經理 楊宏,傳音控股副總經理 雷偉國,傳音控股副總經理 哈樂,傳音控股助理總裁 王海濱,傳音控股投資總監 邱郁晟,傳音控股董事會秘書 曾春,傳音控股投資者關係高級經理 梓軒,傳音控股投資者關係主管 江鳳玲,傳音控股投資者關係主管 鄧怡秋負責接待。

本次調研主要内容：
公司就傳音2021年上半年業績表現情況、非洲發展前景、非洲數字經濟發展現狀、品牌建設、疫情影響、擴品類和移動互聯業務發展情況、研發投入、市場競爭、業務生態拓展、銷售模式等方面做了介紹。互動問答:
1、請簡要介紹下公司2021年上半年的業績表現情況?回答:2021年上半年,公司繼續致力於為全球新興市場的廣大用戶提供優質的智能終端及移動互聯服務。在夯實南亞市場拓展成果的同時,進一步對其他新市場展開突破。公司在新興市場手機業務基礎上,推動"手機+移動互聯網服務+家電、數碼配件"的商業生態模式逐步完善。2021年上半年公司業務規模穩定增長,營業利潤保持增長。公司實現營業收入228.53億元,較上年同期增長65.06%;手機業務總收入為216.77億元,較上年同期增長69.88%;營業利潤20.23億元,較上年同期增長53.79%;利潤總額20.26億元,較上年同期增長52.33%;歸屬於母公司所有者的淨利潤17.32億元,較上年同期增長58.71%;歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤15.50億元,較上年同期增長65.03%。
2、請簡要介紹下傳音的移動互聯網業務佈局,移動互聯産品與其他廠商的合作方式是怎樣的?回答:圍繞傳音OS,傳音開發了應用商店、遊戲中心、廣告分發平台以及手機管家等諸多的工具類應用程序。除了上述傳音自研的移動互聯産品,傳音與網易、騰訊、閱文等多家國内領先的互聯網公司,在多領域進行出海戰略合作,積極開發和孵化移動互聯網産品。以音樂流媒體平台Boomplay和短視頻Vskit為例,這兩個我們與網易共同合作孵化的産品。網易是國内領先的互聯網技術公司,在開發互聯網應用、服務等方面始終保持業界領先地位。為用戶提供優質的産品和服務,實現人與人之間、人與世界之間的交流與溝通,這一點上,傳音與網易是高度契合的,奠定了我們合作的基礎。同時,網易在音樂、遊戲、電商、教育領域有著業界首屈一指的互聯網産品。而在智能終端産品領域,傳音在非洲領先的市場份額帶來了天然、持續和穩定的流量與數據。深耕非洲多年,傳音在非洲自身的成功經驗和本地資源,將加速移動互聯産品的快速孵化與成長。我們將中國已發展成熟的移動互聯網産品模式,通過本地化創新,結合非洲各國的風土民情及用戶喜好,推出了一係列真正契合非洲用戶需求的移動互聯産品和服務。同時,通過傳音智能終端的流量入口,協助移動互聯産品不斷提升用戶體驗,對非洲用戶的需求做精準定位。目前,Boomplay是非洲領先的音樂流媒體和下載服務平台,截至今年上半年末,Boomplay曲庫規模已達5,000多萬首,覆蓋非洲等市場的1.6億激活?戶。Boomplay在音樂版權佈局時,一方面和全球三大唱片公司(環球、華納、索尼)簽下合作,另一方面高度重視本地資源獲取,確保内容本地化,已和眾多全球、非洲本土唱片公司達成合作。Vskit積極發掘、培育非洲本地KOL資源,透過與非洲本地KOL的合作,積累起本地短視頻内容的優勢與壁壘,並深化視頻内容的多樣性與品質。
