海順新材：有知名機構盤京投資參與的，共7家機構於9月10日調研我司，

2021年9月14日海順新材（300501）發佈公告稱：中信證券張珂,康達、光大證券和霖、德匯集團夏步剛、秋陽投資黃岩、和聚投資馬衡、盤京投資張奇、上海百靈劉沛力於2021年9月10日調研我司，本次調研由董事長、總經理 林武輝,董事會秘書 楊高鋒負責接待。

本次調研主要内容：
問答環節問:公司就佈局鋁塑膜這一塊能否展開談下?答:其實從日本鋁塑膜的起源來說,不管是大日本印刷還是凸版印刷,都是從印刷包裝開始做起的。他們有很多值得學習的地方,其中一點就是把印刷相關的技術進行拓展,應用在不同的領域。其實鋁塑膜的工序跟印刷行業的軟包部分是最接近的,只是工藝參數、底塗層、内容物等有所不同。中國最早做鋁塑膜也是一家藥包企業,只不過當時條件不成熟,搞了好幾年這個項目也就放棄了。其實這幾年我們也在關注,當時我們一個是考慮到市場,第二個是考慮材料來源,原來日本鋁塑膜的産能可以匹配市場需求的時候,原材料就控制投放,現在鋁塑膜的市場需求激發導致供需不匹配,因為資本都是逐利的,所以原材料也開始能買到,只不過是相對緊張一些。現在國内PP膜加工的産綫也在不斷增多。目前市場的需求增長是明顯的。鋁塑膜我們並不是突然心血來潮進入領域的,2017年公司就開始專利儲備,只是今年市場有了契機,因此我們組建了鋁塑膜的專門營銷團隊和技術團隊,投了兩條鋁塑膜的生産綫。問:您可以簡單介紹一下公司未來幾年的規劃和想法嗎?答:我們前些年就一直專注在藥品包裝上面並得到了穩步的發展,當然只能算中規中矩。這期間我們對自己也不太滿意,也想過轉型,但是尋尋覓覓之後發現真正的好企業都是需要厚積薄發的。所以2019年我們的重心又回歸到藥包行業,堅定決心來把這個行業做好。我們也去了安姆科這種千億級的公司去參觀學習,發現這個行業還是有很大的發展空間的。當然藥包行業是強監管行業,公司每年保證穩定的增長是可以做到的,但是想短期實現跳躍性的發展比較困難。於是我們就在思考怎麼更好的發展。第一個是圍繞客戶,我們能為客戶提供什麼?於是我們根據新的市場需求增加了新品類,比如高性能瓶、高阻隔低吸附復合膜、高阻隔自吸濕復合膜、高阻隔冷拉伸膜等新産品。另外我們把銷售前移,跟CRO對接,從前端開始做起。我們前幾年做了大量這的工作,發出了三千多封授權信,這些項目也在逐漸落地。第二個是圍繞現有的技術和産品的特點我們還能幹點什麼?我們在一些高價值産品領域去尋找市場需求。現在我們在新消費、新能源等新興領域找到了一些應用機會。未來幾年我們希望以醫藥包裝為基本盤,再結合我們重點發展的高阻隔易揭片材、鋁塑膜、一體化材料三個新産品四輪驅動,協同發展。問:那公司在這幾個新産品的産能規劃上是怎樣的?答:我們會做好産能和訂單的匹配,一般産能適當領先於訂單,投資壓力會小點。我們鋁塑膜初期已經投了大約2000萬平方/年的生産設備,當然這一塊我們也有長遠規劃的。高阻隔易揭片材方面10月份我們專用産綫投産,有一個多億的産值。一體化材料是我們募投項目,大約有三個多億的設計産值。當然隨著設備的逐步到位,這些産能會有一個爬坡期。問:鋁塑膜的客戶認證大致是什麼情況?動力電池的公司已經開始送樣了嗎?答:我們目前和一些3C類客戶已經做了認證,動力電池客戶還沒有,動力廠家基本都是先審廠看下産綫,再送樣進行産品認證。基本上我們的新工廠今年12月份之前就能準備好,我們會先把生産人員訓練好,把機器跑順,明年産能會逐步釋放出來。問:奶酪棒包裝這一塊的市場如何,公司進展如何?答:奶酪棒包裝這一塊增長非常快的,現在主要是用PVC片材和PS片材,其實能把這個包裝做好、能滿足客戶上機性能要求的廠家就只有幾家。目前杭州塑料估計做的最早、最大,主要推PVC/PVDC片材,上海艾錄主要是PS片材,妙可藍多對它貢獻比較大。