正榮金融郭家耀對李寧(02331.HK)未來業務展望繼續樂觀

美股週一個別發展，大市早段受美國聯儲局官員表示明年有機會啟動縮減買債計劃影響，道指一度回吐接近300點，其後大市逐步收復失地，道指及標普500指數收市倒升，並創出歷史新高。科技股偏軟，納指收市向下但跌幅顯著收窄。美元溫和向好，美國十年期債息回落至1.26厘水平，金價走勢反彈，油價則顯著下滑。港股預託證券普遍向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市反覆靠穩，滬綜指高開低走，收市上升一點，滬深兩市成交額繼續過萬億元水平。港股表現受壓，內地經濟數據遜預期，加上監管消息繼續困擾大市，指數失守多條移動平均線水平，成交繼續清淡。投資者觀望企業中期業績表現，市場氣氛亦繼續受監管消息影響，預料指數將考驗25,800點支持，上方阻力在26,800點水平。

李寧(02331.HK)日前公布中期業績，期內李寧收入上升65%至102億元人民幣，按產品種類劃分，鞋類收入增長57.1%，服裝收入增長72.1%，器材及配件亦升71.8%。李寧上半年毛利達57億元人民幣，上升86.4%，毛利率亦上升6.4個百分點至55.9%，主要因為毛利率較高的直營及電商渠道收入佔比有所上升。李寧中期盈利上升187%至19.6億元人民幣，淨利率由11.1%提高至19.2%。整體零售流水錄得90%至100%低段增長，渠道庫存錄得中單位數下降，新品線下零售流水加速錄得90%至100%中段增長。終端零售折扣改善，錄得高單位數個百分點。截至6月底，李寧銷售點數量共計5,704個，較上一季末淨減80個，今年來淨減208個。李寧YOUNG銷售點數量共計1,041個，較上一季末淨增26個，今年來淨增20個。整體業績表現強勁，未來業務展望繼續樂觀。

正榮金融業務部副總裁
郭家耀 CFA
(筆者為證監會持牌人仕，本人沒持有上述股份)
日期：2021年8月17日星期二