3、傳音對未來的研發方向有什麼規劃嗎?回答:傳音秉承"全球化視野,本地化執行"的發展理念,繼續堅持市場驅動和用戶導向的研發策略,基於對全球新興市場需求趨勢的深度洞察和把握,著力提升針對本地重點個性化需求的創新研發能力,提高技術成果的産品轉化率及價值貢獻率。在深膚色拍照技術領域,不斷優化算法模型;在新材料應用領域,針對本地用戶喜好開展新材料創新;在大數據用戶行為分析領域,自研數據計算引擎不斷提升用戶體驗;在OS係統及移動互聯網産品服務領域,深化本地化服務和内容合作,形成高流量的應用産品矩陣等。傳音將繼續緊跟行業技術發展動態,深入研判目標市場的發展趨勢,針對新興市場本地用戶的消費需求不斷進行重點技術突破,形成特色鮮明的應用技術差異化研發優勢。
4、公司在品牌建設方面有什麼樣的定位和投入?回答:對於手機行業而言,品牌是綜合實力的體現。品牌的樹立需要企業在技術研發、産品性能、銷售網絡、專業服務、企業文化等多方面長期不懈的努力,是手機行業的重要壁壘。對於新進入者而言,樹立公司品牌不僅需要較長時間,且需要較高成本。公司多年來紮根於非洲市場,憑借優異的産品性能和本地化的技術創新,在非洲市場獲得了高於其他手機廠商的市場佔有率和廣泛的品牌影響。公司針對不同的細分消費人群,建立了能夠滿足不同階層消費者需求的多層次品牌以及産品序列,積累了龐大且忠實的用戶基礎。多品牌戰略覆蓋了非洲不同的消費群體,對進入非洲的單一品牌而言,形成了堅固的競爭壁壘。公司創立了TECNO、itel、Infinix三大手機品牌,同時創辦數碼配件品牌Oraimo,售後服務品牌Carlcare和家用電器品牌Syinix等,並自主研發了HiOS、itelOS和XOS等智能終端操作係統及獨立的應用軟件平台。立足於新興市場本土化的創新和專注於用戶體驗的産品定位,是公司的競爭優勢之一。
5、全球疫情對公司業務的影響?回答:自2020年起,受新冠疫情影響,公司面臨外部市場環境存在較大不確定性的風險挑戰。公司對疫情風險高度重視、果斷應對,在抗擊疫情的不同階段,各環節全鏈條採取了一係列有效措施。在復雜多變的宏觀背景下,公司2020年和2021年上半年業績均實現了較好的增長。2020年,公司實現營業收入377.92億元,較上年同期增長49.10%,歸屬於母公司所有者的淨利潤26.86億元,較上年同期增長49.80%;2021年上半年,公司實現營業收入228.53億元,較上年同期增長65.06%;歸屬於母公司所有者的淨利潤17.32億元,較上年同期增長58.71%。
6、請問公司擴品類和移動互聯業務現在發展情況如何?回答:自2019年起,公司家電業務開啓了多品牌、多模式的發展之路,進行多品牌差異化定位和運營。Syinix定位為中高端家電品牌,itel定位為入門級家電品牌,Infinix也推出智能電視業務,為年輕用戶提供"時尚科技"的智能家居體驗。近兩年公司家電和配件等擴品類業務表現良好,在大力發展綫下業務的同時,積極拓展綫上渠道,多品牌策略進入良性發展。2020年9月,公司旗下家電品牌Syinix成為英超萊斯特城足球俱樂部官方品牌合作夥伴。2021年上半年,公司數碼配件、家電等擴品類業務繼續多品牌發展策略,通過擴品類業務核心團隊的打造,智能硬件品類生態模式的本地化探索,打造擴品類業務銷售平台、核心爆品。隨著公司生産的智能手機出貨量持續增長,傳音OS係統用戶數量不斷提升。基於用戶流量和數據資源的移動互聯網平台,是公司發展移動互聯網産品的核心基礎。公司與網易、騰訊、閱文集團等多家國内領先的互聯網公司,在多領域進行出海戰略合作,積極開發和孵化移動互聯網産品。截至今年上半年末,已經有超過10款自主與合作開發的應用程序月活用戶數達到1,000萬以上。