我們是PVC/PVDC、PS片材都可以生産,PVC/PVDC片材我們本來就有,PS片材是我們新上的産綫,10月份就投産。我們就是要把品類做全一些,性能好調配,能迅速響應客戶需求。我們已經和蒙牛等幾家公司簽訂了合同,今年千萬級別的營收是有的。而且我們給國内主要生産奶酪棒的企業發送了樣品,反饋也不錯,很多都在溝通中。問:做奶酪棒包裝的難度以及設備的匹配度等方面情況如何,聽說冷鏈的奶酪棒包裝要求更高?答:奶酪棒包裝有它的特點,因為它是熱灌裝的,對材料的收縮要求比較高,還有就是體驗感,要封得住,還要比較容易揭得開。因為包裝的邊緣切得很窄,所以對材料的收縮等要求還是挺高的。在其他方面基本都一樣的,常溫包裝在材料的收縮要求可能會要低一點。熱灌裝是在七八十度左右直接灌上去的,材料會有點收縮。問:公司在銷售、研發等方面的人員配置是怎麼樣的?答:我們研發人員有70多個,有自己培養的,也有從其他企業過來的。銷售團隊因為新增的項目也在原有基礎上增加了十幾個人,已陸續到位。我們更多是應用型的人才,這兩年也準備再招一些高層次的人才。問:電子煙包裝這一塊能簡單介紹下嗎?答:其實電子煙包裝這塊的市場也是比較大的,目前和我們合作的這家企業本來是拿了兩個億的項目出來,我們是一年給它提供幾千萬的吸塑包裝。當然這一塊的市場需求有賴於消費升級的趨勢和行業巨頭引領的力度。問:按照公司的南浔項目,幾類産品的收入規模大概是什麼樣的分佈?答:南浔項目一期建成後,一部分是給我們參股公司上海久誠使用,收入主要體現在投資收益和土地租賃收入上,租賃收入開始1000多萬/每年,之後也會逐年上漲。投資收益就看他們的發展了。其餘的我們自己使用,鋁塑膜板塊大概是2000萬平方的設計産能。其他部分大概還有兩個億左右産值。南浔二期今年年初拿了土地。這次二期定增規劃是設計産能1.8萬噸,5000噸的冷鋁、1.2萬噸的可回收復合高阻隔材料,還有1000噸的高性能瓶、管,整體設計産值是在七個多億。問:公司在可回收材料這一部分的1.2萬噸具體指什麼?答:可回收材料的邏輯是用一體化的材料實現可回收的效果,我們主要是做帶MDO的PE,用MDO的PE代替原來的承印層的pet或者尼龍。然後用MDO的PE做鍍氧化鋁,再做塗層,鍍氧化鋁去替代鋁箔,包括用CPP做塗層。所以我們也進了CPP生産綫,一部分給我們鋁塑膜用,另一部分用作可回收復合材料。其實這兩年陶氏或者巴斯夫在可回收材料也投入了很多精力。我們認為可回收材料其實才是最科學的,應用範圍會遠遠大於可降解材料。問:公司後面如果有合適的標的,會不會考慮並購?答:外延式發展方面如果碰到高質量的標的我們也會關注,公司上市之後我們也並購了一些標的,積累了一些經驗。當然我們目前的精力還是主要放在公司佈局的這幾塊業務上,如果把這幾個板塊做好,我們的增長應該也很不錯了。問:去年公司的利潤有一個比較明顯的提升,是什麼原因呢?答:這在我們年報裡有很詳細的分析,主要是兩個原因。一個是因為公司銷售增長;另一個是因為公司通過這幾年的整合,過去虧損的兩個子公司浙江多淩和石家莊中匯去年都盈利了,今年繼續保持良好的態勢。當然公司在運營管理、成本控制這一塊也是有比較強的競爭力的。

海順新材主營業務：新型藥用包裝材料、兒童保護包裝材料、高阻隔塗佈材料、耐蒸煮復合材料、高阻隔復合材料、特種薄膜材料的生産和銷售,包裝裝潢印刷,貨物及技術的進出口業務。【依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動】

海順新材2021中報顯示，公司主營收入4.29億元，同比上升31.45%；歸母淨利潤5862.01萬元，同比上升24.36%；扣非淨利潤5749.15萬元，同比上升28.17%；負債率40.1%，投資收益733.31萬元，財務費用202.88萬元，毛利率29.45%。