【觀察】A股「兜底式增持」再現，如何看待？

原創

近日，A股再現兜底式增持，引起市場關注。

9月16日，國際醫學(000516.SZ)發佈公告，披露了公司實控人的「兜底式增持」倡議。無獨有偶，9月17日，康泰生物（300601.SZ）發佈公告，並鼓勵公司員工購入股票，承諾兜底。

受相關消息影響，9月17日，兩家公司股價雙雙走高，截至收盤，國際醫學漲停，收報11.03元/股；康泰生物大漲10.01%，收報112.65元/股。

但值得注意的是，9月17日，深交所向國際醫學發出關注函，要求說明實際控制人本次增持倡議的原因及目的。

那麽，對於投資者來說，公司進行兜底式增持是機遇還是風險?

什麽是兜底式增持？

兜底式增持指的是，公司大股東鼓勵公司員工在限定時間内增持本公司股票，在一年或者半年後賣出，若公司股價上漲，則盈利完全歸員工，若引發虧損則由倡議人買單。

簡單來說就是喊話員工增持，賺了歸員工，虧了算老板。

根據國際醫學公告顯示，承諾凡員工在指定時間買入國際醫學的股票，且連續持有12個月以上，若因在職期間產生虧損，公司實際控制人將以自有資金予以補償。

公告再補充，實際控制人此次倡議是基於其對公司投資價值判斷以及對企業未來發展前景充滿信心。

另一方面，根據康泰生物公告内容，公司實際控制人承諾，若因在規定期間買入康泰生物股票產生的虧損，由公司實際控制人予以補償，增值收益則歸員工個人所有。

那麽，為何公司要進行兜底式增持呢?

兜底式增持為了託底股價?

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為上市公司兜底增持顯示公司管理層託底股價的決心，有利於穩定投資者信心。

事實上，從股價表現來看，自今年6月，國際醫學及康泰生物股價「跌跌不休」，市值一路走低。

六月初至今，國際醫學股價下跌超過47%，市值縮水約223億元；而康泰生物股價下跌超過36%，市值縮水約451億元。

那麽，兜底增持的效果如何？從今年進行「兜底增持」的公司股價來看表現不一。

今年以來，中順潔柔、寶通科技分别在5月9日及7月28日倡議「兜底增持」，而從發佈公告至今，中順潔柔股價下跌44.24%，而寶通科技股價則上升60.19%。

對此，周茂華認為，兜底增持的具體效果需要兩方面配合。一方面是大盤表現，如果市場情緒悲觀、大盤趨勢下行，兜底增持未必能達到預期效果，另一方面是公司基本面與兜底增持的意圖是否透明等。

除此之外，投資者還需注意什麽?

只賺不虧亦有風險?

對於兜底式增持「只賺不虧」的承諾，市場人士表示需要警惕背後風險。

經濟日報認為，兜底式增持一種可能是，為了在公司股價大幅下跌過程中穩定股價。另一種可能是實際控制人以兜底倡議為名，行「減持套現」之實，建議投資者需保持清醒頭腦。

事實上，9月17日，國際醫學宣佈兜底式增持次日，公司收到相關關注函，引發市場關注。

公告稱，要求國際醫學說明實施增持倡議的原因及目的，是否存在配合相關股東減持的情形，並要求公司說明對倡議人補償能力、補償保障措施的具體核查情況。