7、近年來公司的研發投入具體情況如何?團隊人才隊伍有何特點?回答:傳音將技術創新作為公司核心戰略之一,創立以來始終保持對技術研發較高金額的投入,2021年上半年研發投入金額較2020年上半年增長50.72%。公司分別在上海、深圳和重慶建立了自主研發中心。目前,傳音已在拍照、深膚色人臉識別及本地化場景等領域,通過針對用戶習慣和偏好開發了人臉特徵點檢測、自動場景識別等多項技術,並進行了多次産品和功能叠代。2020年,傳音在計算機視覺領域頂級會議CVPR2020(國際計算機視覺與模式識別會議)LookIntoPerson(LIP)國際競賽的"深膚色人像分割賽道"榮獲國際冠軍;《面向一帶一路區域的深膚色影像人工智能關鍵技術研發平台》項目,榮獲科技部吳文俊人工智能企業創新工程獎。截至2021年半年度末,傳音研發人員為2,096名,同比增長30.84%,研發人員數量佔公司總人數的比例為14.19%。公司累計獲得授權專利1,515件,其中發明專利608件。
8、能否介紹下目前公司旗下的品牌細分與定位情況?回答:公司打造多元化戰略佈局,其中手機業務涵蓋三大品牌。TECNO是傳音旗下的中高端品牌,定位於新興市場中産階級消費群體,領先的拍照影像技術和出色的用戶體驗。itel作為大眾品牌,為廣大基礎消費者提供質量好、價格優且耐用的産品。Infinix針對追求時尚科技的年輕人群,提供時尚智能的産品體驗,強調綫上與綫下結合。在三大手機品牌的基礎上,還有數碼配件品牌Oraimo、售後服務品牌Carlcare和家用電器品牌Syinix。另外,傳音的幾個手機品牌也進入了配件和家電領域,數碼配件、家用電器開啓了多品牌發展策略,市場需求逐步提升;售後服務品牌Carlcare在全球建有超過2,000個服務網點(含第三方合作網點),增強與終端用戶的産品粘性。
9、在非洲手機市場廣闊的背景之下,其他中國手機廠商也開始宣佈登陸非洲市場,面對激烈的競爭,傳音會有危機感嗎?回答:自創立之初,傳音一直強調要做"長跑型選手",關注長遠的發展。深耕非洲市場,是公司的長期戰略。業務上,我們保持穩健的增長勢頭,同時形成了廣泛的品牌影響力,這也是我們重要的競爭壁壘之
一:在《AfricanBusiness》發佈的"2021年度最受非洲消費者喜愛的品牌"百強榜中,傳音旗下三大手機品牌TECNO、itel及Infinix分別位列第
6、21及25名;在百強榜中,TECNO連續多年位居入選的中國品牌之首,itel位居中國品牌第二名。傳音將關注自身,持續擴大公司在非洲的競爭優勢,把産品做深、做透,加速産品結構升級叠代。在重點國家,我們通過渠道創新,引領當地渠道變革,深化渠道合作關係;旗下各品牌在零售店的形象升級叠代,綫上綫下聯動,大力支持當地零售連鎖店協同發展。我們同樣不斷加大與當地傳統媒體、新媒體的合作力度,幫助本地化人才發展。
10、請簡要介紹一下公司各業務發展情況?回答:1)手機業務以非洲為主的新興市場正處於功能機向智能機轉換的戰略機遇期。傳音正抓住這一機遇,在深耕非洲市場的同時,積極開拓其他的新興市場,包括南亞、東南亞、中東、拉美等。非洲市場:根據IDC數據,2020年度,傳音手機在非洲的市場佔有率繼續排名第一,市場佔有率在上一年的基礎上持續提升,其中智能機市場份額達40%以上。其他市場:借鑒在非洲市場取得的成功經驗,傳音持續加大非洲以外市場的開拓,近年在巴基斯坦、孟加拉國、印度等市場都取得了不錯的成績。IDC數據顯示,2020年度,傳音在巴基斯坦和孟加拉國的智能機市場份額均名列第一。2)其他業務在三大手機品牌基礎之上,推出了家用電器品牌Syinix和數碼配件品牌Oraimo,"手機+移動互聯網服務+家電、數碼配件"商業生態模式初步成型。