金宏氣體：申萬菱信、開源證券等2家機構於9月26日調研我司

2021年9月27日金宏氣體（688106）發佈公告稱：申萬菱信許瀚天,梁國柱,古武,周小波、開源證券劉翔羅通於2021年9月26日調研我司，本次調研由龔小玲負責接待。

本次調研主要内容：
一、董事會秘書龔小玲介紹公司簡要情況蘇州金宏氣體股份有限公司成立於1999年,於2020年在科創板上市,股票代碼:688106,專業從事氣體的研發、生産、銷售和服務一體化解決方案的環保集約型氣體綜合供應商。公司目前已建立品類豐富、佈局合理、配送可靠的氣體供應和服務網絡,能夠為電子半導體、醫療健康、節能環保、新材料、新能源、高端裝備制造等行業客戶提供特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類百餘種氣體産品,是各行業重要戰略合作夥伴,銷售網點以華東地區為中心遍佈全國各地。2021年上半年,公司管理層按照董事會制定的戰略規劃和經營計劃,強化自身品牌優勢,不斷加大新産品的研發力度,優化産品結構,積極開拓市場,提高市場佔有率,加強質量和内部控制管理。報告期内,實現營業收入7.79億元,較上年同期增長了42.05%;歸屬於上市公司股東的淨利潤8,692萬元,較上年同期增長了5.10%,研發投入提升明顯,上半年研發投入了3,315萬元,同比增長72.57%,佔營收4.26%。公司未來戰略發展規劃:加大我們的縱向開發力度,加大研發投入,國産替代填補國内空白,能很明顯的看到我們研發投入的佔比大幅度提升。堅定推進橫向佈局,跨區域擴張,我們正在進行快速的並購整合,為我們的客戶提供及時便利的優質服務,把金宏品牌打造成為行業第一民族品牌。
二、問答環節
1、公司上半年營收增長中大宗氣體、特種氣體兩類産品增長率分別為多少?答:公司上半年大宗氣體産品營收同比增長率為55.56%,特種氣體産品營收同比增長率為40.67%。
2、公司上半年毛利下降原因主要來自大宗氣體原材料漲價還是特氣原材料漲價?答:主要來自大宗氣體漲價因素。
3、公司為何需要採購大宗氣體?答:公司有自己的氧、氮等大宗氣體産能,但公司市場一直在擴大使得銷售量超過自有産能,故而需要部分外採。
4、排除外延並購增長和國産替代特氣增長,公司的主營業務增速如何?答:基本會以工業氣體行業的自然增速,GDP增長率的2倍左右增長。
5、公司特氣方面IC客戶導入情況如何?答:中芯國際天津、上海兩個工廠剛剛測試完畢符合要求,後面會進入到下一步驟。SK海力士在供應超純氨、積塔在供應超純氨,長江存儲預計下個月正式開始測試超純氨,晉華、新加坡鎂光均正式供應。
6、公司特氣産品給IC客戶正式供貨放量如何?答:給IC客戶正式供貨後,有一個逐步爬坡放量的過程,比傳統行業内的供貨放量速度要慢一些。但從未來來看,空間相對比較大。
7、公司如何規劃特種氣體産品發展?答:公司堅持縱橫發展戰略,在特氣新品研發方面,計劃未來每年可以有三個左右國産替代的新産品進行小試、三個左右新産品可以進行産業化,公司還在拓展工藝包方面合作、高校合作等,也在發掘一些並購特氣公司的機會。
8、公司特種氣體産品增長動力在哪些方面?答:首先來自公司原有超純氨、高純笑氣等老産品的增長,其中超純氨、高純笑氣均在投資擴大産能;另外來自公司新特氣産品營收增長,如公司正在産業化的正矽酸乙酯TEOS、高純二氧化碳等産品導入市場。
9、公司未來大宗氣體如何發展?答:公司除了開拓市場内生增長以外,還有專業的並購團隊推進外延並購增長,今年截至目前已收購了6家大宗氣體公司,加速行業整合。同時,特種氣體客戶也需要大量電子大宗氣體,公司大力推進電子大宗氣體的發展,協同特氣業務,為客戶提供氣體綜合解決方案。
10、公司的戰略落腳點在哪些方面?答:主要在以下三個方面:一是國産替代,拓展特氣産品;二是深耕碳中和,大力發展二氧化碳和氫氣兩個産品,二氧化碳可用於高速發展的冷鏈、半導體清洗工藝,近期也有報道稱二氧化碳可以生産澱粉,應用領域較為廣泛,而氫氣是發展氫能的基礎支撐;三是大宗氣領域的橫向並購,公司快速並購擴大市場份額。
11、公司高純氨和高純笑氣是外購的嗎?答:原材料是外購,産品是公司自己生産的。
12、公司特氣供應IC客戶進行國産替代,售價和外資供應商差異多大?答:價格差別不是特別大,有較好的利潤空間。
13、並購標的盈利良好,被金宏收購的動因是什麼?答:一方面,並購企業老板自身年齡較大且存在後繼無人的情況;另一方面,政府在環保等方面要求提高,並購後需要再投入。
14、公司在加氫站供氫業務上有哪些核心競爭力?答:一方面,公司作為專業的氣體公司,在氫能産業鏈包括制氫、儲運、加氫等多個方面,均有著優異表現和領先優勢;另一方面,公司擁有眾多氫氣工業客戶,有助於加氫站供氫中實現市場供應平衡。
15、公司特氣研發如何得到人才支撐?答:蘇州毗鄰上海,生活品質高,對人才吸引力強,另外我們對項目帶頭人以上研發人員都有股權激勵,優厚的待遇激勵研發人員做出創新突破。
16、公司股權激勵的結構如何?答:公司推行戰略股權激勵,基本上每年都有,不僅僅是三年的時間概念。