家電業務:2019年,傳音家電業務開啓了多品牌、多模式的發展之路,進行差異化運營:Syinix定位中高端家電品牌;itel定位入門級家電品牌;Infinix主打智能電視業務,為年輕用戶提供"時尚科技"的智能家居體驗。數碼配件:oraimo已覆蓋多個國家和地區,業務發展態勢良好。移動互聯業務:憑借著傳音自身累積的用戶基礎、本地化能力和成熟的開拓經驗,依託非洲等新興市場的快速發展,做好移動互聯業務長期規劃,持續發展移動互聯業務。2020年10月,據AppsFlyer發佈的《廣告平台綜合表現報告第十一版》顯示,傳音控股移動互聯排名第四,其全球應用安裝份額提升143%。在區域增長榜單中,傳音移動互聯在非洲地區增長排名第一。另外,公司與網易、騰訊、閱文集團等多家國内領先的移動互聯網公司,在多領域進行出海戰略合作,積極開發和孵化移動互聯網産品。截止2021年上半年末,已經有超過10款自主與合作開發的應用程序月活躍用戶數達到1,000萬以上。
11、作為一個手機起家的企業,傳音如何突圍拓展自己的生態?回答:傳音通過多品牌策略為非洲消費者提供了多樣的優質産品。我們親身經歷了非洲從2G時代開始,向3G、4G時代過渡。現在,我們也在見證非洲移動互聯網的發展。可以說,傳音幫助非洲消費者享受到科技發展的魅力,推進了非洲國家的數字化進程。OS係統與自研APP:傳音旗下手機品牌搭載了基於Android係統平台二次開發、深度定制的智能終端操作係統。目前,傳音OS已成為非洲等全球主要新興市場的主流操作係統之一。圍繞傳音OS,我們開發了應用商店、遊戲中心、廣告分發平台以及手機管家等工具類應用程序。合作開發與孵化:我們和網易、騰訊、閱文等多家國内領先的互聯網公司,在多領域進行出海戰略合作,積極開發和孵化移動互聯網産品。傳音新創平台:我們利用自身資源(包括用戶流量、用戶畫像、市場洞察、團隊資源、品牌影響力以及之前成功孵化經驗)打造了傳音新創平台(TRANSSIONInnovationHub),幫助有意去非洲發展的創業團隊和非洲本地團隊找準産品方向,打磨優質的移動互聯網産品。
12、公司的銷售模式是怎麼樣的?在渠道上公司的優勢表現在哪些方面?回答:公司的銷售模式以經銷為主,逐步建立和完善了一套覆蓋面廣、滲透力強、穩定性高的營銷渠道網絡。銷售渠道的先發優勢,為鞏固和提升非洲等新興市場的市場佔有率奠定了堅實的基礎。公司産品已進入全球超過70個國家和地區,與各市場國家超過2,000家具有豐富銷售經驗的經銷商客戶建立了密切的合作關係,已形成覆蓋非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球主要新興市場的銷售網絡。在建立覆蓋廣泛的一級經銷渠道的同時,致力於加強與一級經銷商下遊分銷商甚至終端零售渠道的合作。對於重點市場及重點經銷商客戶,公司堅持渠道下沉策略,配備銷售專員與經銷商、分銷商和零售商保持長期穩定的日常溝通,以及時獲取一手市場反饋和需求信息,與渠道商共同成長,使得産品競爭力和市場佔有率不斷提高。

傳音控股主營業務：一般經營項目是:移動互聯網及手機軟件的技術開發、技術咨詢;電子産品的批發、進出口及相關配套業務(不涉及國營貿易管理商品,涉及配額、許可證管理及其他專項規定管理的商品,按照國家有關規定辦理申請)。

傳音控股2021中報顯示，公司主營收入228.53億元，同比上升65.06%；歸母淨利潤17.32億元，同比上升58.71%；扣非淨利潤15.5億元，同比上升65.03%；負債率57.51%，投資收益-11165.3萬元，財務費用5065.18萬元，毛利率22.45%。