金宏氣體主營業務：研發、生産加工各種工業氣體、醫用氣體、消防氣體(滅火劑)、特種氣體和混合氣體及其産品,生産加工食品級幹冰和食品添加劑(涉及行政許可、審查、認證生産經營的,憑相關有效的批準證書所列的項目和方式生産經營)。銷售自産産品,銷售消防氣體(滅火劑),危險化學品經營(按危險化學品經營許可證經營);銷售:氣體及其産品的相關設備及零部件、包裝物、氣瓶、醫療器械(一類、二類、三類)、焊割設備及材料、消防器材、五金建材、金屬材料、機械鑄件、日用品、家用電器、塑料制品、橡膠制品、一般化工産品和原料(危險化學品除外),從事上述同類商品的批發,佣金代理(拍賣除外),提供售前售後服務。從事氣體相關的應用技術開發、軟件係統開發、技術咨詢、技術服務和技術轉讓,氣體檢測,氣瓶檢驗。從事氣體相關的工程和項目的投資建設、生産運管並提供相關服務(包括異地客戶現場制氣業務和管道供應氣體業務)。從事氣體相關的設備及零部件的設計研發、制造加工、安裝維修並提供相關服務,設備租賃,自有廠房租賃。物業管理、企業管理、市場信息咨詢和在職人員培訓(不含國家統一認可的職業證書類培訓)。道路貨物運輸(按道路運輸經營許可證經營)。自營和代理各類商品及技術的進出口業務(國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外)。企業自有資金對外投資。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)一般項目:供應鏈管理服務;生産綫管理服務;專業保潔、清洗、消毒服務(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)

金宏氣體2021中報顯示，公司主營收入7.79億元，同比上升42.05%；歸母淨利潤8692.16萬元，同比上升5.1%；扣非淨利潤6843.78萬元，同比下降3.83%；負債率22.86%，投資收益314.05萬元，財務費用-495.09萬元，毛利率31.93%。